国贸期货：国内铝库存小幅增长 铝价震荡运行

1、事件回顾：（1）北京时间10月31日凌晨2:00美联储将基准基金利率下调了25个基点，至1.5%至1.75%的区间，符合市场预期。但与此同时，同时也表明放松政策的举措可能接近停顿，即年内再次降息概率较低；（2）智利总统皮涅拉刚刚电视讲话宣布取消11月和12月分别将在首都圣地亚哥举办的APEC领导人非正式会议和气候大会；（3）针对智利取消APEC会议可能会对中美领导人会晤产生影响，商务部新闻发言人31日发表声明说，中美双方经贸团队一直保持密切沟通，目前磋商工作进展顺利。双方将按原计划继续推进磋商等各项工作。双方牵头人将于本周五再次通话；（4）中国10月官方制造业PMI为49.3，预期49.8，前值49.8。10月官方非制造业PMI为52.8，预期53.6，前值53.7；(5)©©据彭博社消息，中国官员对与美国达成一项全面的长期贸易协议表示怀疑，尽管双方即将签署一项“第一阶段”协议；（6）周四国内电解铝库存出现小幅增长，库存报87万吨，较周一上涨1.1万吨，较上周四下跌1.2万吨。2、行情回顾：沪铝1912合约开于13840元/吨，价格低位运行，报收13840元/吨，跌5元/吨。沪铝指数持仓量减0.5万手，至68.4手。LME铝价格涨0.14%（15:00价格）。现货方面，广东南储铝市场均价13880元/吨,跌20元/吨；长江现货市场铝锭均价13970元/吨，跌30元/吨；SMM铝现货升水90元/吨，跌10元/吨。华南市场供应稳定需求下滑，现货充裕基差偏弱，整体交投一般；华东市场二次交易时段，持货商出货力度减弱，中间商接货积极，市场流通货源减少，华东今日整体成交尚可。逻辑观点：宏观层面，美联储如期降息25bp，但同时表示年内继续降息概率较低，有色金属价格集体回调下挫；而周四午后据彭博社消息称，中国官员对与美国达成一项全面的长期贸易协议表示怀疑，市场避险情绪有所升温。此外，中国10月份PMI数据不及预期，打压市场信心，短期内宏观利空有色板块；基本面方面，电解铝库存出现小幅累库，基本面对铝价支撑走弱，短期铝价震荡运行。