上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0725

铜：今日亚盘伦铜低开于60050美元/吨，开盘后由于早间美元表现小幅抬升，铜价缓慢走弱，并且在午后整体重心快速被打压至5988美元/吨位置，亚盘盘尾探低5985美元/吨。随后进入欧盘，受到中美新一轮谈判利好，铜价表现出强势的直线拉涨，迅速冲高至6029美元/吨，截止16：20，伦铜报6016美元/吨，涨幅0.27%，美元指数报97.758，美原油报56.19美元/桶。晚间主要关注美国截至7月20日当周初请失业金人数预期21.8万高于前值，美国6月耐用品订单月率初值预期0.7%高于前值。目前由于中美重启谈判的利好消息席卷市场，市场情绪转缓，利好铜价。目前伦铜重心小幅上抬，但上方技术压力依然存在。晚间等待美元和原油指引，测试晚间伦铜能否守住6000美元/吨关口位置。今早沪铜主力合约1909开于47110元/吨，开盘即处于日内最高位，随后盘面震荡下滑至47010元/吨，继而盘面小幅回升，重心回升至47040元/吨附近窄幅震荡整理，随后盘面重心下滑至日内最低位46970元/吨。午后盘面小幅回升，拉涨至47080元/吨，随后又继续下滑，盘尾收于47020元/吨，涨30元/吨，涨幅0.06%。今日整体表现为多头减仓，沪铜1909今日持仓量减少4564手，至24.6万手；成交量减少6.5万手，至9.8万手。沪铜指数持仓量减少4618手，至57.4万手；成交量减少12.1万手，至19.2万手。目前沪铜整体走势震荡趋弱，美元今日继续坚挺高位，上冲97.8关口位，主要因为市场依旧预计美联储大幅降息概率不大，美国经济数据虽有趋弱态势，但相较于全球经济而言仍表现良好，市场普遍对降息25基点持认可态度，美元高位维稳，铜价承压走弱。今天沪铜四连阴，基本已经回吐上周涨幅，技术指标依旧利空铜价。基本面上消费端清淡依旧，铜价上冲缺乏依据。晚间等待外盘指引，测试沪铜能否守住47000元/吨关口位。今日上海电解铜现货对当月合约报升水10元/吨~升水60元/吨，平水铜成交价格46970元/吨~47010元/吨，升水铜成交价格47000元/吨~47050元/吨。沪期铜持续徘徊于47000元/吨附近震荡。市场基本维持昨日报价，平水铜报价趋稳于升水10~20元/吨区间，贸易商买兴意在平水附近，若有低价货源仍能吸引贸易商买盘，好铜因难有压价空间接货量则仍显犹疑迟滞，部分可收低价至好铜升水40元/吨；下游企业维持刚需，湿法铜维持昨日报价贴水50~贴水30元/吨。今日长单交易基本接近尾声，最后一天盘面又无大幅波动，现货价格基本持平，今日整个市场交投一般，成交仍在僵持拉锯中，长单结束后恐难维持全面升水。下午盘面价格无大幅波动，且本月长单也基本交付完毕，现货市场交投回归清淡。下午平水铜报升水10-升水20/吨，好铜报升水50-升水60元/吨，成交价格在46960元/吨-47060元/吨区间。

铝：伦铝早间开于1827美元/吨。亚洲时段，因美指保持强势，伦铝震荡下行于午后触及下方20日均线，截至15：00伦铝报1822.5美元/吨。欧洲时段，伦铝延续弱势进入下跌低位触得1818美元/吨，随后伦铝强势反弹，越过5日均线翻红，截至16：51伦铝报1831美元/吨。伦铝周一冲高回调后，已录得二连阳，然而降息前，美指走势的强势，使得伦铝上方仍具一定的压力，且LME库存报告显示今日大增34475吨，令突破显压力。预计晚间伦铝或将尝试向上触摸上方10日均线，录得较长的上影线。沪铝主力1909合约开于13795元/吨。开盘后低位触得13790元/吨后多头主动加仓，沪铝迅速突破20日均线，随后社会铝锭库存发布出现下降，给予多头信心继续抬升铝价突破5/10/40日均线，盘末空头出逃，沪铝高位触得13895元/吨，收于13890元/吨。持仓增加9300手至244892手，沪铝指数持仓增加13494手至685362手。社会铝锭库存的意外减少超出此前对下游消费转弱的预期，多头信心大振，沪铝亦随之录得大阳。现货市场，期铝当月开盘震荡上行。上海无锡两地现货成交价在13860-13880元/吨之间，对盘面平水-升10元/吨附近，较昨日上涨90元/吨附近，杭州地区价格在13880-13890元/吨之间。今日铝价大涨，某大户收货量减少，持货商手中当月发票货源有限，出货不多有所挺价，中间商因存在补货及发票需求仍表现明显接货意愿，市场因贸易商交易带动交投表现活跃，现货价格坚挺。下游畏高，基本以按需走货为主，表现平静。华东今日整体成交较好。午后期铝维持区间波动，持货商报价在13860-13880元/吨之间，对盘面平水-升10元/吨之间，实际成交不多，下游清淡。

