6月19日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

宏观氛围好转金属全线收涨沪铝录得二连阳

沪铝主连1908合约早间开于13880元/吨，盘初部分空头增仓压低铝价跌至13855元/吨，随即近4千手多头趁低位入场，推升铝价回涨至13890元/吨日内高位，但上方压力明显，沪铝在日均线附近震荡后直泄至13825元/吨日内最低点，尾盘上浮，终收于13865元/吨，涨70元/吨，涨幅0.51%，持仓量增2810手至25.7万手，成交量增45262手至14.7万手，今日收于二连阳，上方触及5日均线，日度KDJ三线聚合朝上，MACD绿线缩短。日内因中美双方领导人互通电话，宏观情绪缓和，内盘金属近乎全线飘红，沪铝亦有收涨，但考虑到宏观消息属于短期刺激，若被市场消化完毕，则铝价运行逻辑将重回基本面，届时仍需关注铝锭供需面情况，建议多头谨慎。

和合期货：沪铝震荡下探有效下破13800可以跟空沪镍再次震荡上行拉高准备做空

我国5月未锻轧铝及铝材出口达到53.6万吨，同比增长10.52%，环比增长7.63%，然而我国5月铝材出口数据因4月订单抢出口的影响有虚高成分，考虑到铝国内外比价居高不下，尽管人民币汇率小幅贬值，但6月以来铝下游外贸订单减少明显，考虑到出口贸易商的利润进一步被挤压，预计在近期抢出口之后铝材外贸增速将下滑。国内铝锭及铝产品社会库存变化是反映我国铝市供需平衡的重要指标，在过去三个月内国内铝社会库存狂降超百万吨，这对于国内铝价而言将减轻价格压力，然而随着中国铝市的传统消费淡季将提前到来，将使得国内铝去库存速度或逐步减缓。根据机构数据，截至5月底，我国电解铝企业加权平均生产成本达到13673.65元/吨，较上月增加546.13元/吨。此次跟踪调研的5月电解铝运行产能共3200.5万吨，其中产能成本在13000元/吨以下的产能占比在18.18%，位于13000-14000元/吨区间的产能占比达到51.40%，而成本大于14000元/吨的产能规模占比30.43%，这其中亏损占全部调研产能样本的比重在28.46%，较上一月度增加11.36个百分点。

【操作建议】：沪铝1908震荡下滑，下方注意13800附近支撑，多单下破13800止损，有效下破可以继续跟空。（来源：和合期货）

宏观转暖沪伦铝皆表现反弹

昨日伦铝早间开于1756美元/吨，亚盘时段缓慢震荡上行后于盘尾略有回落；欧盘时段走势较为起伏，在10美元/吨区间宽位震荡；进入北美交易时段，受中美两国领导电话会谈一事鼓舞，伦铝及其他周边金属一路攀升至1780.5美元/吨，终收于1778美元/吨，上涨19.5美元/吨，涨幅1.11%，以空头减仓为主。日K线收一光脚阳线，上方承压20日均线。

料日内伦铝将借力宏观转暖向上测试1800美元/吨阻力位，运行于1770-1820美元/吨。隔夜沪铝主连1908合约开于13815元/吨，开盘后多头受消息面鼓舞加仓两千余手，随后部分空头避险平仓，助力沪铝一路向上，终收于13875元/吨。隔夜因宏观向好致有色普涨，预计沪铝继续尝试回升，日内运行于13800-14100元/吨，现货对当月在平水至升20元/吨附近。（来源：SMM）

华泰期货：中美元首再次通话，锌铝隔夜大幅反弹

锌：

现货方面，LME锌现货升水118美元/吨，前一交易日升水109.5美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交20380-20450元/吨，0#普通对7月报200-220元/吨；昨日月差走低后报价已加速回落，因仓单暂未流出，市场流通并未显著宽松，下游采购仍不算积极，主要对接下游消费品牌成交相对一般。

库存方面，6月18日LME锌库存减少0.15万吨至9.87万吨。根据我的有色，6月17日国内锌锭库存16.99万吨，较上周增加0.68万吨。镀锌库存99.90万吨，较上周增加0.58万吨。

