上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0731

铜：今日亚盘伦铜开于5945美元/吨，开盘后因市场对正在进行的中美贸易磋商存在乐观期待，多头低位增仓，铜价表现小幅震荡拉涨，直至欧盘盘初探高5966美元/吨，但随后由于贸易磋商方面并未出现实质利好，铜价低探5935.5美元/吨，低位维持不久后，铜价再度表现上扬。截止17：20，伦铜报5960.5美元/吨，涨幅0.46%，美元指数报98.111，美原油报58.45美元/桶。晚间关注美国7月ADP就业人数预期15万高于前值，美国截至7月26日当周EIA原油库存变动预期减少273.93万桶低于前值。晚间休市后将公布美联储降息结果，因此晚间小非农数据将影响市场对降息的判断，预期美元依然将保持高位，对铜价带来压力。目前伦铜收阳实体跌落至布林中轨下方，MACD出现小幅绿柱，技术面保持弱势。晚间等待美元和原油指引，测试晚间伦铜能否守住5960美元/吨关口位置。今日沪铜主力合约1909早间开于46850元/吨，开盘后重心基本维持在日均线附近震荡，直至午间重心有所上移至46910元/吨附近震荡整理，午后开盘重心位置基本不变，截止到收盘时盘面小幅下滑，盘尾收于46720元/吨，跌500元/吨，跌幅1.06%。沪铜主力合约今日持仓量减少1472手，至23万手，主要表现为多头减仓；成交量增加1190手，至13.8万手。今日仓位后移趋势明显，沪铜1910合约持仓量增加2.3万手，至17.3万手；沪铜指数今日持仓量增加2.5万手，至59.2万手；成交量增加3.9万手，至31.4万手。今日沪铜在有色板块资金流入亮眼，流入资金达3.16亿，主要因为空头资金大量涌入1910合约。目前中美第十二轮磋商基本结束，贸易前景仍存不确定性，市场再现紧张情绪，铜价整体表现为低位震荡。今日沪铜收实体大阴柱，上方承压5日均线，MACD指标红柱大幅缩短，KDJ指标也表现为利空下扩，技术面不利铜价上升。继续关注今晚美联储利率决议结果，将对铜价形成指引。晚间等待外盘指引测试沪铜能否守住46700元/吨关口。今日上海电解铜现货对当月合约报升水10~升水70元/吨，平水铜成交价格46800元/吨~46850元/吨，升水铜成交价格46840元/吨~46880元/吨。隔夜伦铜一路下挫至5938美元/吨最低位，沪铜跳空低开并探低46780元/吨，今日铜价围绕46800元/吨窄幅整理。现货早间延续昨日报价升水20~60元/吨，早市即有个别大贸易商大量出货升水10元/吨的平水铜，故吸引部分贸易商低价主动收货，随即平水铜稳定于升水30元/吨左右；持货商执着坚挺报价，好铜被抬高报价在升水70元/吨附近；湿法铜跟随市场小幅上调报价，下游逢低买盘增多。期铜大幅下滑，吸引市场买盘，成交较前两日略有改善，明日即进入8月，若资金宽裕会促使升水进一步上抬。下午由于市场持货商出货意愿较低，市场流通货源较少，再加上下午盘面价格有所下滑，市场报价因此有所上抬。下午平水铜报升水30-升水40元/吨，好铜报升水60-升水70元/吨，成交价格在46800元/吨-46920元/吨区间。

