上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0925

铜：今日伦铜亚盘开于5777美元/吨，早间宏观利空消息略有消化叠加目前铜市原料端紧缺的支撑，铜价低位返升，午时上探至5793美元/吨。午后，铜市多头高位平仓，铜价表现震荡回落，随后消息称沙特阿美提前恢复原油产能，原油表现继续探低，铜价跟跌，下探至5748.5美元/吨低位。截止16：40，伦铜报5760美元/吨，跌幅0.36%，美元指数报98.541，美原油报56.60美元/桶。晚间关注美国截至9月20日当周EIA原油库存变动。近期地缘因素导致原油价格波动较大，市场偏好避险资产，铜价上行压力较大。目前伦铜上方均线粘连压力抑制铜价上行，MACD出现绿色能量柱，技术面转空。晚间等待美元和原油指引，测试伦铜能否守住5750美元/吨位置。今日沪铜主力合约1911早间开于47030元/吨，开盘即一路上探至日内最高位47130元/吨，短暂探高后立即下滑，重心回落至47070元/吨附近，午后多头继续离场，盘面下滑并探底日内最低位46960元/吨，盘尾小幅拉涨并收于47000元/吨，跌110元/吨，跌幅0.23%。日盘沪铜主力合约1911多头减仓612手，至20.9万手，成交量减少2946手，至10.9万手。沪铜1912合约持仓量增加4782手，至16.4万手。沪铜指数持仓量减少4614手，至56.7万手，成交量减少1572手，至23.1万手。今日盘面继续回落，主要因特朗普抹黑政敌被美国众议院弹劾调查，市场避险情绪再度升温，CMX金价维稳1540美元高位，叠加原油API库存大增，市场对需求的担忧情绪浓厚，油价持续回落至55.3美元/桶关口位，均不利铜价走高。今日沪铜收阴，上方承压10日均线，MACD绿柱继续拉长，沪铜上冲乏力。晚间等待外盘指引测试沪铜能否继续站稳47000元/吨关口位。今日上海电解铜现货对当月合约报升水110~升水160元/吨，平水铜成交价格47190元/吨~47260元/吨，升水铜成交价格47210元/吨~47290元/吨。沪期铜承压下滑于47100元/吨一线。临近假期，持货商以避险清库存为主，早市报价升水150~升水170元/吨，但持货商流露出明显的急于抛货换现的情绪，在成交乏力少人响应的情况下，平水铜率先降至升水130元/吨左右，好铜报价调降至升水160元/吨。但顶不住急于成交换现的一堆中小贸易商，很快平水铜调降至升水120元/吨，好铜被拖累至升水140~150元/吨，成交依然艰难。第二节交易阶段，市场再次出现集中降价潮，好铜报价升水130元/吨仍有压价空间，平水铜报价升水110元/吨；湿法铜紧跟市场报价，自升水90元/吨附近调降至升水升水60~升水70元/吨附近。今日下月票下泻速度更快，市场整体报价下滑迅速，与当月票好铜价差在30元/吨左右。下游消费持刚需，已基本接近尾声，买盘非常有限，节前仅剩3个交易日，换现意愿仍占主导，避险情绪逐渐升温，升水恐难控制下降幅度，当月票与下月票的价差也有所扩大。下午市场报价继续下泄，假期预期已初显，市场少见成交，持货商节前甩货意愿强烈，开始大幅降价。下午平水铜报升水80-升水100元/吨，好铜报升水100-升水120元/吨，成交价格在47080元/吨-47180元/吨区间。

铝：伦铝早间开于1763美元/吨。亚洲时段，伦铝昨夜破位下跌后维持窄幅区间震荡，午前高位摸得1766.5美元/吨。午后伦铝继续走弱，截止15:00伦铝报1757.5美元/吨。欧洲时段，伦铝波动加剧，LME库存连续第二日增加，今日增加7475吨，伦铝弱势震荡低位触得1755美元/吨，之后尝试修复日内跌幅，截止17:42伦铝报1758.5美元/吨。伦铝破位下跌后再次陷落至各路均线下方，预计晚间伦铝将保持弱势震荡，逐步试探前低位置的支撑。沪铝主力1911合约早间开于14180元/吨。开盘后空头开始主动入场，沪铝震荡下挫，随后获利空头离场以及低位短多使得沪铝保持5日均线下方弱势震荡。午后随着前期多头逐步离场，沪铝震荡重心继续下移，收于最低位14110元/吨。持仓减少5272手至222310手，沪铝指数持仓减少19426手至723020手。临近十一，前期获利多头逐步开始离场，多空博弈中多头优势继续减弱，部分空头开始乘胜追击，沪铝重心继续下移。预计晚间沪铝继续保持弱势震荡，或有短多介入使得沪铝小幅震荡反弹。现货市场，期铝当月午前震荡回落。早间上海无锡市场两地现货报价多集中在14280-14300元/吨之间，10:30后现货价开始集中在14260-14280元/吨之间，对盘面升水50-60元/吨之间，现货价较昨日回落50元/吨附近，杭州地区现货价在14300-14320元/吨之间。因现货价格较为坚挺，今日当月及下月票货价差维持在20元/吨区间内。早间持货商出货意愿一般，中间商接货较为积极，虽成交胶着僵持状态未有明显改善，但双方整体成交尚可，随着期铝下滑，现货价格随之回落，鉴于持货商报价未给出大幅让步，升水抬高至50-60元/吨附近，此时虽然出货者有所增加但中间商已表现观望，实际成交不多。下游厂商今日按需备货，但因价格回落较为明显，尚有少量备货。华东今日整体成交尚可。午后期铝缓慢下滑，持货商报价在14240-14280元/吨之间，对盘面升水60元/吨附近，午后市场清淡，实际几无成交。

