上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评1111

铜：今日亚盘伦铜开于5923.5美元/吨，在早间探高5924美元/吨后，因全球贸易局势再出端倪，且市场逐渐消化上周贸易利好，伦铜承压日均线5915美元/吨，重心缓慢下行，5900美元关口尚有支持。进入欧盘，公布英国工业等方面经济数据表现差强人意，叠加市场对于原油方面需求的担忧，市场避险再度转移，黄金在今日表现走高，因此铜价在欧盘出现后直线下跌，跌破5900美元关口，探低5862.5美元/吨。截止17:30，伦铜收于5867美元/吨，跌幅0.91%，美元指数报98.27，美原油报55.64美元/桶。今日晚间经济数据清淡，铜价预期难有利好机会。目前伦铜重心跌破5日、10日均线，下探布林中轨，技术面开始有所转弱。晚间等待美元和原油指引，测试伦铜能否守住20日均线位置。今日沪铜主力合约1912早间开于47190元/吨，开盘即探低47130元/吨，随后反弹并维稳于47150元/吨附近，直至尾盘结束，午后开盘重心小幅回升至47170元/吨后继续下滑至日内最低位47102元/吨，盘尾收于47110元/吨，跌250元/吨，跌幅0.53%。沪铜主力合约1912日减仓2374手，至17.7万手，主要表现为多头减仓；成交量减少1.5万手，至7万手左右。沪铜2001日增仓减少4100手，至17.3万手；目前仅与主力合约差4000多手，关注主力合约换月情况。沪铜指数持仓量减少1万手，至51.9万手；成交量减少4.2万手，至23.4万手。今日盘面波动幅度较小，重心基本维稳于47100元/吨附近震荡，主因贸易乐观情绪已逐渐被市场消化，且OPEC秘书长对2020年前景发布乐观表态，淡化市场对OPEC大幅减仓的预期，原油日内下滑至55.7附近，铜价受联动影响走高受阻。目前市场乐观情绪消化后重回理性，目前沪铜收实体大阴柱，且欧盘伦铜已破位5900美元/吨关口晚间等待外盘指引，测试沪铜能否守住47000元/吨关口。今日上海电解铜现货对当月合约报升水80~升水110元/吨，平水铜成交价格47150元/吨~47180元/吨，升水铜成交价格47170元/吨~47200元/吨。沪期铜承压于47100元/吨一线。进口铜窗口持续关闭，上海库存持续下降。早市报价升水80~升水110元/吨，市场挺价意愿比较坚决，少有主动调降报价者，而贸易商仍存收货意愿，但目标价位在平水铜升水70元/吨，好铜升水90元/吨，但低价货源难觅，市场实际出货仍集中于平水铜80元/吨，好铜升水100~110元/吨，几无价差空间，贸易商难有作为。下游依旧维持刚需，湿法铜维持升水20~升水40元/吨报价。今日市场有压价收货意愿，但是持货商挺价意愿明确，盘面表现回吐上周部分涨幅，现货报价呈现僵持局面。下午期铜区间窄幅震荡格局未变，现货报价也未变，依然未曾出现调降升水的迹象。下午平水铜报价升水80-90元/吨，好铜维稳升水100-110元/吨，市场主流成交价于47150-47210元/吨。

铝：伦铝早间开于1809.5美元/吨。亚洲时段，伦铝以5日均线为中心区间弱势震荡，临近亚盘尾盘不断走低，截止15:00伦铝报1803美元/吨。欧洲时段，伦铝继续保持弱势震荡，重心继续走低，低位触得1798.5美元/吨，截止16:59伦铝报1804.5美元/吨。伴随着中美关税取消再次反转，伦铝冲高回落，重回1800美元/吨整数关口。当前主要为多头避险离场为主，短期市场仍主要受宏观事件扰动为主，预计晚间伦铝将测试1800美元/吨关口支撑。沪铝主力合约1912早间开于14000元/吨。