铝：伦铝早间开于1802美元/吨。亚洲时段，仅在开盘震荡低位触得1801.5美元/吨后迅速反弹，站上40/60日均线并于午前一举突破5日均线，高位摸得1815.5美元/吨。午后伦铝回吐涨幅，回踩40/60日均线，截止15:00伦铝报1804.5美元/吨。欧洲时段，伦铝继续保持在5日均线附近区间震荡，截止17:05伦铝报1810美元/吨。在强烈降息预期的背景下，高位美指对于伦铝打压有限，哪怕今日LME库存报告再增5000吨，伦铝毫无所动，预计晚间伦铝继续保持最下方40/60日均线上方震荡运行。另需关注凌晨美联储对于美元降息的决议，届时美指或将回落，明日伦铝可能出现一定的上涨。沪铝主力1909合约早间开于13930元/吨。开盘后空头小幅增仓，沪铝震荡下行，触及下方5日均线，低位引得空平多入，沪铝震荡上行午后高位摸得13935元/吨。盘末空入多平，沪铝低位触得13890元/吨，收于13895元/吨。持仓减少1078手至238002手，沪铝指数持仓1948手至715820手。凌晨美联储对于美元降息的决议使得多空双方保持观望，沪铝保持窄幅区间震荡，预计晚间沪铝保持窄幅区间震荡，相对低位或将吸引少量多头提前入场。若降息以及社会铝锭库存续降齐聚，明日沪铝有上涨突破14000元/吨的可能。现货市场，期铝当月第一交易阶段震荡下滑，随后低位回升。早间上海无锡两地铝锭现货成交价在13900-13910元/吨之间，对盘面平水-升10元/吨附近，较昨日上涨10元/吨附近，11:00后期铝上浮，市场价格逐渐集中在13910-13920元/吨附近，对盘面平水-升10元/吨，杭州地区价格在13910-13930元/吨之间。今日某大户未有线上采购计划，但贸易商自身之间交投仍表现活跃，据了解，价格虽略有上浮但持货商未进一步积极出货，反倒是部分中间商，对后市预期向好，今日接货较为积极，使市场成交价表现坚挺，但同时亦有部分中间商，认为中美贸易磋商期间存在不确定性因素，因而今日未有大进大出。下游今日仍以按需采购为主，贸易商反馈，因临近月底，下游在市场高价背景下或因结算因素资金受限，未有大量采购。华东今日整体成交尚可。午后期铝维持区间波动，尾盘下沉，市场虽仍有部分贸易商意欲在13900-13910元/吨附近接货，但持货商对价格难以认可，实际双方几无成交。

铅：日内，伦铅开于2001美元/吨，亚洲时段，伦铅基本沿日均线运行，午后时分，美指沿上行通道运行，压制外盘有色金属走势，伦铅亦承压下挫，进入欧洲时段，伦铅一度探低至1981.5美元/吨，低位承接盘逢低入场，伦铅小幅返升，截止16：50，伦铅暂收于1990.5美元/吨，跌10美元/吨，跌幅0.5%。伦铅暂收小阴线，跌破2000美元/吨整数关口，今日LME铅库存再增万余吨，且LME铅升贴水contango结构继续出现扩大迹象，内外正套行情基本宣告结束，夜间伦铅或持续沿下行通道走弱。日内，沪铅1909合约开于16610元/吨，盘初，受外盘孱弱走势的影响，部分多头选择高位避险离场，沪铅重心下移至16560元/吨一线运行，临近尾盘，有色金属整体走弱，沪铅亦受累下探至16485元/吨，最终收于16505元/吨，跌215元/吨，跌幅1.29%，持仓量减90手至63728手。沪铅报收大阴线，于高位震荡，且5日均线拐头向下，考虑到外盘伦铅或将持续走弱，夜间沪铅难逃弱势行情，但下方16300元/吨的平台仍存有强支撑。上海市场金沙铅16505-16535元/吨，对1908合约升水20-50元/吨报价；江浙地区济金、万洋、豫光、岷山、铜冠铅16435-16465元/吨，对1908合约贴水50-20元/吨报价。伦铅去库逻辑改变，沪期铅回归基本面，期盘再度回调，下游维持按需采购，询价较昨日增多，散单市场交投活跃度稍好，但因炼厂货源价格优势尚存，贸易市场实际成交量仍有限。广东市场南华铅16525元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨报价；金贵16405元/吨，对1908合约贴水80元/吨；金沙16455元/吨，对1909合约贴水100元/吨；铅价震荡走弱，持货商积极出货，下游按需采购，市场成交一般。河南地区豫光等冶炼厂以长单交易为主；万洋、金利16375-16425元/吨，对SMM1#铅贴水50元/吨到贴水100元/吨报价；铅价震荡回落，蓄企逢低按需补库，市场成交一般。其他地区如：湖南水口山16475元/吨，对SMM1#铅均价平水报价（贸易商货源）；湖南金贵16375元/吨，对SMM1#铅均价贴水100元/吨；云南地区小厂报16125元/吨，对SMM1#铅均价贴水350元/吨；持货商积极出货，终端消费暂未看到明显起色，市场交投情绪一般。

