铝价止跌反弹 持续上涨缺乏动力

自6月28日起，沪铝指数持续下探，7月3日期间达到最低点13620元/吨，为今年3月11日来最低点，破至所有均线下方。受周边市场普遍反弹带动，7月3日夜盘沪铝低位修复止跌反弹。7月4日，沪铝延续夜盘涨势继续反升，截止下午14时58分,报13765元/吨，涨0.84%。成功攀上5日均线。SMM不认为这将是一波持续上涨的行情，短期判断铝价仍要回归基本面。

成本端，回顾6月份市场在做氧化铝价格下行预期，且现在价格仍未到底，对铝价难成支撑；消费端近期国内电解铝去库速度在放缓，市场对于7-8月份消费淡季的累库有担忧情绪。且昨日期铝主连1908合约探至3月中旬新低13620元/吨，小幅探底回升也是正常现象。远期看现在1907-2003合约已变成contango结构，说明市场对于秋季9、10月份消费小旺季有一定预期，因此我们的操作建议还是13500-13700元/吨附近尝试布局多单。