上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评1008

铜：今日亚盘伦铜开于5703.5美元/吨，由于市场对于中美新一轮经贸磋商存在乐观情绪，开盘后铜价上行，至9点左右直线拉升至5744美元/吨。随后公布中国财新9月服务业PMI虽不及预期，但显示中国经济有较明显的边际改善，铜价继续震荡上行，探高5758美元/吨。至欧盘前铜价小幅回调，整体仍居于高位。进入欧盘时段后，受德国经济数据不佳以及英国脱欧风险增加影响，铜价从高位回落，下探至5701美元/吨的低位，其后虽有反弹，但依旧远离日均线，铜价重心再次下移，仅在10日均线附近徘徊，截止17:00，伦铜报于5712美元/吨，涨5美元/吨，美元指数报98.858，美原油报53.01美元/桶。晚间关注美国9月PPI数据。目前伦铜小幅收阳，MACD指标绿柱缩短，但上方仍直接受压于10日均线。晚间等待美元和原油指引，测试伦铜能否守住5700美元/吨整数关口。今日沪铜主力合约1912早间跳空低开于46920元/吨，随即持续下探至日内最低位46900元/吨，继而重心小幅回升并维稳于46930元/吨附近震荡整理直至午间结束，午后开盘重心继续下移至46900元/吨附近，盘尾继续下滑并收于46820元/吨，跌310元/吨，跌幅0.66%。沪铜主力合约1912今日完成主力持仓换月，空头增仓1.3万手，至19.19万手；成交量减少近2.3万手，至6.5万手；沪铜1911合约今日仅增仓1902手。目前盘面1911合约与1912价差维持Back结构，价差近50元/吨左右。沪铜指数增仓9734手，至54.5万手，成交量减少5.9万手，至21.2万手。今日内盘开盘即跳空走低，随后持续徘徊于低位，主因假期国际宏观经济持续恶化，地缘政治频发，美元一直维稳高位99附近，不利铜市走高。市场静待中美十三轮磋商对铜价形成指引。今日沪铜收光脚阳线，实体承压40日均线，阻力较大，技术面表现利空。晚间等待外盘指引，测试沪铜能否继续站稳46800元/吨。今日上海电解铜现货对当月合约报升水90~升水150元/吨，平水铜成交价格46980元/吨~47040元/吨，升水铜成交价格47000元/吨~47070元/吨。节日期间伦铜连续下跌，节后开市沪期铜表现抗跌，沪期铜徘徊于47000元/吨下方46900元/吨一线，现货报价呈现高报低走的现象，早市盘初，持货商尝试报价在升水150~升水190元/吨区间，但虚高程度较高，无法得到市场认可，于是现货升水显现跳崖式的下坠，短暂纠结于升水120~升水150元/吨，依然乏人响应，市场便开始进一步下滑态势，好铜自升水150元/吨附近直降至升水110元/吨才有缓降迹象，平水铜跌破升水100元/吨仍未见止跌迹象，在个别持货商大量降价甩货的引领下平水铜低至升水90元/吨附近，湿法铜自升水70~升水80元/吨下调至升水40~升水50元/吨也少有成交。节后首日沪铜走低并未迎来下游集中补货，下游对高升水存有抵触情绪，暂显观望。中间商虽有补货意愿，但升水高企难以如意。节后盘面隔月价差波动频繁，几无价差，节日期间各种到货也将使库存明显增加，本周逐渐趋向交割日期，升水超过120元的水平若缺乏盘面结构的支持恐难以维持，短期升水还会在出货换现减压下继续有所下调。下午现货报价较上午继续显示下调，且盘面价格也有所走弱，因此吸引了小部分下游入市点价买货，但整体来看，节后第一天，市场成交情绪依旧较为谨慎，集中买货情绪未见浓厚。下午平水铜报升水80-升水90元/吨，好铜报升水100-升水120元/吨，成交价格在46920元/吨-47000元/吨区间。