铅：日内，伦铅开于2073美元/吨，亚洲时段，伦铅基本沿日均线运行，午后时分，受LME铅升贴水结构由contango转为back影响，伦铅再刷新高2089.5美元/吨，然2090美元/吨平台存在压制，伦铅小幅回落，截止15：56，伦铅暂收于2082.5美元/吨，涨6.5美元/吨，涨幅0.31%。伦铅暂收小阳线，沿上行通道运行，叠加LME铅库存再降千余吨，料LME铅升贴水将维持back结构，back结构甚至存在扩大的可能，夜间伦铅或将站上2090美元/吨平台，目标2100美元/吨。日内，沪铅1909合约开于16700元/吨，沪铅全天基本围绕16700元/吨一线震荡，且振幅约100元/吨，最终收于16695元/吨，涨175元/吨，涨幅1.06%，持仓量减2146手至65446手。沪铅报收长下影小阴线，上行步伐暂缓，但5日均线存在强支撑，同时考虑到外盘伦铅维持强劲走势，夜间沪铅下行空间或有限，且不排除继续翻红上行的可能。上海市场双燕铅16700元/吨，对1909合约贴水20元/吨报价；金沙铅16750元/吨，对1909合约升水30元/吨报价；江浙地区济金、万洋、岷山、铜冠铅16615-16655元/吨，对1908合约贴水70-30元/吨报价。期盘持续上涨，持货商随行报价，而下游多畏高观望，询价较昨日减少，且因价格优势，下游仍是偏向炼厂货源，散单市场交投两淡。广东市场南华铅16625元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨报价；金贵16635元/吨，对1908合约贴水50元/吨；南储金沙16635元/吨，对1908合约贴水50元/吨；期铅持续走高，下游仍以刚需为主，市场交投较为清淡。河南地区豫光等冶炼厂以长单交易为主；万洋、金利16475-16525元/吨，对SMM1#铅贴水50元/吨到贴水100元/吨报价；铅价震荡上行，蓄企畏高慎采，市场成交惨淡。其他地区如：湖南水口山16475元/吨，对SMM1#铅均价贴100元/吨报价（贸易商货源）；湖南金贵16475元/吨，对SMM1#铅均价贴水100元/吨；江铜16550元/吨，对SMM1#铅均价升水75元/吨报价；云南地区云沙16275元/吨，对SMM1#铅均价贴水300元/吨；部分持货商小幅扩贴水出货，终端消费较为低迷，市场交投情绪较差。

锌：日内伦锌开于2458.5美元/吨，盘初伦锌围绕日均线稳步下行至2450美元/吨一线，进入欧洲交易时段，伦锌尝试上测日均线压制力度，然未能站稳，受挫探低2437.5美元/吨，随后蓄力返升至日均线附近，截止16:43，收跌报2446美元/吨，跌8.5美元/吨，跌幅0.35%。日内伦锌止阳反跌，整体围绕布林道中轨运行，海外contango结构再度收窄，至LME0-3锌现货升贴水贴3美元/吨，叠加LME锌库存连续录得小幅下降，市场现货供应或较为紧俏，夜间锌价或仍支撑运行于20日均线上方。日内沪锌主力1909合约开于19275元/吨，盘初沪锌高开低走，开盘下探19245元/吨后蓄力返升，随后维持运行重心在19270元/吨附近震荡运行，运行区间不超过30元/吨，收跌报19270元/吨，较前一交易跌10元/吨，跌幅0.05%，成交量减78352手至26.8万手，持仓量增6288手至26.6万手。日内沪锌承压布林道中轨运行，多空博弈下沪锌整体未有明显上行或下行趋势，走势较为平稳，日内资金移仓远月，10,11合约累计增仓约2万手，远月增仓多以空头为主，显示市场看跌情绪或较强，夜间关注布林道中轨压制力度。上海0#锌主流成交19400-19430元/吨，双燕、驰宏成交于19410-19440元/吨，0#普通对8月报升水70-80元/吨；双燕、驰宏报升水80-100元/吨。1#主流成交于19320-19350元/吨。期锌持稳运行，市场报价亦持稳昨日报于升水70-80元/吨左右，早市交易以网均价为基准成交较为集中顺畅,升贴水成交较少，市场多出少接供应维持相对充裕状态。进入第二交易时段，报价持稳变化不大，升水70元/吨成交相对顺畅，但以贸易商间交易为主，对接下游品牌成交延续弱势，淡季影响下订单较差，下游询价采购意愿均显著降温，总体成交较昨日差距不大。广东0#锌主流成交于19250-19300元/吨，对沪锌1909合约贴水50至贴水40元/吨附近，粤市较沪市自上周五贴水140元/吨收窄至贴水130元/吨附近。炼厂出货正常，市场货源流通较为充裕。持货商早间报价集中在对均价-10元/吨附近，市场成交暂未有明显提振，进入第二交易时段，出货商意愿在对09合约贴40元/吨出货，接货商意愿在对09合约贴50元/吨出货，市场交投出现僵持，成交未有好转。总体来看，今日广东市场成交情况较昨日基本持平。0#麒麟、慈山、铁峰、蒙自主流成交于19250-19300元/吨附近。天津市场0#锌锭主流成交于19350-20310元/吨，0#普通品牌主流成交于19350-19400元/吨，对1908合约升水40-80元/吨附近，津市较沪市由昨日平水附近转至贴水20元/吨附近。炼厂正常出货，市场货源流通较为充裕，持货商早间报价集中在对08合约升水80-120元/吨附近，然市场货源充裕下，下游接货意愿并未显现，后续有部分持货商率先下调报价至对08合约升水40-80元/吨附近，市场显现部分成交，成交多集中于报价较低的品牌货源。总体来看，今日天津市场成交氛围延续清淡，现货升水快速下滑下，部分持货商惜售意愿转强，总体成交情况较昨日基本持平。0#紫金，红烨，百灵，驰宏等成交于19350-19400元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨等成交于19300-19350元/吨。

