上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0912

铜：今日亚盘伦铜跳空高开于5814美元/吨，开盘后铜价直接拉升至5829美元/吨，随后回调至开盘位置附近震荡。今日伦铜高开主因特朗普宣布将对2500亿美元中国输美商品上调关税时间推迟，中美贸易紧张局势缓解。伦铜横盘至10点30分左右，中美贸易再传利好，有消息称中国考虑恢复对美农产品采购，铜价受到提振再次上行，重心上移至5845美元/吨附近再次盘整。进入欧盘时段后，中美贸易缓和的消息继续发酵，叠加美元指数急速下挫，铜价突破一个月来高点。截止15：30，伦铜收于5892.5美元/吨的日内最高值，涨幅1.95%，美元指数报98.592，美原油报55.85。晚间关注美国8月未季调CPI指数与欧洲央行行长德拉基的讲话。目前伦铜收得实体阳柱，下方重获5日均线支撑，MACD红柱放大，技术面对铜价存在利好。晚间等待美元和原油指引，测试伦铜能否突破5890美元/吨位置。今日沪铜主力合约1911早间开于47210元/吨，开盘即上冲47290元/吨高点，随后下探至47200元/吨附近，随后多头增仓，盘面一路高走，直冲47400元/吨，午后重心短暂在47380元/吨附近震荡整理后，又迅速上冲盘尾直接拉涨至47490元/吨，涨260元/吨，涨幅0.55%。今日日盘主力合约多头增仓3954手，至22万手；成交量增加6420手，至13.5万手。沪铜指数空头减仓7494手，至59.5万手；成交量增加2.5万手，至28.8万手。目前盘面结构已从Contango转向Back结构。今日沪铜拉涨，因美国公布对中国输美商品推迟上调关税，贸易情绪有所缓和，市场信心得到提振，沪铜一路走高回升至47500元/吨关口附近。目前沪铜收阳，K线实体已突破5日均线，KDJ指标利好上扩，技术面有所支撑铜价。晚间因中秋休市。今日上海电解铜现货对当月合约报升水110~升水140元/吨，平水铜成交价格47330元/吨~47430元/吨，升水铜成交价格47340元/吨~47450元/吨。沪期铜低开高走，但未有打破原有区间震荡格局，今日围绕47200~47300元/吨附近整理。今日中秋假期前最后一个交易日，持货商保持挺升水意愿，早间市场延续昨日报价升水110~升水140元/吨，但整体成交活跃度下降，平水铜集中成交升水110元/吨附近，少量货源可低至升水100元/吨，好铜依旧维持升水130元/吨一线，湿法铜僵持升水50~升水70元/吨。最后交易日市场买盘平平，下游刚需，贸易商为规避节日期间风险谨慎观望，多已显现过节状态。今日市场供需双方继续表现僵持，节后归来的周一为当月交割，关注隔月价差的指引，今日近月已初显back结构。下午因逐渐进入假期模式，市场报价明显减少，几无成交。下午平水铜报升水110-升水120元/吨，好铜报升水120-升水130元/吨，成交价格在47470元/吨-47530元/吨区间。

铝：伦铝早间开于1820美元/吨，位于所有均线上方。亚洲时段，伦铝震荡上行继续寻求向上突破，截止15:00伦铝报1823美元/吨。进入欧洲时段后，伦铝短暂延续涨势，继续寻求向上突破，高位摸得1826美元/吨。高位受阻后迅速回落，低位触得1812.5美元/吨。截止17:44伦铝报1815美元/吨。今日伦铝冲高回落，依旧保持所有均线上方。一方面对于下一平台位1850美元/吨仍有较大空间，另一方面短期大幅上涨后技术性回调使得多空博弈较为激烈。预计伦铝将继续保持偏强状态短暂横盘后继续向着1850美元/吨发起冲击。沪铝主力1911合约早间开于14415元/吨。日内沪铝保持高位震荡，午前沪铝波动相对剧烈，开盘低位触得14405元/吨，午前沪铝走强，高位摸得14435元/吨。午后沪铝波动减小，保持在所有均线上方窄幅震荡，收于14425元/吨。进入9月后，社会铝锭库存如预期内持续下降，至周四已降至100万吨以下，同时，因11月后电解铝、氧化铝复产带来的供应压力，近强远弱的back结构形成。今日收盘后1909与1911合约价差扩至110元/吨。持仓上，主力1911合约持仓增加4838手至283132手，沪铝指数持仓减少10182手至817458手。10月前消费如预期中转好，加之库存数据保持较快速的下降，沪铝仍将保持偏强震荡。预计下周沪铝重心将继续上移，主力合约1911运行于14350-14650元/吨。可尝试于近月合约逢低加多，远月合约逢高开空。现货市场，期铝当月早间震荡上行，后期以区间波动为主。早间上海无锡市场两地成交价在14530-14540元/吨之间，对盘面贴水20元/吨至平水附近，10:30后现货价集中于14510-14530元/吨之间，对当月合约贴水30-10元吨之间，现货价较昨日上涨70元/吨左右，杭州地区今日现货价在14550-14570元/吨之间。今日持货商出货非常积极，但因期铝盘面呈现back结构且月差较大，加上临近中秋贸易商囤货意愿低，接货不多，买卖双方呈现接少出多局面。下游厂商虽有少量备货，但整体并未明显表现中秋假期备货情绪，采购量不及市场预期。华东今日整体成交一般。午后市场成交价在14500-14510元/吨附近，对盘面贴水20元/吨附近，仅贸易商间有少量成交，下游清淡。

