沪镍沪锌跌逾1%有色普跌 上期原油跌逾2%黑色系低位震荡

今日有色金属市场普遍收跌，截止日间收盘，沪镍跌近1.6%，沪锌跌近1.2%，沪铝跌近0.7%，沪锡跌近0.5%，沪铜跌近0.2%，沪铅涨近0.8%。其中，沪镍减仓下挫，日间一度跌至135140元/吨，随后稍有恢复，收复部分失地，仍低位震荡，逾8亿资金出走，持仓量骤降5.22万手至31.6万手。镍现货方面，据SMM了解，俄镍较沪镍1911报贴水100到平水，金川镍较沪镍1911合约普遍报升水100-200元/吨。本周镍升贴水一直稳定。今日镍价整体偏弱震荡，自13.7万跌至13.55万附近，持货商积极出货，下游成交相较昨天略有好转，但贸易商之间交投清淡，主要因国庆假期来临之前，囤货成本较高。金川公司上海出厂价135800元/吨，较昨天下调1200元/吨，主流成交于135500-136000元/吨。镍生铁现货方面，高镍生铁无低价成交，商谈重心坚挺。

SMM 8-12%高镍生铁（出厂价）为1180-1230元/镍点，均价较昨日上调42.5元/镍点。镍生铁厂家对外报价者少，且需考虑合作关系，场内低价货源难觅，对镍铁贸易商来说，除了套利之外亦有正常的代采购接货需求，而贸易商的实际接货成本基本都在1200元/镍点（出厂价）及以上，本周亦有触及1230元/镍点者，因此场内更加无低价资源。钢厂方面，目前采购形势比较分化，除了自产镍铁、备货正常暂时无忧不急于采购的一些钢厂以外，亦有钢厂处于无法接受高价但又有刚需采购的矛盾之中，虽然整体上本周到目前为止钢厂实际出手采购量有限，但对高价接受度的确被动上升。锌方面，国信期货认为，昨日，美国众议院议长佩洛西宣布，民主党正在对美国总统特朗普进行正式弹劾调查，宏观不确定性，避险情绪大幅升温。近期北方地区工厂停产限产消息相继出台，锌冶炼和镀锌均受到影响，接下来至国庆节结束锌市将迎来供需两淡的局面，锌价或将在外部宏观风险骤增的背景下宽幅震荡，操作建议观望。

黑色系方面，焦炭跌近2.3%，铁矿跌近1.7%，焦煤跌近1%，螺纹跌近0.5%，热卷跌近0.3%，不锈钢微跌近0.1%；本周唐山加严限产及各地区限产文件陆续出台，相较于此前市场对秋冬季限产预期明显收紧，最新调查显示，唐山及邯郸大部分钢企均已执行限产方案，影响量及产能利用率仍会下降。但限产消息对市场信心刺激有所减退，黑色系整体延续低位盘整。不锈钢期货上市首日，挂盘基准价15585元/吨，主力合约ss2002开于15575元/吨。盘初，多头增仓，ss摸高15750元/吨。午后，多空势均力敌，ss窄幅波动，振幅125元/吨附近。临近收盘，多头减仓，ss小幅下探，收于15575元/吨，较基准价跌10元/吨，跌幅0.06%。整日成交18.65万手，增仓21358手，整日ss2002资金流入量达1.33亿元，收于十字星，多空均表现活跃。现货方面，据SMM了解，本周不锈钢价格走势偏强，不锈钢厂周结算价格本周均有上涨。东方特钢304热轧卷本周盘价较上周调涨100元/吨，4mm-12mm报15800元/吨，14mm报16400元/吨，16mm报16600元/吨。酒钢304冷轧切边基价无锡地区本周上调100元/吨，报16050元/吨；天津地区上调200元/吨，报16100元/吨。》点击查看：【市场声音】不锈钢期货首日微跌

