锡价溃不成军 扒开基本面看真相！

自四月初起始，沪锡价格持续走低，截止5月27日日间收盘，沪锡主力合约报收145550元/吨，收涨1.07%，较4月10日高点150930元/吨，下跌5380元/吨，跌幅3.56%。锡矿市场，4月中旬因佤邦地区30周年庆典施行交通管制，导致锡矿自缅甸的进口暂停，冶炼厂集中消耗原料库存后库存降至低位，买矿积极性激增，锡矿进口因上述原因暂停后供应进一步吃紧，致使精矿加工费下调，近期随着佤邦结束交通管制锡矿进口有所恢复，但加工费尚无明显回升。

锡锭现货市场，供应方面据SMM调研数据显示，4月精炼锡产量13911吨，较3月增长13.4%。4月份国内主流冶炼厂产量平稳，华锡公司于4月恢复正常生产，为产量增长贡献力量；江西地区个别锡厂前期因设备检修暂停生产，4月份基本恢复正常生产。此外，部分锡厂产量稳中小增。目前沪锡现货市场货源充足，据上期所交割仓库库存和社会仓库库存数据显示目前市场库存仍有10000吨以上。需求方面，下游消费企业因本身订单需求欠佳，加之近期中美贸易摩擦升级的消息影响，看空情绪再度升温，普遍按需采购，现货市场交投平淡已成常态。同时，印尼贸易部公布4月印尼精锡出口量同比增加43%，致使锡价走势承压。

据悉，印尼贸易部周四公布的数据显示，印尼4月精炼锡出口量为5,868.32吨，较去年4月出口的4,097.56吨增加43%，较今年3月出口的5,735.68吨增加2%。SMM认为，中美贸易战现在局势尚未明朗，可能会增加市场避险情绪，推高美元走势，使锡价走势承压，加之目前下游企业总体需求较为疲弱，对于锡价支撑乏力，预计沪期锡短期支撑143500元/吨附近。