8月28日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

沪铝修复伦铝跌破支撑位内外盘走势再度分化

隔夜沪铝主力开盘报14260元/吨，开盘部分空头加仓，盘面下调最低至14235元/吨，后多头低位放量加仓，盘面反弹上冲至14310元/吨，高位引来部分多头平仓了结，盘尾收于14285元/吨，夜间涨35元/吨，涨幅0.25%，持仓量增加4358手至4.5万手左右。沪铝供需面偏强，随着淡季接近尾声，沪铝震荡偏强，料今日运行区间为14200-14300元/吨之间，现货升贴水在平水-升40之间。

隔夜伦铝三月合约早间开于1768.5美元/吨，开盘即走出一根长阴柱，向下刺破10日均线，最低探得1758美元/吨，后逐步修复爬上均线组，欧洲交易时段延续回涨趋势，高处摸得1776.5美元/吨，北美交易时段开盘再次跳水，在开盘前3个小时内回吐当日所有涨幅，低位再次回到均线组下方1758.5美元位置，尾盘小幅震荡收于1760美元/吨。当日跌7.5美元/吨，跌幅0.42%，收于阴线，日K线在均线组下方。伦铝走势偏弱，处于下跌通道，但从技术上看尚未触底，料今日运行区间为1740~1760美元/吨。（来源：SMM）

美尔雅期货：沪铝转入弱势下行空头思路操作

宏桥近日发布公告称，将下调今年铝产出目标20-30万吨。此前，位于山东的宏桥遭受台风袭击，市场普遍认为台风造成的洪水将影响宏桥电解铝产量。同时，新疆信发发生电解铝生产事故，预计也会对中国电解铝供给产生影响。市场普遍认为此次生产事故将造成约50万吨电解铝产能的关停，具体停产情况仍待观察。

7月中国冶金级氧化铝产量569.7万吨，预计8月份环比将继续减少17.3万吨。7月份电解铝产量为306.5万吨，同比减少2%。目前电解铝企业利润较为丰厚，对于后续复产热情有提升作用。从统计数据来看，四季度四川、云南等地将有新增电解铝产能投产，预计对电解铝供给有一定的冲击。

综合来看，短期利多消息持续发酵，给予多头资金较大的信心，电解铝价格也是连创新高，不过电解铝企业利润丰厚，中长期仍有电解铝产能投产压力，铝价不宜过分追高。预计铝价高位震荡。

沪铝周二弱势震荡为主，期价尝试突破10日均线的压力位失败，日线依旧处于偏空的形态。建议投资者背靠10日均线的压力位继续轻仓布局空单，缩量的情况下波动不大。（来源：美尔雅期货）

和合期货：沪铝多单减持持有继续回调做多为主

上海现货铝锭今日报价14250-14290元/吨，均价14270元/吨，较昨日上涨20元/吨，对1909合约平水-升水40元/吨。沪铝今日小幅上涨，持货商维持对盘面升水报价，对9月合约在升20元/吨左右较多，听闻升30元/吨亦有成交，中间商收货积极性一般，下游按需采购，仍不见显著需求回暖迹象，现货市场整体成交平平。

国际铝业协会(IAI)周二公布的数据显示，全球7月原铝产量增至540.5万吨，6月修正后为527.5万吨。全球(不包括中国)7月原铝产量为220.5万吨，较6月增加5.3万吨，较去年同期减少5,000吨。上周上期所铝库存降至2017年4月以来的最低水平--387,663吨，而周一LME铝库存降至7月底以来的最低水平。官方数据显示，去年中国铝产量为3,580万吨，而2019年前7个月的产量为2,049万吨，同比增长1.6%。

【操作建议】：沪铝1909震荡反弹，近期偏强节奏运行，盘面调整空间预计受限，老多单可以减持持有，短节奏主要压力还是14400，等待回调加仓机会。（来源：和合期货）

华泰期货：锌冶炼厂发生故障，铝去库存速度加快

锌：

现货方面，因英国夏季银行假日伦锌休市，LME锌现货升贴水无报价。根据SMM，上海0#锌主流成交于18725-18915元/吨，0#锌普通对9月报升水150-170元/吨；贸易商认为盘面有下行可能故成交意愿较弱，下游仅维持刚需采买。整体上，今日成交延续昨日清淡态势。

库存方面，8月27日LME锌库存减少0.06万吨至6.98万吨。根据我的有色，8月26日，国内锌锭库存14.43万吨，较上周减少0.05万吨。

观点：泰克资源其在加拿大的Trail锌冶炼厂发生电解设备故障影响其四分之一的产能释放，预计影响产量在2-3万吨，本次预计检修时间在20周左右，受此消息影响锌价昨日反弹力度较大。但锌供给端增量仍在逐渐兑现过程之中，国内锌库存去化不如去年同期水平，加之供需预期较差以及锌维持高利润模式，在中美贸易摩擦尚未缓解背景下，未来锌价或以震荡偏弱为主。中线看，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润高企，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。

策略：单边：谨慎看空，维持逢反弹抛空思路。跨市：观望。

风险点：旺季消费转好预期，库存未如期累积，宏观风险。

铝：

现货方面，因英国夏季银行假日伦铝休市，LME铝现货升贴水无报价。根据SMM，上海无锡市场两地成交价在14280-14290元/吨之间，对盘面升水30-40元/吨之间，较前一日价格上涨近30元/吨附近，下游今日按需采购为主，因昨日有部分补货叠加今日铝价上涨，今日未见显著接货迹象。

库存方面，8月27日LME铝锭库存减少0.61万吨至92.91万吨。根据我的有色，8月26日，国内铝锭社会库存较周四减少1.9万吨至100.3万吨。

观点：近期电解铝不断传出减产消息，铝社会库存持续超预期下滑，因此沪铝走势相对较强。短期氧化铝价格持稳，电解铝厂在有利润的状况下或加速投产进程，近两个月不断有电解铝产能释放，但同时减产铝厂产能恢复尚需时间，建议暂时观望。中线看国内冶炼供给产能正在逐渐抬升，随着电解铝利润修复，四季度供给释放压力仍然较大，成本端供给压力仍大，预计电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放，铝市中期向上的驱动力不大，而底部亦有成本支撑，建议在13500-14500区间内波段操作。

策略：单边：中性，预计价格在区间内窄幅波动。跨市：观望。

风险点：宏观风险。（来源：华泰期货）

铝市场供应有所放松，贸易商间交投为主

南储华南铝锭报价14310-14410元，均价14360元，涨70元，对当月升水55元，铝价上涨，下游采购转弱，市场供应有所放松，贸易商间交投为主，成交活跃度稳定，主流成交价集中在14360-14380元之间，较南储华南均价升水0~20元。

今日南储华东铝锭报价14320-14360元，均价14340元,涨60。长江：14320-14360,14340涨60。持货商出货积极性提高，市场流通货源增多，中间商压价态度明显，整体成交一般，成交仍以贸易商之间为主。成交主要集中在14340-14350元之间，较南储华东均价升0~10元之间。（来源：南储商务网）