沪锌沪镍沪铅涨逾1%有色多飘红 黑色系大幅下跌多数跌逾3%

今日有色金属市场多数飘红，截止日间收盘，沪锌涨近1.4%，沪镍涨近1.3%，沪铅涨近1%，沪铜涨近0.7%，沪铝涨近0.1%，沪锡跌近0.7%。其中铅方面，广州期货认为，从7月中下旬以来，沪铅指数偏呈现出震荡上行的走势。这主要和外盘轮铅走强有关。展望后市，9月份国内原生铅炼厂开始检修，而且目前原生铅和再生铅价差较小，原生铅的需求难以分流至再生铅。另外，目前是下游铅酸蓄电池的消费旺季，需求端表现不错。而且外盘伦铅也因库存极低，炼厂关闭等因素表现坚挺。在基本面的提振下，沪铅指数或将维持上涨态势。镍方面，据海关数据显示，7月中国不锈钢进口量环增55.33%至7.39万吨，其中进口自印尼不锈钢2.5976万吨，占比35%。板卷进口量环增15.92%至3.26万吨，窄带进口量环增19.32%至0.52万吨。1-7月进口量同减43.71%至69.08万吨，其中板卷进口量同减34.46%至42.81万吨。2019年7月印尼不锈钢进口环增300%至2.5976万吨，7月进口量环增主要因印尼当地冷轧产线故障（海关总署显示进口热轧不锈钢等产品为进料加工贸易方式）。2019年1-7月印尼不锈钢进口量同比减61%至31.73万吨（2018年1-7月印尼不锈钢进口量80.73万吨）。》【SMM分析】中国不锈钢进出口数据解读——7月不锈钢进口量同比增55%净出口量同比增21%黑色系方面，螺纹大跌近3.7%，热卷跌近3.3%，铁矿跌近3.1%，焦炭跌近1.8%，焦煤跌近1.3%。

周二黑色系再度大幅下跌，1910合约螺纹、热卷跌幅均超过2%，主要诱因是市场传9月份环保限产不仅不及市场预期，反而可能较8月份有所放松。根据SMM钢铁测算，9月份唐山限产意见稿影响生铁产量约为130万吨，影响铁矿石需求约358万吨；相较而言，8月份影响生铁的产量为220万吨，铁矿石需求为432万吨。目前仍然处于螺纹钢产量相对高位的阶段，未来一段时间黑色系的博弈仍然在亏损减产、需求复苏、库存升降的博弈之间进行，偏空的概率较高。》【SMM分析】黑色系大跌的背后环保限产落空、钢厂利润修复、库存高企消息面，临汾市发布《临汾市2019-2020年秋冬季工业企业差异化生产管控方案（征求意见稿）》具体内容如下：为全面贯彻落实国家、省、市《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，提前谋划2019-2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚工作，进一步削减工业企业污染物排放总量，确保完成全年环境空气质量考核指标任务。参照省内外差异化生产管控办法，结合我市实际，制定《临汾市2019-2020年秋冬季工业企业差异化生产管控方案》。》临汾市发布《临汾市2019-2020年秋冬季工业企业差异化生产管控方案（征求意见稿）》

上期原油涨近0.2%，因中美贸易忧虑缓解，此前两国针锋相对的关税言论令金融市场动荡不安。据文华财经讯，国务院副总理刘鹤在第二届中国国际智能产业博览会上表示，我们欢迎世界各国包括美国在内的企业在华投资和经营，将继续创造良好的投资环境，保护产权，坚持在开放条件下推动智能产业发展，坚决反对技术封锁和保护主义，努力保护产业链的完整性。我们愿意以冷静的态度通过磋商合作解决问题，坚决反对贸易战升级，我们认为贸易战的升级不利于中国、不利于美国，也不利于全世界人民的利益。美国总统特朗普表示预期与中国达成贸易协议。贵金属方面，国信期货认为，在美国总统特朗普发出愿意和解的信息后，避险情绪降温，金银冲高回落，但维持高位震荡。据黄金头条报道，利率期货走势暗示，交易商预期美联储将在9月17-18日政策会议上降息25个基点。芝加哥商品交易所集团(CME)的Fed Watch工具显示，联邦基金利率合约走势暗示美联储将在9月之后至少再降息一次。在对美联储将很快再度降息的预期下，金银虽有回落，但整体走势依然坚挺。今日资金流今日沪金吸纳近6亿元位居商品首位，伴随指数持仓升逾70万手创纪录新高。沪镍重现上涨迹象，持仓创阶段新高，流入5.1亿元位居商品次席。而焦炭流出3.6亿元成为失血最多品种。（来源：文华财经）

SMM分析师8月27日简评铜：今日沪铜主力合约1910早间开于46340元/吨，开盘即下探46280元/吨附近，随后又上升至46490元/吨附近，继而继续下滑重心徘徊在46450元/吨附近震荡整理，午后盘面重心基本维持在46420元/吨附近震荡整理，盘尾收于46380元/吨，涨300元/吨，涨幅0.65%。今日沪铜主力合约持仓量减少1.9万手，至23.6万手，主要表现为空头减仓；成交量减少4.4万手，至14.2万手。沪铜1911合约日增仓1.1万手，至16.1万手，持仓量持续后移；沪铜指数持仓量减少1.4万手，至63.6万手；成交量减少5.7万手，至28.8万手。

今日盘面整体维稳，主因贸易紧张情绪略有缓解，市场悲观情绪有所减弱，但仍需警惕贸易实质问题尚未解决，要警惕其长期对宏观经济的影响。目前全球宏观经济仍现颓势，整体看对铜价走高难以提振，加之贸易局面的不稳定性，投资者仍需警惕消息变动对铜价的短线影响。今日沪铜收阳，已突破5日均线，但上方仍承压多根均线，上冲动力不足，技术面难言利好沪铜。晚间等待外盘指引，测试沪铜能否站稳46400元/吨关口位。

铅：日内，沪铅主力1910合约开于17055元/吨，随着宏观消息逐渐被市场消化，良好的基本面支持多头逢低入场，沪铅重心逐步上移，且一度攀升至17275元/吨，继而围绕17240元/吨一线运行，最终收于17180元/吨，涨170元/吨，涨幅1%，持仓量增9338手至68896手。沪铅报收大阳线，回归至万七上方盘整，各路均价呈上行趋势，加之外盘伦铅走势亦较乐观，夜间沪铅或将继续尝试站上17200元/吨压制平台。