铅：日内，伦铅开于2060美元/吨，亚洲时段，伦铅基本沿日均线运行，上方受阻2080美元/吨，进入欧洲时段，伦铅暂维持震荡行情，截止17:12，伦铅暂收于2072美元/吨，涨9美元/吨，涨幅0.44%。伦铅暂收光脚小阳线，下跌行情暂缓，但上方5、10日均线粘合形成强压制平台，或将限制伦铅上行步伐。日内，沪铅主力1911合约开于16805元/吨，沪铅短暂运行，后因河南济源启动重污染预警，影响部分多空资金动向，多增空减，抬升沪铅运行平台至16910元/吨附近，期间一度触及日内高位16965元/吨，最终收于16900元/吨，涨135元/吨，涨幅0.81%，持仓量减2010手至60418手。沪铅报收大阳线，止跌返升，且基本回补周初跌幅，供应端产量的部分减少一定程度上或将提振市场信心，但十一小长假即将来临，场外资金畏惧宏观环境再生波澜，大概率不会在节前大举入场，沪铅欲站上万七关口压力较大。上海市场南方、沐沦铅16955元/吨，对1910合约平水报价；江浙市场济金、铜冠、金贵16935-16955元/吨，对1910合约贴水20元/吨平水报价。京津冀及周边地区因重污染天气启动橙色预警，推动期铅走高，持货商积极报价出货，而下游节前备库陆续完成，采购量明显下降，现货市场升水成交困难。广东市场南华铅16950元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨报价；铅价止跌回升，广东货源较少，市场整体成交一般。河南地区豫光、万洋、金利等冶炼厂以长单交易为主；河南岷山16950元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨（预售明日及后日），铅价震荡回升，冶炼厂以长单为主，下游逢低采购，市场成交尚好。其他地区如：水口山16950元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨报价（贸易商）；河池南方16820元/吨，对SMM1#铅均价贴水80元/吨；云南地区小厂16680-16700元/吨，对SMM1#铅均价贴水200-220元/吨，市场主流以长单交投为主，散单出货意愿不高，下游按需采购，市场交投一般。

锌：日内伦锌开于2279.5美元/吨，盘初围绕日均线窄幅震荡，震荡区间不超过5美元/吨，午后伦锌小幅下行，随后回归日均线附近整理运行。进入欧洲交易时段，伦锌下挫至2275美元/吨一线震荡整理，截止17:08，伦锌报收2277美元/吨，跌2.5美元/吨，跌幅0.11%。日内伦锌暂收小阴线，附长上影线上刺40日均线压制力度，宏观不确定性持续发酵，避险情绪使得多头信心略显不足，然LME锌库存持续录得下降或给予伦锌一定支撑，夜间关注宏观指引。日内沪锌主力1911合约开于18630元/吨，盘初沪锌小幅上行至日均线附近，然上方日均线压制力度较强，沪锌承压下挫，探低18570元/吨。随后沪锌运行重心小幅上移至18630元/吨一线，盘尾沪锌小幅上行，终收跌报18660元/吨，跌140元/吨，跌幅0.74%，成交量减1.76万手至28万手，持仓量增226手至21.3万手。日内沪锌收得五连阴，整体承压于布林道中轨下方运行，日内增仓以空头为主致使沪锌下行，叠加宏观环境波动增强，显示沪锌上行动能有待考量，然现货市场上货源趋紧或给予沪锌一定支撑，夜间关注日均线支撑力度。上海0#锌主流成交于18750-18780元/吨，双燕成交于18770-18800元/吨；0#锌普通对10月报升水120-130元/吨（当月票）；双燕对10月报升水140-150元/吨（当月票）；1#主流成交于18680-18710元/吨。第一交易时段，持货商尝试跟盘报对1910合约升水140-150元/吨（当月票），成交寥寥，后持货商开始下调升水报价至对1910合约升水130-140元/吨；第二交易时段，盘面震荡盘整，持货商小幅下调升贴水报价，当月票报至对1910合约升水120-130元/吨；今日盘面继续下挫，贸易商间交投尚好，主要因为当月票货源较为紧张，导致当月及下月票价格存在10-20元/吨的价差，下游今日逢低采购，整体交投尚好。广东0#锌主流成交于?18560-18630元/吨，对沪锌1911合约报在升水30-40元/吨附近，粤市较沪市基本维持在昨日贴水130元/吨附近。炼厂出货正常，市场货源流通充裕。隔夜盘面下跌，持货商早间报价集中在对均价-10元附近，少数持货商报在对11合约升水40-50元/吨附近，然市场成交氛围并不热烈。进入第二交易时段，市场报价集中在对11合约升水30-40元/吨附近，然下游因盘面下跌，观望意愿较浓，接货意向转弱。整体来看，今日盘面下行，广东市场成交较前日略有转差。0#麒麟、慈山、铁峰、蒙自主流成交于?18560-18630元/吨附近。天津市场0#锌锭主流成交于18820-20420元/吨，0#普通品牌主流成交于18820-18920元/吨，对1910合约升水200-250元/吨附近，津市较沪市升水由昨日110元/吨再度扩大至140元/吨左右。市场上，普通品牌货源和高价品牌货源皆再度收紧，其中高价品牌因物流原因未有出货。早间持货商对高价品牌预售货源报价集中在对10合约升水250元/吨附近，对普通品牌货源报价集中在对10合约升水200-250元/吨左右。盘面重心下移明显，普通品牌升水因货源紧张大幅上调，高价品牌预售货源升水持稳，因货源流通较少，交投较为平淡。整体看，今日成交较昨日有所转差。0#紫金，红烨，百灵，驰宏，西矿等成交于18820-18920元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨等成交于18770-18870元/吨。

