沪锌震荡下挫 宏观面仍偏空

内外走势：今日LME锌延续跌势，回落至均线组下方，截止北京时间15:12，LME锌报2579美元/吨，日跌0.58%。而沪锌主力1907合约亦震荡下挫，日内交投于21070-20550元/吨，尾盘收20630元/吨，较上一交易日收盘价跌1.15%；成交量51.8万手，日增11.3万手；持仓36.5万手，日增22128手。基差扩至640元/吨；沪锌1906-07月价微扩至270元/吨。

市场焦点：亚市美元指数于高位震荡，现交投于97.996，微跌0.01%，有效运行于均线组上方。期间在岸人民币兑美元早盘上涨，一度收复6.9关口；离岸人民币一度升破6.93。

现货市场：5月20日SMM现货0#锌报价为21220-21320元/吨，均价较上一交易日跌180元/吨。SMM报道，今日冶炼厂略有惜售，因本周长单到期，贸易商长单交投较为活跃，而下游今日观望情绪较浓，总体成交较上周五略有升温。仓单库存：今日沪锌仓单合计299422吨，日减2277吨；库存方面：截止5月17日，LME锌库存报105300吨，周增7650吨，为连增五周。同时，截止5月17日当周，上期所沪锌库存报68808吨，周减980吨，连降九周刷新2月1日当周以来新低。数据显示锌两市库存走势分化，锌价内强外弱。

主力持仓：沪锌主力1907合约前20名多头持仓119424手，空头持仓116542手，净多持仓2882，日减148手，多空交投明显。行情研判：5月20日沪锌主力合约震荡下挫，领跌沪市有色金属。今日消息面清淡，期间主要受到中美贸易谈判不确定性犹存，加之人民币贬值，国内股市继续下滑，宏观面偏空打压基本金属；同时美元指数仍于高位震荡表现坚挺亦使锌价承压。基本面上，供应宽松叠加下游消费平平未能对锌价构成有效提振。技术上，沪锌主力1907合约MACD金叉缺口再次打开，上方承压于20日均线，下方建议关注20500一线支撑。操作上，建议沪锌主力1907合约可背靠20900元/吨之下逢高空，入场参考20700元/吨，目标关注20500元/吨