观点：中美就双边关系进行深入沟通，欧央行宽松信号利好美股，市场风险偏好修复，隔夜空头减仓离场，锌价上行。锌现货升水连续两天收窄超400元，反映下游消费延续疲软，当前锌供给端增量逐渐兑现，社会库存连续4周维持累积趋势，6月份下游渐入淡季，镀锌企业开工率或继续下滑，锌维持偏空思路。中线看，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润维持高企，炼厂开工难以长期维持低位，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。

策略：单边：谨慎看空，节奏上建议滚动做空。套利：观望。

风险点：宏观风险。

铝：

现货方面，LME铝现货贴水30.25美元/吨，前一交易日贴水31.75美元/吨。根据SMM，上海无锡现货成交价开始集中于13850-13860元/吨之间，下游今日表现按需采购，态度观望，接货量不多。今日华东整体成交较差。

库存方面，6月18日LME铝锭库存减少0.82万吨至104.69万吨。根据我的有色，6月17日，国内铝锭社会库存较周四下滑3万吨至108.9万吨。

观点：消息面，云南云铝鹤庆溢鑫铝业二段完成投产，目前该厂运行产能20万吨。短期铝锭库存仍在去化，但由于下游渐入季节性淡季，铝锭去库速度料将收窄。中线看国内冶炼供给产能正在逐渐抬升，采暖季后电解铝利润修复，下半年供给释放压力仍然较大，电解铝成本（如氧化铝、阳极碳素等）虽然短期有所回升，但中线成本端供给压力仍大，因此预计电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放，铝市中期向上的驱动力不大。

策略：单边：中性，观望。套利：买LME抛SHFE。

风险点：宏观风险。（来源：华泰期货）

中美元首再次通话锌铝隔夜大幅反弹

锌：现货方面，LME锌现货升水118美元/吨，前一交易日升水109.5美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交20380-20450元/吨，0#普通对7月报200-220元/吨；昨日月差走低后报价已加速回落，因仓单暂未流出，市场流通并未显著宽松，下游采购仍不算积极，主要对接下游消费品牌成交相对一般。库存方面，6月18日LME锌库存减少0.15万吨至9.87万吨。根据我的有色，6月17日国内锌锭库存16.99万吨，较上周增加0.68万吨。镀锌库存99.90万吨，较上周增加0.58万吨。观点：中美就双边关系进行深入沟通，欧央行宽松信号利好美股，市场风险偏好修复，隔夜空头减仓离场，锌价上行。锌现货升水连续两天收窄超400元，反映下游消费延续疲软，当前锌供给端增量逐渐兑现，社会库存连续4周维持累积趋势，6月份下游渐入淡季，镀锌企业开工率或继续下滑，锌维持偏空思路。中线看，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润维持高企，炼厂开工难以长期维持低位，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。

策略：单边：谨慎看空，节奏上建议滚动做空。套利：观望。风险点：宏观风险。铝：现货方面，LME铝现货贴水30.25美元/吨，前一交易日贴水31.75美元/吨。根据SMM，上海无锡现货成交价开始集中于13850-13860元/吨之间，下游今日表现按需采购，态度观望，接货量不多。今日华东整体成交较差。库存方面，6月18日LME铝锭库存减少0.82万吨至104.69万吨。根据我的有色，6月17日，国内铝锭社会库存较周四下滑3万吨至108.9万吨。观点：消息面，云南云铝鹤庆溢鑫铝业二段完成投产，目前该厂运行产能20万吨。短期铝锭库存仍在去化，但由于下游渐入季节性淡季，铝锭去库速度料将收窄。中线看国内冶炼供给产能正在逐渐抬升，采暖季后电解铝利润修复，下半年供给释放压力仍然较大，电解铝成本（如氧化铝、阳极碳素等）虽然短期有所回升，但中线成本端供给压力仍大，因此预计电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放，铝市中期向上的驱动力不大。策略：单边：中性，观望。套利：买LME抛SHFE。风险点：宏观风险。（来源：文华财经）