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华泰期货:锌矿供给宽松,铝价窄幅震荡
2019-08-23 11:22:48 华泰期货
锌:
现货方面,LME锌现货贴水1.5美元/吨,前一交易日贴水9.5美元/吨。根据SMM,上海0#锌主流成交18830-18920元/吨,0#锌普通对9月报升水160-170元/吨;整体来看,今日沪市交投一般,长单贡献主要交投,下游见价格走高,采购以观望为主。
库存方面,8月22日LME锌库存减少0.08万吨至7.10万吨。根据我的有色,8月19日,国内锌锭库存14.57万吨,较上周增加0.01万吨。
观点:锌供给端增量仍在逐渐兑现过程之中,虽然短期国内锌库存仍未大幅累积,但由于供需预期较差以及锌维持高利润模式,同时炼厂原料储备量较低,多维持30天左右的刚需用量,但由于进口锌矿量以及国产矿宽松,因此未来锌价或以震荡偏弱为主。中线看,供给端锌矿TC高位震荡,矿山供给宽松预期逐渐得到验证,锌冶炼利润高企,锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端,金属端供给增量也将上升,锌锭供给料将增加,预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。
策略:单边:谨慎看空,短期市场风险加剧,维持空头思路。跨市:观望。
风险点:库存未如期累积,宏观风险。
铝:
现货方面,LME铝现货贴水28.75美元/吨,前一交易日贴水30.5美元/吨。根据SMM,上海无锡市场两地成交价在14360-14380元/吨之间,对盘面升10-30元/吨之间,较前一日价格上涨40元/吨附近,下游今日按需采购为主,接货正常,较昨日略差。今日华东整体成交一般。
库存方面,8月22日LME铝锭库存减少0.71万吨至94.79万吨。根据我的有色,8月22日,国内铝锭社会库存持稳于周一至102.2万吨。
观点:电解铝由于近期不断传出减产消息,短期氧化铝价格持稳,电解铝厂在有利润的状况下或加速投产进程,近两个月不断有电解铝产能释放,但同时减产铝厂产能恢复尚需时间,建议暂时观望。中线看国内冶炼供给产能正在逐渐抬升,随着电解铝利润修复,下半年供给释放压力仍然较大,另外中线成本端供给压力仍大,预计电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放,铝市中期向上的驱动力不大,而底部亦有成本支撑,建议在13500-14500区间内波段操作。
策略:单边:中性,预计价格在区间内窄幅波动。跨市:观望。
风险点:宏观风险。
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今日铝价
品名 | 均价 | 涨跌 | 日期 |
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上海华通 | 20480 | 120 | 04-26 |
南海(灵通) | 20660 | 150 | 04-26 |
中国宏桥 | 20570 | 120 | 04-26 |
中铝(华东) | 20430 | - | 04-26 |
中铝(华南) | 20370 | - | 04-26 |
中铝(西南) | 20380 | - | 04-26 |
中铝(中原) | 20370 | - | 04-26 |
上海物贸 | 20410 | 110 | 04-26 |
广东南储 | 20360 | 100 | 04-26 |
长江有色 | 20430 | 120 | 04-26 |
上海期货 | 20485 | 160 | 04-26 |
LME伦敦 | 2585 | -13 | 04-25 |
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