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LME锌现货贴水触及前低 消费疲弱沪锌难振翅

来源:SMM 发布日期:2019-07-23 16:44:57 点击次数:140 作者:匿名

近日,LME锌0-3升贴水由正转负,并持续下扩,迎来了2018年9月以来的最大贴水,贴水13美元/吨。贴水收窄到当前位置,一定程度上反映了国外现货市场前期的供应矛盾有所缓解,后续或有转向宽松的趋势。伦锌基本面支撑减弱,后续或将对沪锌有一定拖累。叠加沪锌供给端增量在逐渐兑现,沪锌价后市发展逻辑仍看需求端变化。》点击查看SMM锌历史库存数据上周沪粤津三地锌社会库存环比仍呈微降之势,进入本周,市场货源陆续到货,库存开始小累。近日,锌锭进口亏损收窄到500元/吨以内,引起市场对进口供应增加的担忧,但据SMM了解,前期海外back结构转为contango结构下,进口亏损曾收窄至250-300元/吨附近,然仍未有较大进口量流入市场。从理论上来看,当进口亏损收窄至150-200元/吨左右时,进口锌锭流入的可能性较大。

 

因此,短期来看,进口亏损收窄至此依然不意味着进口窗口打开,故暂不会引起进口大量流入。然伦锌contango结构若持续扩大下,或给予市场对进口锌流入的预期,而进口锌流入叠加国内锌供应增加,将进一步利空锌价。综上所述,SMM认为,在消费淡季背景下,伦锌基本面支撑减弱叠加国内精炼锌供应增加,锌价上行动能仍有待考量。短期内国内消费暂时疲弱的情况下,沪锌主力1909合约或将于19000-19500元/吨区间震荡

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