铅：日内，伦铅开于2077.5美元/吨，亚洲时段，受内盘沪铅走强带动，伦铅缓缓上行，午后时分，一度触及2097美元/吨，进入欧洲时段，伦铅承压于2100美元/吨平台回落，日均线随之拐头向下，截止17:07，伦铅暂收于2088.5美元/吨，涨2.5美元/吨，涨幅0.12%。伦铅暂收光脚小阳线，美指走弱利好外盘有色金属，且夜盘无内盘影响，但LME铅0-3升贴水结构转为contango，叠加上方2100美元/吨存在强压力，料夜间伦铅上行空间有限。日内，沪铅主力1910合约开于17410元/吨，盘初，部分空头于高位避险离场，沪铅一度攀升至17490元/吨，然17500元/吨平台压力较大，沪铅承压回落，加之多头不愿持仓过节，先后止盈离场，沪铅重心持续下移至17340元/吨附近，最终收于17345元/吨，跌45元/吨，跌幅0.26%，持仓量减3586手至48600手。沪铅报收长上影小阴线，日K线重心持续下移，且5/10日均线走势趋平，另外，周线级别上，多头的持续离场使得周K线上行趋势暂缓。下周持续关注河南、河北因国庆阅兵引起的环保限产的进展情况。注意中秋节前内盘无夜盘。上海市场金沙铅17440-17470元/吨，对1910合约平水到升水30元/吨报价；南方铅17410-17430元/吨，对1910合约贴水30元/吨到平水报价；浙江市场金利、万洋17390-17410元/吨，对1910合约贴水50-30元/吨报价。期盘冲高回落，持货商多随行报价，且因临近交割，大贴水出货意愿降低，加上来自于再生铅的供应增量压力，再生精铅对SMM1#电解铅均价贴水300-150元/吨出厂，贸易市场成交量相对有限。广东市场南华铅17400元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨报价；市场货源较少，持货商报价较少，市场交投以长单为主。河南地区豫光、万洋等冶炼厂以长单交易为主；金利17350-17375元/吨，对SMM1#铅均价平水到升水25元/吨报价；铅价冲高回落，下游逢低采购，但再生原生价差逐步拉大，市场部分采购回流到再生精铅。其他地区如：江西金德17375元/吨，对SMM1#铅均价升水25元/吨；水口山17400元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨报价（贸易商）；安徽铜冠17465元/吨，对9月平水报价。云南地区中小厂铅17100元/吨，对SMM1#铅均价贴水250元/吨；铅价高位回落，冶炼厂出货量较少，整体交投尚好。

锌：日内伦锌开于2365美元/吨，盘初伦锌围绕日均线稳步攀升至2370美元/吨一线，临近欧洲交易时段，布林道上轨压制力度下，伦锌承压迅速探低2357.5美元/吨，适逢美指下挫，伦锌再获返升动能，回升至日均线2365美元/吨一线整理运行，截止17:07，收涨报2361.5美元/吨，涨6.5美元/吨，涨幅0.28%。日内伦锌止阳收跌，整体围绕布林道上轨运行，海外重回contango结构下，LME锌库存持续小降，现货供应矛盾或有所缓解，多头信心火头待考量，夜间或仍围绕布林道上轨运行。日内沪锌主力1911合约开于19225元/吨，盘初沪锌围绕19230元/吨一线窄幅震荡运行，随后多头进场提振沪锌上行摸高19290元/吨，然日均线压制力度较强，沪锌承压回落，临近午后部分空头离场，沪锌稳步上行至19260元/吨附近，盘尾围绕日均线窄幅整理运行，收涨报19245元/吨，涨110元/吨，涨幅0.57%，成交量减52490手至26.9万手，持仓量减3924手至19.0万手。日内沪锌收得一小阴线，下方支撑5日均线运行，国内三地社会库存小幅下降，市场对于后续库存累增有所预期下，多头信心略有不足，部分离场，日内10,11合约月差收至-5元/吨，显示近弱远强格局有所缓和，夜间国内因假期无夜盘。上海0#锌主流成交于19310-19370元/吨，双燕成交于19320-19380元/吨；0#锌普通对10月报升水110-120元/吨；双燕对10月报升水120-130元/吨；1#主流成交于19240-19300元/吨。第一交易时段，市场主流以SMM网均价平水报价，部分贸易商跟盘报对10月合约升水110-120元/吨，市场成交集中在升水110元/吨；第二交易时段，盘面窄幅运行，贸易商保持升水110-120元/吨报价。整体上，由于临近中秋假期，部分下游节前采购备库，市场成交情况有所好转。广东0#锌主流成交于19160-19190元/吨，对沪锌1910合约报在贴水40元/吨至贴水30元/吨附近，粤市较沪市自昨日贴水170元/吨附近收窄至贴水140元/吨附近。炼厂积极出货，市场货源流通充裕。早间持货商报价集中在对10合约贴水10元-贴水20元/吨左右，部分持货商均价报价，然市场成交维持弱势；进入第二交易时段，贸易商积极出货，再度下调贴水至对10合约贴40-贴水30元/吨附近，然下游仍采买刚需货量，小长假备库需求体现并不明显。总体成交较前日再度转差。0#麒麟、慈山、铁峰、蒙自主流成交于19160-19190元/吨附近。天津市场0#锌锭主流成交于19310-20800元/吨，0#普通品牌主流成交于19310-19420元/吨，对1910合约升水100-200元/吨附近，津市较沪市升水由70元/吨缩窄至40元/吨附近。今日炼厂维持正常出货，因物流原因有少量低价品牌货源无法到货。不少持货商反映市场货源流通紧缩，市场成交氛围略显冷清。普通品牌货源量有所收窄，高价品牌货源维持充裕。早间持货商对高价品牌货源报价集中在对10合约升水150-200元/吨附近，对普通品牌货源报价集中在对10合约升水100-150元/吨左右。盘面继续拉涨下，下游补库需求低迷，采买极为谨慎。总体来看，盘面高企下，下游持观望态度，不少持货商认为升水有下行空间，仅维持少量刚需采买。今日成交较昨日有所转差。0#紫金，红烨，百灵，驰宏，西矿等成交于19310-19420元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨等成交于19260-19370元/吨。

