锌前空继续持有 铅暂时观望

宏观面，5月新增就业2.7万人，有"小非农"之称的美国ADP数据远低于市场预期。但美国5月ISM非制造业指数创今年2月份以来新高，美元有所反弹，收报97.35，内外盘金属承压。锌加工费外矿加工费维持290美元，南方加工费维持6350元/吨，北方加工费维持6850元/吨。目前来看沪锌仍无较大上行动能，然端午假期在即，现货交投受到一定程度提振，显示市场消费暂未完全呈现疲态。从基本面看社会库存增加，兴业矿业旗下两座矿山复产，锌矿供应进一步宽松。

同时，消费端稍有回落，基本面偏弱。技术面看20000关口支撑较强，预计沪锌1907日间运行区间20000-20500元/吨。进入6月部分炼厂开始集中检修，其中部分炼厂在继粗铅产线检修后电解产线开始检修，进一步压缩市场电解强供应量，或为6月的铅价提供较强的支撑，但铅价的弹性更多取决于下游消费。而部分大型蓄企6月开始减产，年中蓄企冲半年报的预期证伪，传统消费旺季即将进入尾声，后期消费估计难有较大起色。预计铅1907合约日间运行区间15800-16500元/吨。综上，建议锌1907合约前空继续持有，铅1907合约观望为主。今日关注：美欧洲央行晚间公布利率决议下午公布中国外储数据