上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评1104

铜：今日亚盘伦铜开于5862.5美元/吨，因市场看好贸易谈判进展以及强劲美国的就业数据提振了市场情绪，开盘铜价围绕5860美元/吨位置盘整后，铜价重心开始上移，并于欧盘前探高至5872.5美元/吨。进入欧盘时段后，铜价继续快速拉涨，短线冲高至5882美元/吨，但随后由于美元指数反弹转强，铜价向下回落至5859美元/吨，并开始宽幅震荡。稍后公布的德国与欧元区10月Markit制造业PMI均表现不佳，显示欧元区制造业仍处于衰退，铜价短线快速回落，探低5853.5美元吨，但对贸易情绪的乐观使得多空双方拉锯，铜价保持宽幅震荡。截止17:30，伦铜收于5870美元/吨，涨幅0.14%，美元指数报97.271，美原油报56.14美元/桶。晚间关注美国9月耐用品订单月率终值。目前伦铜收阳，上方存在两根均线压力，技术面对铜价上冲存在阻碍。晚间等待美元和原油指引，测试伦铜能否守住5860美元/吨位置。今日沪铜主力合约1912早间开于47090元/吨，小幅上移后开始走弱，临近午盘结束，重心徘徊47010元/吨附近，午后盘面继续上行至47090元/吨日内高位，盘尾小幅滑落并收于47040元/吨，涨30元/吨，涨幅0.06%。今日主力合约持仓量减少1488手，至19.7万手，主要表现为多头减仓；成交量减少9.2万手，至7.3万手。沪铜2001日增仓3234手，至16.3万手，持仓量持续后移。沪铜指数日增仓1734手，至54万手；成交量减少19.2万手，至17.7万手。目前1911与1912合约盘面结构继续维持90元/吨左右的Contango结构。今日盘面波动幅度较小，基本重心维稳于47000元/吨附近。主因目前贸易转好情绪余温尚存，市场整体氛围仍较好，沪铜维稳于47000元/吨。目前沪铜收十字星，上探承压40日均线阻力位，技术面显示沪铜高走阻力仍大。同时基本面看，目前10月电线电缆开工率基本与9月持平，消费端并无显著亮点。晚间等待外盘指引，测试沪铜能否进一步稳住47000元/吨关口位。今日上海电解铜现货对当月合约报升水30~升水80元/吨，平水铜成交价格47000元/吨~47030元/吨，升水铜成交价格47030元/吨~47060元/吨。沪期铜沿47000元/吨关口一线震荡整理。月初贸易商资金充裕，令市场买兴强。早市市场询价氛围活跃，报价升水30~升水60元/吨，主动性买盘明显增加，于是持货商上抬报价，平水铜至升水40元/吨，好铜至升水70元/吨，仍存有买兴意愿。第二节交易阶段，好铜稳中趋升于升水80元/吨附近，平水铜普遍报价于升水50元/吨，但成交活跃度已无进一步提高；湿法铜随之跟涨，维稳于贴水10元/吨~升水10元/吨区间。进入十一月份后，隔月呈现持续的contango结构于80元/吨左右，低升水货源仍有吸引力，贸易商引领市场买盘，贸易商在交割前再推升水意犹未尽，目前贸易商将持续高升水挺价格的交易特征。下午由于市场流通好铜货源并不宽裕，因此由好铜率先带动市场报价抬升，并且进入月初，市场成交热度有所回升，更加加强了持货商的挺价意愿。下午平水铜报升水50-升水60元/吨，好铜报升水70-升水80元/吨，成交价格在47020元/吨-47080元/吨区间。

