下半年铜消费如何：电网投资加速、汽车消费边际改善、房地产值得期待

8月中旬已过，第三季度临近，对于铜产业链而言大部分终端已经进入淡季，SMM展望今年后半段认为，虽然今年旺季呈现”旺季不旺”的态势，但是在接下来的时间内有三个领域的终端消费仍值得市场关注：电网投资额的回升，房屋竣工面积增加，以及汽车消费的边际改善。1.电网投资虽然今年上半年电力行业的表现并不尽如人意，1-6月电网投资额仍表现为同比下滑19.3%，但今年作为“十三五”的倒数第二年，国家对于电力发展任务仍在积极的改造革新中。

据SMM调研得知，7月电线电缆企业开工率为91.48%，环比上升1.78个百分点，同比上升7.13个百分点；精铜制杆企业开工率好于预期，基本与上月持平，这一部分也受到精铜替代废铜效应的影响。并且近日国家能源局透露,新一轮农村电网改造升级将于今年底前全部完成,比原计划提前1年。由于农村电网主要是低电压配网，所以中低电压等级的变压器、线缆、箱式变电站等主要组成设备的采购规模将会有较大幅度的增长，铜杆消费会得到一定的提振。

2.汽车消费的边际修复2018年，国内汽车销量出现了28年来的第一次负增长，情况在2019年也没有好转。近期中汽协预计，2019年国内汽车销量为2668万辆左右，将同比下滑5%。其中，乘用车预计销量为2244万辆左右，将同比下滑5.4%。虽然今年全年的汽车销量预计为负增长，但是结合今年上半年的销量情况，5%的负增长仍然是在一定程度上给予了市场对车市的信心。中汽协此前统计今年上半年汽车销量为232.3万辆，已经同比下降了12.4%，若想全年完成5%的负增长，下半年的汽车销售需要比上半年表现更优。另外，上半年汽车持续处于去库之中，去库完成后将会提振新一轮的生产，带动铜消费。

3.房屋竣工面积增加房地产用铜集中在后半段，竣工面积是度量房地产耗铜的重要指标之一，首先房地产本身就需要铺设电缆、安装相关的变电设备以及建筑装饰，如屋面板、防盗门等，其次在房屋装修也会带动铜相关电器的消费，如电器开关等。但是今年房地产竣工面积累计同比持续负增长，对铜消费难以形成支撑。截止今年7月，全国房地产竣工面积的累计值达到37331万平，累计同比减少11.3%。但同时，房地产开工面积却在持续增长，下半年房地产行业持续的高开工能否传导到竣工面积的提振是个值得期待的事情。

综上，虽然今年总体而言铜消费难言乐观，但是今年后半段仍有几个板块有边际改善的迹象，但是究竟能对铜终端消费提振到何种程度？8月29-30日，2019年电工材料供需交易峰会将在江苏宜兴盛大召开，届时将有众多行业大咖参与此次盛会，为与会人员详细分析2019年铜市场供需面情况，并预测后半年铜价走势及终端消费情况，精彩纷呈不容错过！