镍价疯涨后回调 多头未大撤退 8月能否再雄起？

回顾七月，镍价经历了持续的暴涨和小幅，从月初的近十万元拉升至十一万九千元附近，随后连日下行，持至11万元附近。综合来看，截止7月31日日间收盘价112260元/吨，较之七月初（7月1日收盘价99650元/吨），上涨12610元/吨，涨幅达12.7%。各路消息叠加利好资金面助推沪镍八连涨时间：7月8日至19日自7月8日起，沪镍如同坐上火箭，SMM认为，镍价之所以能够持续上涨，从上涨主导动力角度来看，也还是与低库存水平且可交割货源较少背景下资金面的主导密不可分，多头仍占据强势地位。此期大型不锈钢厂在镍铁招标和现货采购上也对镍市有所提振，不锈钢厂指导价格亦随镍价上涨而积极调涨，在整个产业链的多头布局主导下，短期内行情仍有支撑。另外据LME数据显示，LME镍库存此段时间持续下降，截止7月18日，库存为14.82万吨，较去年五月以来减少近一半

另外，不锈钢厂及代理商也在跟随着镍市的疯狂而不断上调不锈钢价格出货。获利多头平仓了结镍价自高位回调时间：7月20日至31日前期镍价持续上涨较为脱离基本面，产业链上各环节产品也处于被动跟涨的状态中，7月20日起，镍格出现理性回归和部分多头的获利了结。不锈钢厂也开始积极出货，不锈钢消费需求仍存压力，且未见明显改善。但是从资金面来看，多头资金仍未有大量撤出的迹象。

SMM八月展望七月前半月镍价历经12天的强势拉涨，接近历史高位12万元/吨。到7月中下旬镍价自12万附近回调至10.9万元/吨附近后再次企稳反弹。此次脱离基本面的拉涨，多因主力资金的带动，中间一周的回调主要因部分多头获利了结，整体看镍价仍较强势。主要因从现货看，本月钢厂采购镍生铁仍较积极，甚至镍生铁备库至9月份，目前镍生铁处于紧平衡状态。从期货看，1910合约多头资金未出现明显减仓迹象。所以SMM认为目前多头主力资金仍继续存在，且月末的再次反弹过程中，新多再次进入，目前仍是利多氛围。对于8月份SMM仍看偏强震荡，但警惕上方空间，历史来看，11.4万以上偏中高位置，在无强劲基本面支撑下以及宏观利好条件下，高位买入有风险。

上海有色网不锈钢产业链周度报告介绍：简介：以周度报告的形式，将SMM不锈钢研究组的产业链信息直观呈现，信息准确、专业度高、数据图表详实，具有前瞻性和独家观点。不锈钢的价格、产量、检修情况、社会库存、钢厂成本等重要数据均为SMM不锈钢研究团队一手调研和分析。信息维度方面，全面覆盖钢厂冶炼端、主流钢厂代理商、各规模贸易商、加工企业、下游终端企业等。即时信息丰富，除了周度的报告，分析师会与报告客户及时交流最新行情动态，抓住市场最新热点。未来上期所不锈钢期货上市后，SMM将进行镍-不锈钢产业链信息的联动整合，帮助客户更好梳理两者交易逻辑。