锌：日内伦锌开于2448美元/吨，盘初伦锌短暂上行摸高2455美元/吨，然40日均线压制力度较强，伦锌下探5日均线支撑力度后蓄力返升至2450美元/吨一线，进入欧洲交易时段，伴随美指上行，伦锌受挫迅速下行，适逢LME锌库存止降反增，伦锌再度受挫，探低2421.5美元/吨后返升整理，截止16:44，伦锌报收2427.5美元/吨，跌16美元/吨，跌幅0.65%。日内伦锌暂收两连阴，上方40日均线压制仍存，海外back结构略有收窄下，LME锌库存录得四千余吨增加，市场对于后续增仓或仍有预期，夜间伦锌或仍围绕布林道中轨区间震荡，夜间关注宏观消息指引。日内沪锌主力1909合约开于19555元/吨，盘初多头整齐离场拖累沪锌下行至19430元/吨，下方10日均线支撑力度显现，沪锌蓄力返升至19500元/吨一线整理运行，然上方整数位关口压制力度强劲，沪锌难以突破，承压下探19370元/吨，收跌报19385元/吨，跌230元/吨，跌幅1.17%，成交量减76438手至29.6万手，持仓量减18832手至23.5万手。日内沪锌止涨收跌，支撑于布林道中轨运行，KDJ指标拐头向下，显示沪锌返升动能受限，整体下行趋势较为明显，日内资金移仓远月，1910及1911合约累计增仓1.28万手，主力合约多头减仓，近弱远强格局进一步显现，夜间关注布林道中轨支撑力度。上海0#锌主流成交19510-19590元/吨，双燕成交于19520-19600元/吨；0#普通对8月报升水70-85元/吨；双燕对8月报升水90-100元/吨；1#主流成交于19440-19490元/吨。月内最后交易日，市场交投情绪进一步走弱，早市报价以对8月升70-80元/吨为主，部分持货商惜售情绪略有上升，报价高至对8月升85元/吨，整体市场成交寥寥。进入第二交易时段，盘面走低，贸易商报盘全面调整至对8月报80元/吨，但成交仍然未见好转。盘面下行后，下游今日采买较昨日略有好转，但由于天气炎热等原因下游开工较不积极，整体下游需求仍然较差。广东0#锌主流成交于19380-19480元/吨，对沪锌1909合约贴水80至贴水70元/吨附近，粤市较沪市维持在昨日贴水120元/吨附近。炼厂正常出货，市场货源流通较为充裕，早间部分持货商报价集中在均价-10元/吨，部分集中在对09合约报在贴水60-贴水70元/吨附近，然下游参与意愿不强的情况下，接货商意愿在对09贴水70-80元/吨接货，市场成交略显僵持，总体市场交投氛围延续清淡，盘面小幅下行，市场出货情况较昨日仅略有好转。0#麒麟、慈山、铁峰、蒙自主流成交于19380-19480元/吨附近。天津市场0#锌锭主流成交于19460-20240元/吨，0#普通品牌主流成交于19460-19570元/吨，对1908合约升水30-70元/吨附近，津市较沪市较昨日贴水20元/吨转至贴水30元/吨附近。炼厂正常出货，市场货源流通充裕。早间持货商报价集中在对08合约升水30-80元/吨附近，其中市场高价品牌货源成交货量较为有限，持货商见势下调升水至对08合约升水60-70元/吨左右，成交略有转好。今日天津市场交投氛围延续清淡，市场看跌情绪仍然较浓，多以等待观望为主，接货意愿不佳。总体来看，今日天津市场成交较昨日基本持平，0#紫金，红烨，百灵，驰宏等成交于19460-19570元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨等成交于19410-19520元/吨。

