信达期货：贸易谈判阶段乐观 铝价下跌料将放缓

供给方面：铝厂意外减产导致供应偏紧；成本端：氧化铝继续上行，行业利润仍旧

较高。升贴水方面：国内升水稳定，LME贴水大幅收窄；库存方面：LME库存增至

97.42吨，上期所增0.09万吨至31.9万吨，社会库下增2.2万吨至94.8万吨。

节后回来，沪铝持续走弱下行，一方面是受制于近期宏观经济数据疲软，对未来需

求的担忧，另一方面，市场对中美贸易谈判预期存在极大不确定性，避险情绪浓厚

。此外，因国庆节导致下游开工等因素国内库存累积也是施压铝价的一个因素。不

过，周末中美贸易谈判利好料将极大改善市场情绪，铝价继续下跌压力缓解。而短

期供需矛盾料将变化有限，操作上建议前期空单止盈离场。