铝：节后第一天伦铝开于1744美元/吨。亚洲时段，开盘伦铝摸得日内高点1748.5美元/吨后伦铝迅速回落至1740美元/吨附近，并围绕其窄幅震荡，数次触得日内低位1740美元/吨。午后伦铝尝试修复日内跌幅，截止15:00伦铝报1746美元/吨，尚未摸得日内高点。欧洲时段，伦铝走势趋弱，再次回落至1740美元/吨附近，截止16:29伦铝报1741.5美元/吨。预计晚间伦铝保持区间震荡，尝试突破1750美元/吨整数点位，此前支撑位1750美元/吨将成为新的压力位。节后第一天沪铝主力1911合约开于13995元/吨。开盘后空头加仓沪铝低位迅速触得13950元/吨，后空头获利离场，沪铝反弹高位越过14000元/吨摸得14020元/吨的5日均线处。随后多空均以离场为主，沪铝窄幅震荡于13980元/吨附近，盘末多头出逃，沪铝收于13960元/吨。持仓减少2140手至187524手少于1912合约持仓，成交量减少59234手至59254手仍超过1912合约成交量。沪铝指数持仓量增加168手至677378手。十一国内基本面面临转换，由三季度“金九银十”需求回暖预期逐步向高利润下带来复产增加，供应压力增加预期转换，原万四整数关口逐步由支撑位转换为压力位。预计晚间沪铝保持弱势震荡，有继续下跌的风险。现货市场，期铝当月午前第一交易阶段大起大落，第二交易阶段维持低位震荡。上海无锡市场两地现货报价多集中在14060-14080元/吨之间，对盘面升水40-50元/吨，现货价较节前涨幅在60元/吨附近，杭州地区现货价在14080-14100元/吨之间。今日为国庆节后第一个现货成交日，早间持货商手中现货不多，市场货源偏紧，中间商接货意愿强烈，持货商较为挺价，买卖双方成交尚可，11：00后货源转为宽松，但此时成交热度转淡，持货商报价略有下调。下游厂商节后补货尚可，但较预期中的大量买货尚有一定差距。华东今日整体成交不错，但略显僵持。午后期铝略有上浮，持货商报价较午前基本持平，在14050-14060元/吨附近，对盘面升水20元/吨左右，仅贸易商间有部分成交，下游较为平静。

铅：日内，伦铅开于2182美元/吨，亚洲时段，盘初，空头高位加仓，打压伦铅至2167美元/吨，然沪铅延续高位震荡行情，提振伦铅返升至2189.5美元/吨，然伦铅上行动力有限，回落至日均线附近震荡，进入欧洲时段，伦铅延续震荡行情，截止16:56，伦铅暂收于2179.5美元/吨，跌2.5美元/吨，跌幅0.11%。伦铅暂收小阴线，上行步伐暂缓，然各路均线呈多头排列，加之LME铅0-3合约升贴水维持back结构，代表此波上涨行情尚未结束，夜间关注伦铅能否续刷新高，站上2200美元/吨。日内，沪铅主力1911合约跳空高开于17100元/吨，沪铅全天基本于日均线上方窄幅震荡，且上方承压于17250元/吨一线，期间高位录得17280元/吨，临近收盘，部分多头选择止盈离场，沪铅小幅回落，最终收于17205元/吨，涨260元/吨，涨幅1.53%，持仓量增3408手至55998手。沪铅报收中阳线，受假期伦铅强劲走势带动，沪铅一举站稳万七关口，中短期均线均拐头向上，但今日现货市场交投清淡，下游蓄企高位采买热情低迷，并且当前处于铅传统消费旺季尾声，需求端呈趋弱态势，与此同时，再生铅冶炼利润高企，生产积极性高昂，电解铅炼厂未有新增检修计划，供应端呈增长趋势，故预计沪铅上涨空间有限，需谨慎追高。上海市场南方铅17150-17160元/吨，对1910合约贴水10元/吨到平水报价；江浙市场济金、铜冠、金贵17130-17160元/吨，对1910合约贴水30元/吨到平水报价。受节日期间伦铅涨势带动，节后首日沪铅强势拉升，持货商多积极报价出货，而节后炼厂多有一定累库，陆续转为贴水出货（对SMM1#电解铅均价贴水100-0元/吨出厂），同时再生精铅对SMM1#电解铅均价亦是贴水200-100元/吨，而下游畏高观望，节后补库需求有限，贸易商出货被动，散单市场成交清淡。广东市场南华铅17175元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨报价；金沙17160元/吨，对1910合约平水报价；节后第一个交易日，随着铅价上涨，持货出货情绪高涨，但下游多以观望为主，市场成交惨淡。