锌周评：下周锌价涨势或放缓（9.2-9.6）

一、行情回顾

本周有色金属板块价格大面积走高，主要在于宏观情绪明显好转；周三晚间，国常会结束后表示近期将加快落实降低实际利率水平的措施，另一方面，中国商务部新闻发言人高峰在9月5日举行的新闻发布会上说力争在10月初于美国华盛顿举行的第十三轮中美经贸高级别磋商中取得实质性进展。多重利好消息叠加，锌价自低位开始大幅走高，10合约报收于19065元/吨，较上周五收盘上涨320个点，涨幅1.71%；伦锌方面，盘面走势同样呈现为先抑后扬，截止发稿，一周振幅为166个点，暂报收于2317.5美元/吨，较上周五上涨4.53%。

二、现货市场

2.1锌库存

2.2现货市场

0#锌锭较上周五上涨310左右，目前价格区间为19120-19220，均价19170；升水情况较上周有所扩大，截止9月6日，SHFE锌库存79794吨，较上周五增加7732吨，周增幅10.72%。LME锌库存录得65625吨，较上周五67350减少1725吨，降幅2.56%。

三、后市预测

自上周沪锌打出低点18270后维持至今的反弹过程中，主导上涨的因素可归结为宏观面的利多情绪升温，加之伦锌库存降幅扩大，外盘强势反弹带动国内锌价；然现货市场升水仅有小幅走强，天津及广东地区以刚需采买为主，下游成交仍未放量；矿端冶炼厂加工费用维持良好，供应压力或将继续延续；综上，近期库存虽未如市场预期快速累积，但推升价格上涨因素相对有限，如宏观做多情绪散去，价格涨跌回归供需，市场交投或延续清淡。盘面上来看，10合约走出连续三天上涨，但涨幅均较前一日收窄，上方60日均线的压力明显，如下周锌价顺利站上均线，则需要量能配合，从小周期30,60分钟图表来看，反弹走势暂未破坏，目前的调整幅度相对平缓，价格大幅回撤的概率偏小。操作上，手中留有前期低位头寸可逢高分批出货，兑现部分利润，谨防回落风险；后市风险点需关注中美贸易磋商进展以及铅锌行业供给侧意向落实情况。