镍价进入高位震荡状态 现货成交平平以贸易商补库为主

镍价判断：经历了上半周的自然回调后镍价目前进入高位震荡状态，单边短线交易以高抛低吸为主；沪伦比值当前处于偏低位，进一步多伦空沪存在风险，但考虑到伦镍库存的下降和短期内国内的累库，可以继续等待沪伦比值再度扩大时潜在的套利机会。基本面方面，镍自身现货不缺，不锈钢也暂未出现明显的消费改善迹象，短期行情下资金面的动态、未来印尼镍铁的回国情况更加值得关注。

宏观方面：美国7月Markit制造业PMI初值50.0，创2009年9月新低，预期51.0，前值50.6，有人认为该数据显示美国经济第三季度开局疲软；美国能源信息署(EIA)周三(7月24日)公布报告显示，上周美国原油库存降幅远超预期，同时美国原油产量也大幅下滑，分析人士认为与风暴有关，真正支撑油价的还是波斯湾紧张局势，油价或已阶段性见底。美国6月新屋销售63.1万户,预期66.8万户,前值68.9万户。欧元区7月制造业PMI录得六年来最低,初值46.4，预期值47.6，前值47.6，经济前景黯淡。

镍现货：7月24日SMM 1#电解镍111500-113500元/吨。俄镍较沪镍1908报贴水300-贴200元/吨左右，较前一日基本持平。金川镍较沪镍1908合约普遍报升水1500-1700元/吨，较前一日继续扩大。但近两天基本以贴水350-贴水300成交相对活跃。虽较昨天同交易时段下跌，但下游基本无反响，成交不如前一日积极。第二交易时段镍价下跌至11.12万附近，成交略有改善，但整体仍不容乐观。近期贸易商补库金川镍较下游更为积极，下游基本以观望为主。