有色金属涨跌互现 沪镍大跌4% 黑色系遇压下行

今日日间有色金属涨跌互现，投机品种在上涨后暂歇，沪镍大跌4.29%，沪锡跌超1%；其他品种如铝、铅在基本面支撑下上行，铜在宏观乐观情绪下走高1%。黑色系表现不佳，大跌后反弹遇到压力自然向下调整，目前不具备直接向上拉涨的基础。贵金属方面，随着贸易摩擦和英国硬脱欧忧虑缓和，上期所白银跌停。也许，周末我们应该期盼一下是否会有降准消息公布。从以往经验看，在国务院定调后，最快的降准能够在一周到两周内落地，再加上临近中秋、国庆，刺激措施快速实施的可能性较大。9月4日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署精准施策加大力度做好“六稳”工作；确定加快地方政府专项债券发行使用的措施，带动有效投资支持补短板扩内需。国内经济下行压力加大，逆周期政策随之适度加大，比如降准、增加技能培训资金、扩大专项债使用范围等。国常会明确指出，坚持实施稳健货币政策并适时预调微调，加快落实降低实际利率水平的措施，及时运用普遍降准和定向降准等政策工具。中美贸易摩擦缓解的情绪仍然在金融市场上蔓延，所以我们还是把这条消息拿出来。

9月5日上午，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方同意10月初在华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商，此前双方将保持密切沟通。工作层将于9月中旬开展认真磋商，为高级别磋商取得实质性进展做好充分准备。双方一致认为，应共同努力，采取实际行动，为磋商创造良好条件。商务部部长钟山、中国人民银行行长易纲、国家发改委副主任宁吉喆等参加通话。上述两个进展，算是宏观面金属市场最重要的基本面了。另外，隔夜公布的美国服务业PMI数据较好，小非农APD数据也不错，满心期待今晚公布的非农数据吧。非农对于整个金融市场的影响非常大，金属也概莫能外。沪铝方面，需求逐渐转好，电解铝社会库存不断降低，支持铝价重心上移。SMM统计国内电解铝社会库存100.6万吨，环比上周四下降2.7万吨。》查看详情【SMM数据】需求逐渐转好，全国电解铝社会库存环比上周四降至100.6万吨锌方面，据SMM了解，截至本周五（9月6日）上海保税区锌锭库存9.03万吨，较上周五小幅增加1800。》查看详情【SMM数据】本周五（9月6日）SMM保税区锌锭库存小幅增加1800吨

沪镍、沪锡算是两个资金面比较偏好的品种了。沪镍在禁矿传闻靴子落地后回落，虽然我们看到多头减仓后，曾经提醒大家留意价格回落风险，没想到价格如此快的下行，今天再度收低4.3%左右。沪锡方面，从此没有消息多头资金蠢蠢欲动，到消息公布后多头的迟疑不决，可见多头还要吸引更多的资金关注。另外，行业内对于减产的认可程度，也需要进一步观察，即使减产落实，对于一个供需双弱的品种，未来方向还需要多方面博弈。此前消息，中国锡冶炼企业将联合减产2.02万吨，全球主要的精锡供应商PT Timah(Persero)Tbk(印尼天马公司)也将减产1万吨以上。全球精锡供应将减产3.02万吨以上，大概占全球年产量的10%左右。黑色系方面，螺纹、热卷、铁矿石均走低，在关键压力位附近市场仍然有向下做空的动力。黑色系目前并没有直接大涨的动力，即使想要上涨也需要时间反复震荡来完成筑底的过程。

中信建投期货认为应该逢高做空。目前，钢材需求继续偏弱和原料供给宽松的大环境下，产业链下游相对更加强势，铁矿石贸易商挺价很难得到下游认可，反而成材利润下滑倒逼原料利润的可能性更大。9月份河北省为迎接“建国七十周年庆”发布的环保限产方案必定会影响矿石需求，加上宏观经济承压下行，“金九银十”旺季预期被证伪的可能性较大，铁矿石仍然建议逢高做空。

原油方面，美国能源信息署(EIA)周四发布数据显示，上周美国石油库存全线下滑，原油库存连续第三周下降，未理会进口跳增的影响。截至8月30日当周，美国原油库存下降477.1万桶，至4.2298亿桶，降幅几乎是分析师预期的减少250万桶的两倍。报告显示，上周美国原油净进口量增加93.40万桶/日。进口量为690万桶/日，高于之前一周的590万桶/日；美国原油产量从前一周触及的1,250万桶/日的纪录高位下滑至1,240万桶，导致石油库存下滑。

SMM分析师9月6日简评铜：今日沪铜主力合约1911早间开于47590元/吨，开盘后小幅下探重心基本维稳于47550元/吨位置，接近午间小幅下滑探低日内最低点47330元/吨，随后小幅反弹，午后盘面继续拉涨至47500元/吨附近，盘尾小幅下滑并收于47450元/吨，涨460元/吨，涨幅0.98%。沪铜主力合约日减仓7488手，至20.4万手，主要表现为多头减仓，成交量达17.2万沪铜指数日减仓2.2万手，至60.2万手，成交量达41.3万手。今日日盘沪铜重心继续维持47500元/吨高位。

首先因中美重启新一轮谈判，市场情绪有所缓和，其次市场预期美联储进一步降息，美元下跌，对铜价有所提振。目前市场静待今日美国非农数据以及鲍威尔关于美国经济前景和利率政策的讲话，指引美元进一步走势，从而对铜价形成指引。目前沪铜收阴，KDJ指标走势上扩，10日均线上穿20日均线形成黄金交叉，K线实体已站布林上轨上方，技术面利好铜市，晚间等待外盘指引，测试沪铜能否继续站稳47500元/吨关口。

铅：日内，沪铅主力1910合约开于17360元/吨，盘初，随着十一国庆阅兵临近，加之河南济源初步发布限产通知，提振多头入场积极性，一举推升铅价站上17500元/吨整数关口，并刷新近半年新高17590元/吨，后因部分前期多头潜伏盘选择高位止盈离场，沪铅回落至日均线附近徘徊，最终收于17470元/吨，涨135元/吨，涨幅0.78%，持仓量减692手至57044手。沪铅报收长上影小阳线，欲摆脱高位震荡行情，5日均线亦拐头向上，周线级别上，沪铅沿上行通道运行，然上方40日均线存在强压制，且多头热情有限，预计夜间沪铅或持续于17500元/吨附近运行，但上行空间有限。

锌：日内沪锌完成主力换月，沪锌1910合约开于19135元/吨，盘初沪锌尝试突破上方日均线压制力度，然未能成行后稳步下挫至19070元/吨附近窄幅震荡运行，终收跌报19065元/吨，涨15元/吨，涨幅0.08%，成交量至21.5万手，持仓量减10560手至13.3万手。日内沪锌主力1911合约开于19105元/吨，盘初沪锌小幅上行后回落，午后，保持重心在19050元/吨附近整理运行，终收涨报19025元/吨，涨45元/吨，涨幅0.24%，成交量至21.4万手，持仓量增14472手至16.2万手。日内沪锌整体承压布林道上轨运行，适逢沪粤津三地社会库存再次录得增加，空头整齐进场打压锌价，叠加下游消费受环保压制，沪锌基本面支撑偏弱下，多头信心仍待考量，夜间关注外盘指引。