氧化铝价格下调叠加消费转弱 但去库仍将延续

6.12 SMM内部铝晨会纪要盘面：隔夜沪铝上行动力不足，收于14035元/吨，较日间收盘价不变；隔夜伦铝冲高回落收于倒锤子线，收盘价格报1778美元，较前一日涨1美元或0.06%。宏观：我国地方债发行超过2亿元，业内预计9月底前要基本完成发型任务，基建回升增添信心。基本面：成本端氧化铝连云港地区成交价格下调60元左右，澳大利亚FOB价格下调15美元左右，进入6月份交口信发基本不再有氧化铝产出，但预计鲁渝博创、博赛水江等复产项目继续贡献新增产量，同时广西华银检修结束，兴华科技逐步恢复满产，中铝华兴、中铝矿业、广西信发、三门峡希望等氧化铝厂运行产能均有所回升；铝土矿：据SMM了解6月广西环保督查非常严格，有破碎厂和民营矿山关停的情况，当地矿石有涨价迹象；消费端：预计消费在6月份有所转弱，但根据目前加工行业的订单来看，转弱力度不大。

现货：昨日上海现货成交价在14050-14070元/吨之间，对盘面升10~20元/吨，成交价较昨日上涨近50元/吨，昨日华东地区收货量一般，买卖双方询价报盘活跃，实际成交略显僵持。因价格上涨，下游接货意愿不强，华东整体成交一般。总结：在远期氧化铝价格偏空而消费逐渐转弱的背景下，铝价震荡走弱，但预计去库仍将延续，沪铝下跌空间有限。