新晋钢铁F4后市如何演绎？上期原油跌近2.5%，宏源期货认为，沙特复产或快于预期叠加欧日需求前景低迷，原油大跌。亚太原油缺口能够吸纳增量出口的美国原油。美国原油加税之后，中国采购了更多北海原油，而其他亚太国家如韩国、印度增加了美国原油的采购，9月份美国对欧洲的原油出口没有大幅增加，而欧洲炼厂则增加西非油的采购。俄罗斯远东地区的所有原油出口都是由东北亚炼油厂消耗的，今年1月至8月，中国购买了76%的ESPO混合产品出口，近期ESPO与DATED BRENT价差升至两年来新高。沙特石油产品出口减少和进口增加的迹象，正支撑着亚太地区的炼油利润率。原油产量的中断促使沙特限制其国内炼油厂的重油开采，以帮助确保该国能够履行9月份所有原油出口义务。亚太汽油精炼利润率已升至一年多来的最高水平，而石脑油的利润率则升至五个月来的最高水平，汽油和航空燃油利润率也微升至10个月高点。今日资金流周三，文华商品指数流失资金20.68亿元，其中10亿资金抛弃黑链，4.52亿资金从油脂链出走，饲料及有色板块亦痛失3亿左右资金支持。相对而言，化工板块乃唯一一个吸金过亿的板块，另有5000万左右分别流入贵金属及软商品。分品种来看，除期指外，焦炭及铁矿分别以-4.41亿和-3.33亿分列资金流出排行榜前两位。

SMM分析师9月25日简评铜：今日沪铜主力合约1911早间开于47030元/吨，开盘即一路上探至日内最高位47130元/吨，短暂探高后立即下滑，重心回落至47070元/吨附近，午后多头继续离场，盘面下滑并探底日内最低位46960元/吨，盘尾小幅拉涨并收于47000元/吨，跌110元/吨，跌幅0.23%。日盘沪铜主力合约1911多头减仓612手，至20.9万手，成交量减少2946手，至10.9万手。沪铜1912合约持仓量增加4782手，至16.4万手。沪铜指数持仓量减少4614手，至56.7万手，成交量减少1572手，至23.1万手。今日盘面继续回落，主要因特朗普抹黑政敌被美国众议院弹劾调查，市场避险情绪再度升温，CMX金价维稳1540高位，叠加原油API库存大增，市场对需求的担忧情绪浓厚，油价持续回落至55.3关口位，均不利铜价走高。今日沪铜收阴，上方承压10日均线，MACD绿柱继续拉长，沪铜上冲乏力。晚间等待外盘指引测试沪铜能否继续站稳47000元/吨关口位。

铅：日内，沪铅主力1911合约开于16805元/吨，沪铅短暂运行，后因河南济源启动重污染预警，影响部分多、空资金动向，多增空减，抬升沪铅运行平台至16910元/吨附近，期间一度触及日内高位16965元/吨，最终收于16900元/吨，涨135元/吨，涨幅0.81%，持仓量减2010手至60418手。沪铅报收大阳线，止跌返升，且基本回补周初跌幅，供应端产量的部分减少一定程度上或将提振市场信心，但十一小长假即将来临，场外资金畏惧宏观环境再生波澜，大概率不会在节前大举入场，沪铅欲站上万七关口压力较大。

镍：沪镍1911合约今日开于136800元/吨，开盘后，沪镍走低下行，探低135140元/吨，下方获boll线中轨支撑后，小幅上修，重心围绕135800元/吨一线横盘震荡整理，最后收于136080元/吨，较前一交易日结算价下跌2170元/吨，跌幅1.57%，持仓量减5.2万手至31.6万手，成交量减9万手至161.6万手，资金流出量达8.03亿元。今日，沪镍1912与沪镍2001合约共增仓6.2万余手，资金流入量达7.84亿元，主力仓量后移明显。整日，沪镍1911合约收于小阴柱，上方面临多根均线压力，今日晚间关注沪镍能否获boll线中轨支撑，守住135000一线。