锡：伦锡电子盘今日17480美元/吨开盘后，总体维持在开盘价附近震荡整理，亚盘尾盘时快速下挫至17350美元/吨。欧盘开盘后，伦锡触底返升，截至17:00，伦锡最新价格为17415美元/吨，呈小阴线，位于所有均线下方，预计伦锡下方支撑位于整数关口17000美元/吨附近。近期可关注今日晚间的美国7月ADP就业人数（万），更重要的是美联储利率决议的引导。沪期锡主力1909合约昨夜夜盘134300元/吨开盘后，盘初冲高至134930元/吨后受阻回落，随后直至夜盘收盘沪期锡总体呈震荡下行态势。今日早盘134280元/吨开盘后，盘初由于受到空头力量影响快速下挫至日内低点133530元/吨后维持低位盘整。随后午盘期间，空头减仓多头入场，沪期锡回弹至134200元/吨后再度回落，最终以133840元/吨收盘，下跌560元/吨，跌幅0.42%。成交量19030手，增加3014手。持仓量25616手，增加334手。今日沪期锡以小阴线收盘，上影线位于5-20日均线附近。预计沪期锡下方支撑133500元/吨附近，上方阻力位于135600元/吨附近。现货市场，今日主流成交价134000-135500元/吨。今日是7月最后一个交易日，沪锡现货市场总体成交氛围偏淡。套盘云锡升水1200元/吨，普通云字升水600-700元/吨，小牌升水300-400元/吨。

镍：伦镍亚盘今日开于14310美元/吨，盘初，伦镍小幅下跌，至14270美元/吨一线后反弹拉升，震荡上行，摸高14455美元/吨，于14400美元/吨一线窄幅震荡。随后，或受美指上行影响，伦镍反转下跌，回吐午前全部涨幅，下行至5日均线附近获得支撑，小幅反弹上修至日均线附近窄幅震荡，截至16:15，报于14370美元/吨。伦镍暂收于小阳线，完全站于5日均线上方，晚间关注伦镍上方10日均线14400美元/吨关口阻力情况。市场等待晚间美联储议息决议。今日晚间数据关注欧元区6月失业率与第二季度GDP年率初值；美国7月ADP就业人数(万人)。沪镍1910今日开于112170元/吨，盘初，重心围绕112400元/吨一线窄幅波动，随后，多头增仓，沪镍拉涨上行，摸高113650元/吨。午后，沪镍保持涨后高位，于113150元/吨一线窄幅震荡。14:30分左右，多头获利减仓离场，沪镍下行，回吐午前全部涨幅，至112000元/吨关口获得支撑，收于112260元/吨，较前一交易日结算价上涨360元/吨，涨幅0.32%，成交量减7.1万手至83.1万手，持仓量增1.1万手至37.2万手。整日，沪镍收于阳十字星，已站于5日均线上方，上影线上探10日均线，预计晚间沪镍将于5/10日均线区间震荡运行。SMM 1#电解镍111700-113700元/吨。俄镍较沪镍1908报贴水100元/吨左右，较昨天继续小幅收窄。俄镍较沪镍1909报贴水400-贴水300元/吨。金川镍较沪镍1908合约普遍报升水1700-1900元/吨，较小幅收窄。金川较沪镍1909合约普遍报升水1700元/吨。早交易时段，镍价围绕日均线弱势整理，但下游畏高少有采购，贸易商之间因低价货源难收，交投同样清淡。第二交易时段，镍价继续冲高，现货交投延续早上情绪，观望为主。近期俄镍和金川镍可流通货源收紧，导致持货商挺升水意愿强烈。主流成交于112100-114000元/吨。下午镍价高位震荡后重回盘初价位，但对于现货交投刺激有限，整天成交不如昨日活跃，主流成交于111900-113800元/吨。