开盘后多头迅速出逃，特别在库存数据公布后，沪铝一度跌至10日均线附近。后部分短空获利平仓，沪铝价格止跌，于5日均线下方震荡，后多头出逃速率不减，尤其是盘末大单出逃，沪铝收于13895元/吨的60日均线，也同时成为日内低点。持仓上，沪铝持仓减少8102手至198082手，沪铝指数持仓减少12476手至687272手。具体而言，近月合约沪铝1911与1912合约继续保持多头出逃减仓，远期合约1901与1902空头增仓明显。宏观上中美和谈关税问题的反转以及今日社会库存降幅大幅缩窄，避险情绪加之基本面转弱使得短期铝价显现触顶回落。然而，基本面是否如预期转弱仍待观察，特别是此前对于远期供应增加的预期，电解铝企业复产仍在继续后延。预计晚间沪铝将测试下方20日均线支撑。现货市场，期铝当月午前震荡回落。上海及无锡两地现货报14030-14050元/吨，较昨日价格回落近140元/吨，对盘面贴水110-贴100元/吨，附近可交割品牌铝锭价格在14130元/吨附近，对盘面基本维持贴70元/吨附近，杭州地区现货价在14040-14060元/吨之间。期铝价格回落，持货商出货意愿提高，但接货者倾向于低价买进，双方交投表现僵持，实际成交一般。下游厂家今日基本维持按需采购状态，周一补货意愿并不明显。华东今日整体成交较差。午后期铝维持区间窄幅波动，市场持货商报价在14040-14050元/吨之间，对盘面贴水110-贴120元/吨，仅贸易商间少量成交，下游几无。

铅：日内，伦铅开于2105美元/吨，亚洲时段，承接盘逢低入场，伦铅一度冲高至2116美元/吨，然60日均线存在强压力，伦铅上冲未果，承压回落至2104.5美元/吨，进入欧洲时段，伦铅沿2107美元/吨一线运行，截止15:57，伦铅暂收于2108美元/吨，跌3元/吨，跌幅0.14%。伦铅暂收光脚小阳线，欲突破60日均线上行难度较大，加之中短期均线维持下行趋势，预计夜间伦铅上行空间十分有限，且有翻绿的可能。日内，沪铅1912合约开于15985元/吨，部分空头选择于万六附近止盈离场，沪铅运行重心缓缓上移，但16100元/吨一线压制较强，沪铅上行步伐有所停滞，临近收盘，多头担忧后市继续下探，避险离场，导致沪铅再度破位万六，最终收于15965元/吨，跌115元/吨，跌幅0.72%，持仓量减1572手至52116手。沪铅报收八连阴，沿布林道下轨下滑，技术面上的空头行情，叠加孱弱的基本面促使多头离场超万手，料夜间沪铅或继续于万六附近胶着，但该整数关口的支撑力度薄弱。上海市场南方铅16215元/吨，对1912合约升水130元/吨报价；金沙16235元/吨，对1912合约升水150元/吨报价；沐沦铅16120-16130元/吨，对1911合约贴水40-30元/吨报价。期铅探低回升，同时市场流通货源相对充足，持货商多维持贴水（仓单对1911合约贴水）出货，但原生铅与再生铅炼厂亦是普遍以贴水（对SMM1#铅均价贴水）出厂，下游需求分流，且更偏向炼厂货源，贸易市场成交暂无好转迹象。广东市场南华铅16050元/吨，对SMM1#铅均价贴水50元/吨报价；铅价持续下行，再生铅依然维持深贴水，下游依然优先选购再生精铅，原生铅市场交投难改清淡局势，持续关注再生价差。河南地区豫光等冶炼厂以长单交易为主；万洋、金利16000元/吨，对SMM1#铅均价贴水100元/吨；铅价震荡下行，受再生铅价格冲击，原生市场成交惨淡。其他地区如：湖南水口山16000-16050元/吨，对SMM1#铅均价贴水50到贴水100元/吨报价（贸易商）；江西铜业16100元/吨，对SMM1#铅均价平水报价；广西河池南方15970元/吨，对SMM1#铅均价贴水130元/吨；云南地区小厂报15750元/吨，对SMM1#铅均价贴水350元/吨。铅价震荡下行，下游消费清淡，整体成交低迷。