铝：伦铝早间开于1784美元/吨。亚洲时段，伦铝保持窄幅区间震荡，低位触得1782美元/吨。亚盘尾盘，伦铝波动加剧，伦铝迅速拉升高位触得1792.5美元/吨，截止15:00伦铝报1790.5美元/吨。欧洲时段，伦铝保持高位震荡，截至17:30伦铝报1793美元/吨，冲高于一个半月以来的高位，LME0-3已显现转贴水为升水4.75美元/吨，持仓减少超过万手。鲍威尔鹰牌发言下，相对低位伦铝或将成为资金青睐对象，预计晚间伦铝或将继续上冲1800美元/吨整数关口。沪铝主力1912合约早间开于13950元/吨。开盘后，短线波段头寸入场，多平空入下沪铝未能延续前一工作日涨势，沪铝高位摸得13955元/吨后逐步走弱。随后午前空头乘胜追击，沪铝低位触得13905元/吨。午后多空博弈加剧，强势现货下空头信心有所减弱，短空持续获利离场，沪铝震荡回升，收于13945元/吨，基本修复日内跌幅。持仓减少3444手至223964手，沪铝指数持仓增加8150手至697942手。整体来看，10月下游消费平稳，社会铝锭库存持续下降，多空博弈加剧，且强势现货背景下空头力量整体后移。加之海外伦铝大幅反弹，短期万四关口将重新成为多空博弈焦点。然而远期成本下移，供应增加仍如悬于多头上方的利剑，沪铝持续上行仍需下游需求支撑。现货市场，期铝当月午前维持区间波动。上海及无锡两地早间现货价在14060-14080元/吨之间，第二交易阶段期铝下沉，两地现货价开始集中在14050-14070元/吨之间，相较上周五上涨50元/吨附近，对盘面升水70-90元/吨之间，杭州地区价格在14060-14070元/吨。今日现货绝对价较高，升水较上周略有回落，持货商出货意愿明显提升，出货量增加，中间商依旧积极接货，双方交投较为活跃，某大户虽计划收货量过万吨，但因为先货后款流程较难为持货商接受，实际并未接满。下游厂商今日按需采购，较为畏高，并未明显表现周一补货意愿。华东今日成交不错。午后期铝重心略有上调，持货商报价在14050-14080元/吨之间，对盘面升水70-80元/吨左右，仅贸易商间少量成交。

铅：日内，伦铅开于2163.5美元/吨，亚洲时段，因内盘沪铅走势孱弱，伦铅震荡重心逐步下移，进入欧洲时段，伦铅围绕2164美元/吨一线盘整，截止15:31，伦铅暂收于2163.5美元/吨，跌1美元/吨，跌幅0.05%。伦铅暂收十字星，延续横盘震荡行情，考虑到LME铅0-3升贴水大幅收窄，料夜间伦铅上行动力有限，上方20日均线难以突破。日内，沪铅1912合约开于16455元/吨，盘初，部分空头再度打压铅价至16410元/吨，后因外盘伦铅止跌企稳，加之国内环保频现的背景下，获利空头选择止盈离场，沪铅小幅返升至日均线下方震荡，最终收于16470元/吨，跌65元/吨，跌幅0.39%，持仓量增536手至59426手。沪铅报收小阴线，破平台下行，技术面上沪铅呈空头行情，叠加基本面上，废电瓶采购价出现跟跌表现，再生精铅贴水难以收窄，下方难有支撑，夜间沪铅有继续下探的可能。上海市场南方、沐沦铅16510-16520元/吨，对1911合约贴水30-20元/吨报价，其中发白货可贴水50-40元/吨。期铅弱势盘整，持货商报价随行就市，另因环保延续，部分地区再生铅供应收紧，再生精铅对SMM1#电解铅均价贴水500元/吨附近，但下游消费低迷，蓄企仅按刚需采购，散单市场成交仍无好转迹象。广东市场南华铅16450元/吨，对SMM1#铅均价贴水50元/吨报价；南储蒙自16500元/吨，对SMM1#铅均价平水报价（送到南储）；铅价破位下行，但是再生铅依然维持深贴水，下游依然优先选购再生精铅，原生铅市场交投难改清淡局势，等待再生铅贴水情况。河南地区豫光、万洋、金利等冶炼厂以长单交易为主；金利16400元/吨，对SMM1#铅均价贴水100元/吨报价（贸易商货源）。铅价震荡下行，持货商积极出货，受再生铅价格冲击，原生市场成交惨淡。其他地区如：湖南水口山16400-16450元/吨，对SMM1#铅均价贴水50到贴水100元/吨报价（贸易商）；江西铜业16500元/吨，对SMM1#铅均价平水报价；广西河池南方16350元/吨，对SMM1#铅均价贴水150元/吨；云南地区小厂报16150元/吨，对SMM1#铅均价贴水350元/吨。铅价震荡下行，下游消费清淡，整体成交低迷。