锡：伦锡电子盘今日16500美元/吨开盘后，亚盘时段总体呈先抑后扬态势，盘初下挫至16475美元/吨后触底返升，重回开盘价附近。欧盘开盘后，盘初快速冲高至16550美元/吨后承压下行，截至17:30，伦锡最新价格为16475美元/吨，呈小阴线，上影线承压于5日均线，预计伦锡下方支撑位于16300美元/吨附近。今日晚间可关注美国8月季调后新屋销售年化总数（万户）和美国截至9月20日当周EIA原油库存变动（万桶）。沪期锡主力2001合约昨夜夜盘136500元/吨开盘后，总体维持震荡整理态势。今日早盘136740元/吨开盘后，沪期锡盘整趋势未有改变，总体围绕在日均线136400元/吨附近震荡整理，最终以136280元/吨收盘，下跌270元/吨，跌幅0.20%，成交量21048手，持仓量38738手，减少108手。今日沪期锡总体维持横盘整理态势，以小阴线收盘，预计沪期锡下方支撑位于整数关口136000元/吨附近。现货市场，今日主流成交价为136000-137000元/吨，市场实际存在少量135500元/吨的低价货源。上海地区部分下游企业及贸易商少量补货，沪锡现货市场今日总体成交氛围一般，对沪期锡2001合约，当月票套盘云锡升水600-700元/吨，普通云字升水200-300元/吨，小牌贴水400-500元/吨。

镍：伦镍亚盘今日开于17165美元/吨，开盘后，或受美元指数走强上行的打压，伦镍承压日均线一路下跌，至17000美元/吨关口止跌回升，至日均线17100美元/吨附近承压下行，跌破1.7万美元/吨关口，探低16980美元/吨，截至17:00，报于17005美元/吨，较前一交易日结算价下跌160元/吨，跌幅0.59%，成交量减6876手至1706手，持仓量减0.2万手至27.1万手。伦镍暂收于小阴线，已跌破boll线中轨，上方承压且远离各均线，今日晚间关注伦镍能否守住17000美元/吨关口。沪镍1911合约今日开于136800元/吨，开盘后，沪镍走低下行，探低135140元/吨，下方获boll线中轨支撑后，小幅上修，重心围绕135800元/吨一线横盘震荡整理，最后收于136080元/吨，较前一交易日结算价下跌2170元/吨，跌幅1.57%，持仓量减5.2万手至31.6万手，成交量减9万手至161.6万手，今日，沪镍1912与沪镍2001合约共增仓6.2万余手，资金流入量达7.84亿元，主力仓量后移明显。整日，沪镍1911合约收于小阴柱，上方面临多根均线压力，今日晚间关注沪镍能否获boll线中轨支撑，守住135000元一线。现货市场，今日俄镍较沪镍1911报贴水100到平水，金川镍较沪镍1911合约普遍报升水100-200元/吨。本周镍升贴水一直稳定。今日镍价整体偏弱震荡，自13.7万元跌至13.55万元附近，持货商为清库存积极出货，下游成交相较昨天略有好转，但贸易商之间交投清淡，主要因国庆假期来临之前，囤货成本较高。金川公司上海出厂价135800元/吨，较昨天下调1200元/吨，主流成交于135500-136000元/吨。下午镍价一直围绕13.58万窄幅波动，现货回归平淡，不如上午活跃，主流成交135700-135900万/吨。