锌：日内伦锌跳低开于2485美元/吨，盘初伦锌低开低走，运行重心回落至2470美元/吨附近整理运行，随后伦锌蓄力返升，稳步上行至2480美元/吨一线整理运行，临近欧洲交易时段，空入多平，伦锌迅速下行探低2462.5美元/吨，适逢布林道中轨支撑力度显现，伦锌返升至2480美元/吨附近，期间摸高2484美元/吨，截止16:40，伦锌报收2483美元/吨，跌10美元/吨，跌幅0.42%。日内伦锌止阳收跌，整体支撑于布林道中轨运行，LME锌库存持续下降，然back结构逐步收窄，0-3升贴水自60美元/吨回落至40美元/吨附近，显示现货供应矛盾略有缓解，夜间关注20日均线压制力度。日内沪锌主力2001合约开于18665元/吨，盘初沪锌小幅下行承压日均线窄幅整理运行，随后空头整齐进场打压锌价，沪锌下行探低18510元/吨，下方18500元/吨暂有支撑，沪锌蓄力返升至18620元/吨附近，然上方日均线压制力度较强，沪锌受挫下探前低，盘尾部分多头进场提振沪锌小幅上行，录得一W型，收跌报18575元/吨，跌125元/吨，跌幅0.67%，成交量增48730手至17.0万手，持仓量增23980手至19.5万手，日内沪锌收得小阴线，附下影线下刺布林道下轨，日内三地社会库存累库幅度不及预期，供应增量趋势确定下，市场对于后续累库预期仍较强，日内增仓两万余手多以空头为主，显示市场看跌情绪暂强，夜间关注布林道下轨支撑力度。上海0#锌主流成交于18630-18710元/吨，双燕成交于18640-18720元/吨；0#锌普通对12月报升水90-100元/吨；双燕对12月报升水100-110元/吨；1#锌主流成交于18560-18640元/吨。第一交易时段，盘初持货商普通品牌锌锭跟盘报价对1912合约升水90-100元/吨，另对SMM网均价平水及贴水5元/吨报价；第二交易时段，锌价延续震荡行情，市场现货升水坚挺，基本跟盘报价至对1912合约升水100元/吨；锌价高位下行，下游逢低采买，贸易市场尽管现货升水坚挺，但成交一般，整体来看，今日下游采购情绪较好。广东0#锌主流成交于18540-18650元/吨，报价集中在对沪锌1912合约升水10-30元/吨附近，粤市较沪市贴水由上周五90元/吨附近收窄至80元/吨附近。炼厂出货正常，市场货源流通较为充裕。持货商早间报价集中在对12合约升水10元/吨附近，部分报在均价附近，随后盘面再度下挫，贸易商挺价意愿转强，报在对12合约升水20元/吨附近，市场成交氛围略有转热，多以贸易商交投为主；进入第二交易时段，伴随盘面止跌企稳，市场上对12合约升水20元/吨报价仍为主流价格，部分持货商报在对12合约升30元/吨附近，下游采买意愿较上周明显增强，整体来看今日交投氛围较上周五有所转好。0#麒麟、慈山、铁峰、蒙自主流成交于18540-18650元/吨附近。天津市场0#锌锭主流成交于18580-19950元/吨，0#品牌主流成交于18530-18720/吨，对1912合约升水40-200元/吨附近，津市较沪市升水由10元/吨扩大至60元/吨左右。今日高价品牌炼厂依然未有出货到天津，市场上，高价货源流通收紧，而普通货源整体依然偏向宽松。高价品牌货源报价集中在对12合约升水180-200元/吨附近，普通品牌货源报价集中在对12合约升水40-100元/吨左右。今日盘面重心下移明显，普通品牌升水较上周五略有上涨，而高价品牌因货源紧张升水居高不下，下游买兴受锌价下行略有提振。整体看，今日成交较昨日稍有好转。0#紫金，红烨，百灵，驰宏，西矿等成交于18580-18770元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨等成交于18530-18720元/吨。