锌：日内伦锌开于2527.5美元/吨，盘初伦锌围绕日均线窄幅盘整，随后空头离场提振伦锌稳步上行，突破日均线压制力度窄幅整理运行，进入欧洲交易时段，多入空平提振伦锌上行摸高2546.5美元/吨，然未能站稳，伦锌再度回落至日均线附近，围绕2535美元/吨附近整理运行，截止16:24，伦锌报收2537.5美元/吨，涨14美元/吨，涨幅0.55%。日内伦锌收得小阳线，整体支撑于5日均线运行，KDJ指标显示拐头欲成向上趋势，显示伦锌上行暂存动能，海外back结构再度扩大，LME锌0-3升贴水自42.5美元/吨扩大至61美元/吨，海外市场供应偏紧再度加强，叠加宏观偏向利好，仍给予伦锌一定支撑。夜间关注5日均线支撑力度。日内沪锌主力1912合约开于19015元/吨，盘初多入空平提振沪锌上行摸高19095元/吨，随后空头进场打压锌价，沪锌接连两度下挫，运行重心下移至19030元/吨一线窄幅整理运行，临近欧洲交易时段，多头整齐发力再度提振沪锌运行重心上移至19060元/吨附近，适逢5日均线压制力度显现，沪锌承压小幅回落，觅得支撑后于盘尾尝试上行，收涨报19085元/吨，涨145元/吨，涨幅0.77%，成交量增13690手至20.5万手，持仓量增2456手至17.0万手。日内沪锌止阴翻阳，附下影线下刺20日均线，日内增仓多头为主，宏观消息利好的环境下，三地社会库存增幅不及预期，叠加现货升水稳中趋升支撑锌价，沪锌上行动能暂显充足，夜间或仍运行于布林道中上轨区间内。上海0#锌主流成交于19085-19125元/吨，双燕成交于19085-19135元/吨；0#锌普通对11月报升水70-80元/吨；双燕对11月报升水80元/吨；1#锌主流成交于19015-19055元/吨。第一交易时段，盘初持货商普通品牌锌锭跟盘报价对1911合约升水80元/吨，另对SMM网均价平水报价，但市场成交清淡，部分持货商下调升水至70元/吨；第二交易时段，锌价窄幅运行，市场现货升水稳定，基本跟盘报价至对1911合约升水70元/吨，市场鲜有低价货源；锌价低位回升，延续万九附近运行，下游今日采购一般，多观望为主，贸易市场交投及现货升水平稳，整体来看，今日市场交投一般。广东0#锌主流成交于19000-19050元/吨，报价集中在对沪锌1912合约贴水30-贴水40元/吨附近，粤市较沪市贴水由上周五70元/吨附近扩大至80元/吨附近。炼厂出货正常，市场货源流通较为充裕。早间持货商报价集中在对11合约平水附近，伴随当月次月的月差自30元/吨收窄至20元/吨附近，市场报价逐步集中在对12合约贴水30元/吨左右；进入第二交易时段，接货商意愿在对12合约贴水40元/吨附近接货，市场在对12合约贴水40元/吨附近出货十分顺畅，然部分持货商仍坚守报价在对12合约贴水30元/吨附近，成交略显僵持。总体来看，今日广东市场略显僵持，成交氛围较上周五有所转淡。0#麒麟、慈山、铁峰、蒙自主流成交于19000-19050元/吨附近。天津市场0#锌锭主流成交于19000-20410元/吨，0#普通品牌主流成交于19000-19100/吨，对1911合约升水0-80元/吨附近，津市较沪市由至平水附近转为贴水20元/吨左右。今日炼厂出货正常。市场上，货源流通较为宽松。今日市场主要是在对11合约进行报价，对12合约报价的持货商有所增多。高价品牌货源报价集中在对11合约升水60-80元/吨附近，对普通品牌货源报价集中在对11合约升水0-50元/吨左右。今日盘面上行，升水较上周五基本持平，盘面上行压力使得下游拿货极为谨慎，叠加下游企业环保限产频发，部分制约了采买需求。整体看，今日成交延续上周清淡局面。0#紫金，红烨，百灵，驰宏，西矿等成交于19000-19100元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨等成交于18950-19050元/吨。

