海通期货：伦铝大涨，铝市有回补需求

【隔夜外盘】

　　随着美股指数上升、原油期货走稳至高的影响，隔夜LME3月期铝走出一波短期强劲上涨行情。开盘1285.8，盘中一路走高，收盘报全天最高价1335，涨幅达3.75%。收上昨日阴线。虽然消息面没有更好的信息，但是短期内伦铝技术面上超跌回补的需求有所显现。

　　【内盘综述】

　　昨日沪铝主力合约0905以11350低开，随即在低位盘整。沪铝全天收于11460点，微跌0.56%。全天成交量30万手，较昨日有所增加。持仓量为11.67万手，与昨日基本持平。沪铝一度有上涨的意愿，无奈外盘的疲弱与国际国内股市的大跌对沪铝的走势产生了制约，上攻乏力，只能在低位盘整。目前沪铝伦铝比值依旧接近9的高位水平，比值偏高加大沪铝回调压力长江有色金属市场现货铝报价11，830—11，870 (元/吨)，上海有色金属网报价11，840-11，880（元/吨）。

　　【基本面】

　　宏观经济的忧虑以及铝持续大幅增加的库存继续打压铝价。全球经济持续疲软以及对美国银行业部分银行可能被国有化的担忧引发了市场对衰退加剧的担忧。据国际铝业协会昨日消息，中国1月原铝产量降至92.2万吨，12月产量为94.6万吨，2008年1月产量为106万吨。国内铝进出口的压力日益凸现。

　　美国铝业协会公布的最新数据显示，12月份北美地区铝轧制品需求量环比下滑8.1%，而较去年同期下滑16.1%。需求不足的问题中长期内将始终困扰铝市。

　　【技术分析】

　　从形态上看，仍处于弱势运行区间，多头抵抗乏力，无法形成有效突破。从指标来看，均线均下弯，偏离 60日均线运行的状态愈发严重。KD指标也在弱势区域行走。但技术上不乏超跌回补的可能。

　　【操作建议】

　　沪铝走势依旧偏弱，消息面也没有更多的利多刺激。但受伦铝影响及前期的超跌走势，短期内可能有回补的需求。建议沪铝日间交易可以谨慎乐观。