锡：伦锡电子盘今日16720美元/吨开盘后，亚盘时段至欧盘开盘后伦锡总体维持在开盘价附近横盘整理，随后伦锡快速承压下行，截至16:00，伦锡最新价格为16645美元/吨，呈小阴线，实体部分位于20日均线附近，下方受到5-10、40-60日均线的支撑。预计伦锡下方支撑位于5-10、40-60日均线16600美元/吨附近。近期可关注本周三欧元区9月季调后工业产出月率（%）和美国10月未季调CPI年率（%）。沪期锡主力2001合约上周五夜盘137080元/吨开盘后，总体呈先抑后扬态势，盘初下挫至夜盘低点136620元/吨后触底返升，弥补夜盘盘初的跌幅并继续上行。今日早盘137440元/吨开盘后，盘初受空头减仓和多头增长影响，快速上冲至日内高点138130元/吨。随后沪期锡承压回落至日均线137500元/吨附近震荡整理，最终以137450元/吨收盘，上涨270元/吨，涨幅0.2%。成交量22444手，持仓量37034手，减少1146手。今日沪期锡总体呈冲高回落态势，以小阳线收盘，实体部分上方受到10日均线的压制下方受到5日均线的支撑，上影线行至20-40日均线附近，预计沪期锡上方阻力位于20日均线138000元/吨附近。现货市场，今日主流成交价为136500-138500元/吨，冶炼厂和贸易商出货较为积极，日内接货主力为上海地区套盘商，下游企业采购意愿一般总体维持按需采购为主。货源方面，市场低价固定价格货源较受青睐。沪锡现货市场总体成交氛围较为活跃。对沪期锡2001合约套盘云锡升水700元/吨，普通云字平水-贴水300元/吨，小牌贴水500-800元/吨。

镍：伦镍亚盘今日开于16155美元/吨，盘初，伦镍即破位下行至15900美元/吨一线，随后空头平仓小幅返升，伦镍重心围绕日均线1.6万美元/吨窄幅震荡并持续至欧洲时段。16:00时分，伦镍再次受压，直泄探低15705美元/吨，随后重心于15800美元/吨附近震荡整理，截至17:00时分，报于15815美元/吨，较前一交易日结算价下降365美元/吨，降幅2.26%，成交量减5855手至2733手，持仓量29万手。伦镍暂收于小阴线，上方承压5日均线位，并逐渐远离其他均线，已跌破万六关口，下方暂无其他支撑位，今日晚间关注伦镍前低位15600美元/吨一线的支撑情况。沪镍2002合约今日开于125990元/吨,盘初震荡下行，于124200元/吨一线，止跌企稳，上方承压日均线12.5万元/吨一线，窄幅震荡运行持续至收盘时分，最后收于124470元/吨，较前一交易日结算价下跌2110元/吨，跌幅1.67%。成交量增25.1万手至63.8万手，持仓量增1.3万手至14.7万手。沪镍今日收于小阴柱，K柱整体承压5日均线，上方逐渐远离多根均线，下方12.4万元/吨关口暂获支撑，今日夜间关注沪镍前低位12.3万元/吨一线的支撑情况。今日俄镍较沪镍1912报升水2500到升水2600元/吨。金川镍较沪镍1912合约报升水4200到升水4300元/吨，俄镍和金川升水均有所回升。对沪镍11月保值持货商多选择交割，现货市场流通量偏少。沪镍1911和沪镍1912合约倒挂4500元/吨，移至沪镍12月持货商纷纷上调升水，今日现货成交略有改善，在100200位置有集中成交俄镍，部分贸易商有意向补货金川镍，基本在升水4200元/吨，出货给下游。金川公司出厂价134700元/吨，较上周五下调300元/吨。午后，镍价持稳震荡，现货成交未有较大变动。