河南地区豫光、万洋等冶炼厂以长单交易为主；金利17125元/吨，对SMM1#铅均价平水报价。铅价震荡上行，持货以出货为主。但下游以消化库存为主，市场成交清淡。其他地区如：水口山17025-17075元/吨，对SMM1#铅均价贴水50-100元/吨报价（贸易商）；河池南方16995元/吨，对SMM1#铅均价贴水130元/吨；云南地区小厂16775-16825元/吨，对SMM1#铅均价贴水300-350元/吨，节后回来，持货商积极出货，但下游基本上观望，市场鲜有成交，整体成交惨淡。

锌：日内伦锌开于2290美元/吨，盘初伦锌顺延日均线攀升至2305美元/吨一线整理运行，期间两度上行尝试探测20日均线压制力度，均未能成行，承压回落，稳步下行，探低2281.5美元/吨，回吐日内全部涨幅，适逢LME锌库存再度录得近千吨降幅，给予伦锌一定止跌动能，返升至2290美元/吨附近，截止16:35，伦锌报收2285美元/吨，跌5美元/吨，跌幅0.25%。日内伦锌收得两连阴，附上影线上刺布林道中轨，back结构略有收窄下，锌库存仍录得降幅，或给予伦锌一定止跌动能，夜间关注布林道中轨压制力度。日内沪锌主力1911合约跳低开于18665元/吨，盘初沪锌稍作整理后探低18630元/吨，随后空头大幅撤场提振沪锌上行至18710元/吨一线附近，临近午后空头再度离场，沪锌上行摸高18795元/吨，然上方10日均线压制力度显现下，沪锌承压回落至18730元/吨附近，盘尾沪锌再度稳步下行突破日均线支撑，收跌报18700元/吨，跌30元/吨，跌幅0.16%，成交量减85388手至11.1万手，持仓量减13068手至15.9万手。日内沪锌收得小阳线，附上影线上刺40日均线，KDJ指标拐头向上，显示沪锌或有上行动能，国庆假期后首个交易日，三地社会库存累计增量不及预期，叠加下游采买现货意愿较强，基本面或给予沪锌一定上行动能，夜间关注10日均线压制力度。上海0#锌主流成交于18760-18855元/吨，双燕、驰宏成交于18790-18895元/吨；0#普通对10月报升水110-120元/吨；双燕、驰宏对10月报升水报150元/吨；1#主流成交于18690-18785元/吨。今日首个交易日，市场成交逐步攀升，早间市场部分0#国产普通对1910升水110元/吨后，市场报价区间逐步向升水120元/吨靠拢，部分对网价贴5元/吨，总体现货升贴水报价0#国产对1910升水110-120元/多左右。第一批长单交付日仅剩几个工作日，贸易商补货需求尚可，另一方面由于盘面价格相对前期仍然低位，市场下游采买情绪尚佳。总体来看，首个节后交易日，市场交投情绪良好，成交逐步攀升。广东0#锌主流成交于18650-18720元/吨，对沪锌1911合约报在贴水30-40元/吨附近，粤市较沪市贴水由上周一130元/吨扩大至140元/吨附近。节后第一个交易日，持货商早间报价集中在均价-10元/吨附近，部分对合约报价持货商报在对11合约贴水40元/吨左右，市场成交氛围较为热烈，多集中于均价-10元/吨；进入第二交易时段，持货商见势略有挺价意向，上调贴水至对11合约贴水30元/吨附近，然接货商意愿在对11合约贴水40元/吨接货，整体成交略有转淡。总体来看，今日贸易商之间长单需求较好，集中在第一交易时段成交，下游亦有较强拿货意愿，整体成交情况较节前最后一个交易日有所转好。0#麒麟、慈山、铁峰、蒙自主流成交于18650-18720元/吨附近。天津市场0#锌锭主流成交于18850-20380元/吨，0#普通品牌主流成交于18800-18980元/吨，对1910合约升水150-300元/吨附近，津市较沪市升水由节前最后一个交易日的180元/吨缩窄至150元/吨附近。今日炼厂出货正常。市场上，普通品牌货源稍有增加，高价品牌货源因炼厂略有惜售而呈收紧趋势。早间持货商对高价品牌货源报价集中在对10合约升水250-300元/吨附近，对普通品牌货源报价比较分散，在对10合约升水150-250元/吨左右。盘面下行，升水亦略有下降，节后第一个交易日，贸易商以询价观望为主，下游也仅维持刚需采买，今日买兴较为一般。整体看，今日成交较节前最后一个交易日基本持平。0#紫金，红烨，百灵，驰宏，西矿等成交于18850-19030元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨等成交于18800-18980元/吨。

