信达期货：现货偏强支撑 铝价震荡企稳

供给方面：前期铝厂意外减产，后续投复产压力较大，但进度偏缓；成本端：氧化

铝持稳动力煤下降，行业利润水平维持高位。升贴水方面：国内升水大幅走高，LME

至平水；库存方面：LME库存降至96.17万吨，上期所降2.16万吨至29.48万吨，社会

库下降2.4万吨至84.8万吨。

上周铝价继续呈现低位企稳调整走势，中美贸易谈判缓和及秋冬季大气污染综合治

理攻坚行动方案公布略有支撑。不过全球主要国家经济数据表现不佳等依旧是拖累

市场信心改善的主要阻力。当前市场关注库存去化速度问题，而左右去库的还是不

断推迟的电解铝开工预期以及下游需求情况。短期来看，去库将继续维持，现货端

的走强有望改善市场信心推动铝价小幅企稳反弹。操作上建议短线多单轻仓参与。