铅下游询价增多 蓄企采购活跃度较前日有所提升

现货市场：昨日早盘，沪铅价格继续震荡下行，不过在午后有所回升。而持货商升贴水调整相对较少，并且仍多以长单为主，但下游蓄电池企业询价有所增多，成交活跃度也较昨日有所回升。若这样的势头能够持续，则或许铅价格将会出现转机。库存情况：昨日为交割日，不过上期所铅仓单却是出现了176吨的下跌至17,872吨。目前上期所库存仍然处于相对较高的位置，加之目前下游需求仍然相对偏弱，故此当下沪铅品种受到逼仓的可能性依旧相对较小。

不过由于当下正在逐渐接近铅酸蓄电池的传统销售旺季，倘若这样的预计继续发酵，则后市情况或将逐渐出现改变。进口盈亏情况：昨日人民币中间价小幅下调2个基点至6.8990，在人民币价格走弱的情况下，使得进口盈利窗口小幅打开，但是首先这样的盈利水平并不足以完全覆盖对于进口铅锭的重炼成本，加之当下国内下游需求依旧清淡，故此也并不具备吸引大量境外铅锭内流的情况。但倘若后市下游需求逐渐复苏，这样的情况或将发生改变。再生铅与原生铅价差：昨日再生精铅对原生铅价差仍然为平水，由于上周下半周随着下游蓄电池企业采购积极性有所回升，故此此前具有一定价格优势的再生精铅在这种情况下更受一定青睐，因此使得目前再生精铅与原生铅价格差异暂时消失。

操作建议：中性，昨日下游蓄电池企业询价有所增多，成交活跃度也较昨日有所回升。若这样的势头能够持续，则铅价格或许将会出现转机。故此目前操作上暂时先以相对中性的高抛低吸思路为主。后市关注重点：下游蓄企需求上期所库存变化情况