锡：伦锡电子盘今日16500美元/吨开盘后，亚盘时段总体维持在开盘价附近横盘整理。欧盘开盘后，盘初受美元指数快速上冲影响承压下行至16425美元/吨后有所回升并重回开盘价附近，截至17:30，伦锡最新价格为16495美元/吨，呈小阴线，位于所有均线下方，预计伦锡下方支撑位于前期平台低点16300美元/吨附近。今日晚间可关注美国耐用品订单月率终值（%）。沪期锡主力2001合约上周五夜盘137200元/吨开盘后，盘初小幅冲高至夜盘高点137660元/吨后承压下行至136710元/吨后有所返升。今日早盘137050元/吨开盘后受空头打压影响沪期锡再度震荡下行，最低下探至136250元/吨后有所返升，回升至日均线下方136500元/吨附近区间震荡，最终以136640元/吨收盘，下跌580元/吨，跌幅0.42%。成交量22444手，持仓量40368手，增加568手。今日沪期锡以阴线收盘，实体部分位于5-40和60日均线之间，预计沪期锡下方支撑位于整数关口136000元/吨附近。现货方面，今日市场主流成交价为136000-138000元/吨，市场存在少量135500元/吨附近的低价货源。由于早市沪期锡盘面下行,日内多为下游企业逢低采购，上海地区市场实际流通货源较紧，套盘货源较受市场青睐，其现货升水区间扩大贴水区间减少。沪锡现货市场今日上午总体成交氛围一般。今日云锡市场报价多为138000-138500元/吨附近，对沪期锡2001合约套盘云字贴水100-升水400元/吨，小牌贴水200-400元/吨。

镍：伦镍亚盘今日开于16735美元/吨，盘初，小幅冲高16775美元/吨一线后，反转震荡下行，午间时分，伦镍承压日均线，重心于16700美元/吨一线横盘震荡整理。午后，伦镍自16660美元/吨一线小幅震荡上修，至5日均线16730美元/吨附近承压震荡。至17:00时分，LME库存公布增加2874吨至69180吨，迫于库存压力伦镍直线下跌至16600美元/吨一线，随后低位窄幅震荡，截至17:15分，报于16600美元/吨，较前一交易日结算价下跌165美元/吨，跌幅1.01%，成交量减3175手至1854手，持仓量28.6万手。伦镍暂收于小阴线，上方面临5/10日均线压力，下方暂无其他均线支撑，今日晚间关注伦镍能否守住16600美元/吨关口。今日晚间关注美国9月工厂订单月率。沪镍1912合约今日开于133950元/吨，盘初小幅走弱至133450元/吨一线后震荡上修，上方承压134300元/吨一线，整体于日均线上方，重心围绕13.4万元/吨关口窄幅震，最后收于134230元/吨。较前一交易日结算价上涨890元/吨，涨幅0.67%，成交量减19.6万手至46.1万手，持仓量减0.5万手至22.2万手。沪镍1912今日收于阳十字星，K柱整体站于5日均线位之上，今日夜间关注沪镍能否站稳5日均线。现货市场，今日俄镍较沪镍1911报贴水900元/吨到贴水700元/吨，报贴水900元/吨及以上报价对量有一定要求，贴水较上周继续扩大。金川镍较沪镍1911合约普遍报贴水400元/吨到贴水200元/吨，贴水较上周小幅收窄。沪镍1911和沪镍1912合约倒挂仍在3000元/吨以上，部分持货商继续对沪镍1911合约报价，个别贸易商对沪镍1912合约金川报升水3000-3200元/吨，但基本无成交，持货商反馈交投十分清淡，个别大贸易商反馈基本无成交，贸易商之间因1912合约升水较高，不敢补货。下游因价格较高，多在观望。金川公司出厂价136500元/吨，较上周五上调500元/吨。下午镍价围绕日均线震荡，现货基本延续上午情绪，成交惨淡。