锡：伦锡电子盘今日16390美元/吨开盘后，亚盘时段受国内沪期锡影响总体呈现先抑后扬态势。欧盘开盘后，伦锡几无交投，截至17:00，伦锡最新价格为16355美元/吨，呈小阴线，实体部分位于10日均线附近。预计伦锡下方支撑位于16200-16300美元/吨附近。今日晚间可关注美国9月PPI年率（%）和EIA月报。沪期锡主力2001合约今日早盘135040元/吨开盘后，早盘至午盘期间由于受到多头离场和空头增仓影响重心下移，最低下探至133720元/吨。午后由于空头平仓离场沪期锡触底返升快速上冲至日内高端135640元/吨，尾盘时小幅回落，最终以135260元/吨收盘，上涨460元/吨，涨幅0.34%。成交量16286手，持仓量37752手，增加162手。今日沪期锡总体呈先抑后扬态势，以小阳线收盘，下影线较长，实体部分位于40-60日均线附近，上影线承压于5日均线，预计沪期锡下方支撑位于134000元/吨。上方阻力位于10日均线136500元/吨附近。现货市场，今日上午沪锡主流成交价为134000-135000元/吨，市场实际存在偏低价位小牌货源，少量下游企业节后逢低采购。下午虽沪期锡盘面上扬，但下午市场实际交投较淡，商家报价方面未有变动。沪锡现货市场今日总体成交氛围一般偏弱。对沪期锡2001合约套盘云锡升水1000元/吨，普通云字升水300-600元/吨，小牌升水200-400元/吨。

镍：伦镍亚盘今日开于17690美元/吨，盘初，伦镍一路下跌至17170美元/吨一线获得支撑反弹上修，至日均线附近承压震荡。午后伦镍再次下探17170美元/吨一线后迅速返升，突破日均线压力，至17150美元/吨一线窄幅震荡运行，截至17:00，报于17505美元/吨，较前一交易日结算价下跌205美元/吨，跌幅1.16%，成交量增1929手至4519手，持仓量增0.4万手至27.1万手。伦镍暂收于下影线小阴线，影线刺破10/20日均线交叉位，K柱跌破5日均线支撑但整体站于交叉位上方，晚间关注伦镍能否守住17500美元/吨一线。晚间关注美国9月PPI月率与年率。沪镍1912今日开于139000元/吨，开盘后，空头增仓，沪镍一路下行，跌破5日均线，探低134310元/吨后反弹上修，至5/10日均线交叉位137000元/吨一线承压，重心围绕日均线附近小幅震荡，最后收于137000元/吨，较前一交易日结算价微跌50元/吨，跌幅0.04%，成交量增3.5万手32.6万手，持仓量增4.2万手至29.2万手，节后，持仓主力已换为沪镍1912合约。今日，沪镍1912合约资金流入量达6.71亿元，收于下影线中阴柱，K柱站于5/10日均线交叉位附近，今日晚间关注沪镍能否站稳13.7万元/吨关口。今日俄镍较沪镍1911报贴水100元/吨到平水，金川镍较沪镍1911合约普遍报升水100-200元/吨，升贴水较节前维稳。节后第一个交易日，镍价开盘一路下跌，自13.85万附近跌至13.5万附近，但因节后现货市场活跃度较低，镍价下跌对现货成交刺激有限，市场整体交投仍较冷清。镍价企稳反弹至13.7万过程中，现货成交稍有好转，但量仍不乐观，仅少量谨慎采购。金川公司出厂价136500元/吨，较节前下调500元/吨，主流成交于135800-136500元/吨。下午镍价围绕13.64万-13.7万波动，成交延续上午情绪，依旧反响平平，主流成交于136400-137000元/吨。