锡：伦锡电子盘今日17620美元/吨开盘后，亚盘时段总体维持先抑后扬态势，盘初下探至17480美元/吨后触底返升一路震荡上行至17705美元/吨。欧盘开盘后，受原油价格下跌影响，伦锡受阻承压回落，一路波段式下行，截至18:30伦锡最新价格为17435美元/吨，呈阴线，实体部分位于60日均线附近，下方受到5日均线的支撑，预计伦锡下方支撑位于整数关口17000元/吨附近。今日晚间可关注美国8月未季调CPI年率（%）。沪期锡主力2001合约昨夜夜盘140110元/吨开盘后，盘初回落至日内低点139500元/吨后触底返升，受多头增仓影响快速冲高至日内高点142360元/吨。尾盘时有所回落。今日早盘141800元/吨开盘后，盘初小幅向下回踩至日均线141300元/吨附近后触底返升一路震荡上行，最终以141650元/吨收盘，上涨1800元/吨，涨幅1.29%。成交量78266手，增加38306手。持仓量40030手，增加304手。预计沪期锡上方阻力位于142500元/吨附近，下方支撑位于10日均线亦是前期平台高点138500元/吨附近。现货市场，今日主流成交价140000-142000元/吨附近，由于为中秋节前最后一天市场成交偏淡，仅少量下游企业及贸易商谨慎采购。对沪期锡2001合约，套盘云锡升水300元/吨，普通云字平水-贴水300元/吨。小牌贴水500元/吨。

镍：伦镍亚盘今日开于17885美元/吨，开盘后，伦镍一路震荡上行，突破18000美元/吨，午后欧洲时段摸高18400美元/吨后小幅回落，至18100美元/吨一线获得支撑，重心围绕18200美元/吨一线窄幅震荡，截止17:30，报于18215美元/吨，成交量2892手，持仓量增0.07万手至28.5万手。伦镍暂收于小阳线，下方5/10日均线交叉位支撑，晚间关注伦镍上方整数关口压力情况。沪镍1911今日开于143130元/吨，盘初，下方获5日均线支撑，重心围绕日均线上下波动。至10:30分左右，多头增仓，沪镍震荡上行，至144600元/吨一线承压小幅回落于144000元/吨附近。尾盘时分，空头减仓，沪镍拉涨，冲高144820元/吨，最后收于144730元/吨，较前一交易日结算价上涨730元/吨，涨幅0.51%。成交量142.2万手，持仓量减1.2万手至40.6万手。整日，沪镍收于小阳线，整体站于5日均线之上，上方14.5万元/吨整数关口阻力较强，今日夜间因中秋休市。俄镍较沪镍1910报贴水50元/吨到升水50元/吨左右，金川镍较沪镍1910合约普遍报升水200-300元/吨。俄镍贴水整体小幅收窄，进口窗口的关闭令持货商暂时无意对升贴水进行松动，成交方面下游依旧以刚需采购为主；金川升水维稳，金川公司近期积极出货，升水处于历史较低水平。今日早间时候盘面震荡偏弱至143000元/吨附近后，少量需求释放，随后镍价企稳反弹，一路走高，现货成交寡淡，不如早上活跃，下游基本为刚需拿货，成交量不大。金川公司上海出厂价143000元/吨，较昨天持平，主流成交于143100-143500元/吨。下午镍价继续走高，中秋放假前基本无成交。