美联储降息预期大增 美元连续暴跌人民币快速拉升 金属普遍反弹

6月20日，美元指数走弱失守97关口，人民币中间价报6.8805，上调88点，上一交易日中间价报6.8893，在岸人民币上一交易日收报6.9040。6月20日，在岸离岸人民币双双大涨，在岸人民币升值收复6.87关口。央行公开市场进行300亿元14天期逆回购操作，无逆回购到期。受益于美元暴跌，今日基本金属普遍反弹，截止14：17分，沪铜1908涨0.26%，沪铝1908涨0.29%，沪锌1908跌幅收窄至1.05%，沪铅1908跌幅收窄至0.8%，沪镍涨0.34%，沪锡跌幅收窄至0.1%。

北京时间周四凌晨，美国联邦公开市场委员会（FOMC）公布利率决议及政策声明，美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在2.25%至2.5%之间不变。此前市场普遍预计，美联储6月很可能按兵不动。3月21日凌晨，美联储公布1月FOMC议息会议纪要，决定暂不加息。6月20日，美联储再次宣布，维持联邦基金利率目标区间在2.25%至2.5%之间不变。在降息预期方面，鲍威尔表示，通胀保值债券的下跌也是推动未来降息的理由之一。但美联储尚未真正讨论未来降息的规模，降息将取决于未来的数据和风险前景。

鲍威尔表示“美联储只会对真实、持续的趋势作出行动，而不是单次事件。”鲍威尔指出，如有必要将通过降息以支撑经济增长的信心，届时还可能会调整缩表政策。从目前来看，中国货币政策快速收紧的概率并不高，目前全球经济仍存在下行风险。在2019年，货币政策对于稳增长仍将起到至关重要的作用，社会融资和信用贷款仍需要保持合理增长，商业银行“宽信用”也需要央行提供适度的流动性支持。从近期来看，货币当局流动性投放力度有所加大，财政部等相关部门出台“专项债新规”，宏观政策重新加大逆周期调节力度，发挥托底经济增长的作用。

东吴期货研究所所长姜兴春表示，今年以来美国经济复苏转弱，美股也一度在中美贸易摩擦加剧情况下震荡下跌，这令美联储货币政策发生大的变化，不但不会继续加息，反而年内降息一次的概率大增，甚至从今年起走上降息周期，因此美元指数表现为震荡下跌。川普要连任，也需要维持较好股市表现，也需要美联储配合，做出降息决定，否则会罢免鲍威尔美联储主席职务，从未来情况看，美联储配合降息概率大增。美联储降息的预期越来越高。芝商所最新公布的“美联储观察”调查显示，目前市场参与者认为美联储在7月底例会上降息的可能性高达80%，今年内降息的概率接近100%。如果美联储转入降息通道，强美元格局无疑难以维持，人民币汇率所承受的外部压力将大幅降低。随着外部压力缓解，中国货币政策将更大概率维持“松紧适度”，人民币汇率也将随之进一步趋稳。