沪锌探底回升 关注20000关口支撑

内外走势：今日LME锌探底回升，截止北京时间15:24，LME锌报2475美元/吨，日跌1.54%，触及1月10日以来新低2448美元/吨。而沪锌主力1907合约亦探底回升，日内交投于20515-20080元/吨，尾盘收20305元/吨，较上一交易日收盘价跌0.85%；成交量44万手，日增45832万手；持仓26.6万手，日减5126手。基差缩窄至195元/吨；沪锌1907-08月价差微扩至370元/吨。市场焦点：亚市美元指数延续跌势，现交投于97.239，日跌0.19%，回落至30日均线下方。期间A股三大指数早盘单边下行。央行公开市场净回笼900亿元，但流动性宽松趋势不改，隔夜息降26个基点。美联储高官提降息可能。

现货市场：6月4日SMM现货0#锌报价为20440-20540元/吨，均价较上一交易日跌390元/吨。SMM报道，期锌大幅走低，冶炼厂有所惜售，贸易商仍以出货为主，但市场接货意愿明显改善，下游参与度明显增加，总体成交较昨日转好，成交货量较昨日小增。仓单库存：截止6月3日，LME锌库存报100375吨，较上一交易日减425吨，连降11日至5月10日以来新低。同时，截止5月31日当周，上期所沪锌库存报59351吨，周增3031吨，结束十连降。

主力持仓：沪锌主力1907合约前20名多头持仓85785手，空头持仓89760手，净空持仓3975手，多空交投明显。行情研判：6月4日沪锌主力合约探底回升，空头减仓支撑。期间未受美元指数延续弱势支撑，显示空头氛围仍占主导，上行阻力犹存。而锌市基本面仍疲弱，全球锌市供应由短缺转为过剩，同时国内锌库存结束十连降。此外中美贸易战避险情绪犹存，股市下滑宏观氛围偏空。现货方面，冶炼厂有所惜售，贸易商仍以出货为主，但市场接货意愿明显改善，下游参与度明显增加，成交货量较昨日小增。技术上，沪锌主力于布林线下轨获得支撑，但DEA有下穿DEA的迹象，下方关注20000一线支撑。操作上，建议沪锌主力1907合约可于20500-20100元/吨之间高抛低吸，止损各200元/吨。