锡周评:日韩贸易冲突令锡价承压 下周或延续震荡 （8.12-8.16）

本周基本面及行情回顾

本周日韩贸易紧张局势再度升级。8月12日，在日本将韩国从享有出口优惠待遇的“白名单”中移除后，韩国宣布对日本采取针锋相对的行动，降低日本在韩国的贸易地位。同时韩国总统文在寅表示对韩日贸易摩擦要做好长期打算。8月15日，针对美国贸易代表办公室宣布将对约3000亿美元自华进口商品加征10%关税,中国表示将采取必要的反制措施。本周伦锡走势如预期，在之前连续创新低后，本周伦锡进入底部整理走势，目前在17000美元附近交投，走势依旧偏弱。沪锡方面，本周一锡价受到日韩贸易战影响大幅下跌，最低至13.16万，但下方13万附近有一定支撑，随后几天开始反弹上行，截止周五收盘报133010元/吨，跌1.58%，整体看本周锡价依然是处于底部区间宽幅震荡。

现货价格跟随期货走低下游买兴一般

本周现货锡锭跟随沪期锡价格走低。周五现货锡锭主流成交价由上周五的13.55-13.7万下调到13.4-13.55万，均价较上周五下调1500元/吨。周一早市沪锡盘面大跌约3700元/吨，部分商家暂停出货，现货市场流通货源减少，部分下游企业因盘面下跌逢低买入。但从周二开始，由于盘面反弹价格上扬，下游买兴回归清淡，加之市场低价货源较少，下游多以观望为主，整体看，本周现货市场成交氛围维持偏淡。升贴水方面，本周套牌云锡升水1000-1500元/吨，普通云子升水500-800元/吨，小牌升水200-500元/吨。

下周预测

基本面上，目前锡精矿加工费持续低位，部分冶炼厂大多减产，精矿供应层面依旧较为紧张，但精矿短缺现象一直存在，短期对锡价支撑有限，需求端及市场预期或主导近期锡价走势。终端需求上，全球锡消费下滑，加之中美、日韩贸易战对电子科技及半导体行业的打压，下游订单普遍维持较低水平，短期内较难出现实质性改善。由于市场普遍认为锡的冶炼成本线大概在130000元/吨上下，故在130000元/吨附近存在一定支撑。长期来看，若日韩及中美没有进一步的实质性利好消息，锡价将会继续底部宽幅震荡调整。

技术面上，中长期下跌趋势未变。沪锡本周震荡下行，预计下周继续维持底部震荡，沪锡下方支撑在13.1万附近，上方阻力13.6万附近；伦锡方面，本周底部弱势整理，反弹力度偏弱，若下周盘面依旧表现为低位整理，不排除后市再次下行，下周区间看16700美元至17400美元。