沪铅止步8连阳 有色金属悉数回落

今日日间沪镍止步于8连阳收低，1910合约跌幅3.77%，报113490元/吨；多头巨大的获利盘令期价承压，沪镍移仓换月接近完成。在镍的带领下，有色金属全面回落，此前一度被市场认为有可能成为镍“接班人”的铜和铅悉数回落，本来弱势的锡和锌更是略显疲软。黑色系方面，铁矿领跌螺纹和热卷，铁矿石跌幅达到1.61%，收报885元/吨，900元/吨是多空重要的攻防线。镍作为这两周的明星品种，占尽了风头，今天不过要特别恭喜两家镍金属的巨头，青山集团和金川集团同时闯入财富500强，均为首次进入榜单。(沪镍不同月份期货的超量和持仓量)从沪镍的成交量和持仓量结构可以看出，目前期货合约正在换月当中，1910合约从成交量和持仓量均已超过08合约，近期合约到期多头平仓和移仓正在进行中，在这种时候很容易出现获利了结和资金的大幅离场，因此要防范镍价格出现意外的大幅波动。现货镍方面，金川升水由1000至1200~1400，七八月检修令上海货上周惜售，同时贸易商拿货少，以刚需为主，高碳铬铁因限电炒作价格上涨。下游需求方面，不锈钢上周成交不好。

锡方面，伦锡沪锡偏弱震荡，伦锡库存尚高，现货端去库存较慢，基本面仍然较弱。上月十家冶炼厂减产，预计未来俩月产量继续下降。目前，金属市场主要跟随国际环境波动。这几天全球新兴市场出现了“降息潮”，提振了风险意愿，金属市场多数反弹。韩国央行、印度央行、印尼央行、南非央行等国家的央行纷纷降息，此前澳大利亚、新西兰等国家也有降息。所有这些都是为未来美国降息预留出来的空间，本周四晚间19:45欧洲央行可能也会推出新的宽松政策，但是具体如何还是未知，在这种背景下，有色金属得到一定支撑。也正是因为如此，在大环境存在不确定性的情况下，大资金并不会在有色金属市场大举押注。尤其是在目前处于年终关口，很多资金完成半年度结算，正在持币观望的阶段。所以，等待宏观环境进一步稳定，预期落地后再进行押注的策略会更好。

黑色系铁矿周五晚间开盘直接减仓下行，疲软情绪主导了全天的交易。处在在价格高位和利多因素逐渐松动、利空因素逐步累积的阶段，目前是多头随着盘面上涨逐步兑现获利的好时机。如果经过较长时间铁矿多头仍然占据价格的主动权，后面就会进入交割阶段，多空双方的博弈逻辑就是期现价差如何回归的问题，不是目前铁矿供给不足的逻。上期原油方面，SC1909合约上涨1.4%，报434.7。虽然美国方面对伊朗情绪有所缓和，英国油轮在湾区却被伊朗扣留，导致中东担忧再起，油价出现反弹。

SMM分析师7月22日简评铜：今天沪铜主力合约1909早间开于47640元/吨，开盘后即上探至日内最高位47830元/吨，随后盘面重心下滑至47670元/吨附近震荡整理，直至午后，午后盘面整体呈现震荡下滑走势，多头积极减仓，盘面下滑至日内最低位47380元/吨，盘尾收于47410元/吨，跌100元/吨，跌幅0.21%。今日沪铜主力合约持仓量减少4.1万手，至25.7万手；成交量减少5.4万手，至32.2万手。沪铜指数今日减少4.8万手，至57.3万手，成交量减少8.8万手，至52.4万手。今日沪铜在有色板块资金大量流出达9.14亿，主要由于市场乐观情绪逐步消化，多头纷纷撤离资金。目前沪铜表现为震荡回调态势，主要由于市场对美国大幅降息预期减弱，美元重回高位，金属承压回落，今日沪铜收实体大阴柱，下方跌破布林上轨，KDJ曲线开口下扩，技术面缺乏对铜价支撑。晚间等待外盘指引，测试沪铜能否守住47400元/吨关口。

铅：沪铅1909合约开于16470元/吨，盘初，沪铅冲高乏力，后沿16505元/吨一线窄幅震荡，午后时分，有色金属整体走弱，沪铅亦难逃跌势，重心加速下移，一度探低至16355元/吨，最终收于16430元/吨，跌175元/吨，跌幅1.05%，持仓量减4696手至61176手。沪铅报收大阴线，高位回落，多为多头获利离场所致，且外盘伦铅走势孱弱，引领沪铅走强的动力大幅减弱，但考虑到沪铅中短期均线仍呈上行趋势，夜间沪铅或延续弱势行情。

锌：日内沪锌主力1909合约开于19335元/吨，盘初多空拉锯下空头增仓，拖累沪锌下行至19190元/吨一线觅得支撑，午间空头离场提振沪锌上行至19250元/吨附近，然10日均线压制力度较强，沪锌承压回落至19230元/吨一线窄幅整理，运行区间不超过30元/吨，收跌报19235元/吨，较前一交易跌285元/吨，跌幅1.46%，成交量减14472手至45.0万手，持仓量增3912手至26.5万手。日内沪锌录得两连阴，整体重回20，40日均线通道内运行，供应放量恢复下，消费仍未见明显起色，导致国内沪粤津三地社会库存录得止降反增，沪锌基本面支撑进一步疲弱，夜间或承压布林道中轨运行。