锡：伦锡电子盘今日17935美元/吨开盘后，亚盘时段总体维持在开盘价附近横盘整理，亚盘尾盘时受到美元指数重心上扬因素影响有所下挫。欧盘开盘后，延续亚盘尾盘时的跌势，下挫至17675美元/吨后触底返升，截至17:30，伦锡最新价格为17840美元/吨，呈阴线，实体部分位于10日均线附近，实体部分下方受到5日均线的支撑，预计伦锡下方支撑位于前期低点17500美元/吨附近。今日晚间可关注美国截至7月20日当周初请失业金人数（万）。沪期锡主力1909合约昨夜夜盘133990元/吨开盘后，盘初由于多头增仓快速上涨至135460元/吨附近，随后沪期锡总体维持在日均线134900元/吨附近震荡整理。今日早盘135160元/吨开盘后，盘初由于空头离场，沪期锡快速冲高至日内高点136220元/吨，随后直至收盘，沪期锡呈震荡下行态势，最终以134800元/吨收盘，上涨1070元/吨，涨幅0.80%。成交量30324手，减少17236手。持仓量28104手，减少600手。今日由于多头增仓、空头离场，沪期锡重心有所上扬，沪期锡自区间震荡转为三角形形态，预计短期沪期锡上方阻力136000元/吨附近，下方支撑134000元/吨附近，近期等待沪期锡的方向指引。现货市场，今日上午主流成交价135000-136700元/吨，部分套盘商上午谨慎采购少量低价货源，下游企业因锡锭价格上涨买兴维持偏弱状态。下午因沪期锡盘面下跌现货价格有所跟跌，下午主流成交价为134500-136500元/吨，现货市场下午实际成交未有好转。今日现货市场成交氛围一般，套盘云锡升水1000元/吨，普通云字升水700-500元/吨，小牌升水400元/吨-平水。

镍：伦镍亚盘今日开于14530美元/吨，盘初伦镍延日均线短暂盘整后，开启下跌模式，临近中午，跌势趋缓，围绕14370美元/吨横盘整理。午后，伦镍延续上午跌势，直至探底14000美元/吨关口暂获支撑触低反弹，日内500美元/吨的波动幅度。今日伦镍库存未出现明显降库，小幅增加444吨。截至16：50，报于14050美元/吨。今日伦镍暂收于大阴线，阴柱跌穿5日和10日均线，下方14000美元关口暂时有支撑。沪镍1910合约今日开于113700元/吨，盘初，沪镍高开低走，以多头减仓为主，沪镍跌至11.3万元/吨附近后窄幅波动。临近上午收盘，沪镍进一步下探，但及时止跌收复。午后，沪镍空头大量增仓，沪镍震荡下跌至11.2万吨后再次窄幅盘整，随后受盘面偏弱运行压力，多头继续减仓，截止收盘，沪镍探底11万,整天波动3700元，收于110040元/吨。整日沪镍主力较前一交易日结算价下跌1910元/吨，跌幅1.71%，成交量增37.8万手至156.3万手，持仓量增2.96万手至34.3万手。收于大阴线，上方承压5日均线，晚间关注多头资金动向，整体看截止目前，沪镍回调前期多头资金并未大量减仓，镍价仍在盘整区间。SMM1#电解镍112200-114200元/吨。俄镍较沪镍1908报贴水300-贴200元/吨左右，金川镍较沪镍1908合约普遍报升水1500-1700元/吨，较昨天基本持平。但近两天基本以贴水350-贴水300成交相对活跃。早交易时段，镍价高开低走，至11.25万附近后盘整，今日现货继续少量出货，多为贸易商相互补货，下游谨慎采购。第二交易时段镍价持续震荡后继续走低，然对市场刺激有限，成交积极性延续早交易时段。金川公司出厂价报11.4万，较昨天上调1700元/吨，主流成交于112200-114200元/吨。下午镍价开盘后直线下跌，一定程度刺激现货成交积极性，部分下游入市采购，主流成交于110000-112000元/吨。