【SMM锌内部晨会记要】

    锌早会：昨日宏观：隔夜美国众议院议长佩洛西拒绝民主党弹劾特朗普的要求，称弹劾并非让特朗普“担责”的唯一途径。华盛顿邮报称美国国务卿将宣布停止授出伊朗原油禁令豁免，国际原油亚市早盘大涨。隔夜中央财经委会议要求强化宏观政策逆周期调节，减税降费要尽快落实到位，货币政策及时预调微调。整体宏观情绪偏中性乐观。今日LME复市。 基本面：昨日现货回顾： 上海：昨日无外盘，同时盘面向上迎来小幅调整，部分长单到期，贸易商以长单交易为主，下游参与较有限，总体交投清淡。日内报价集中于升水90-110元/吨左右，低价报价较少，但成交较为集中；多数以SMM网均价为载体交易，均价或均价-5出货，均价下浮10元/吨接货较为积极。进入第二交易时段，市场报价持稳，交投较为清淡，总体成交氛围不及上周五，成交货量较上周五有所走弱。 广东：炼厂正常出货，市场货源流通充裕，早间时段，盘面小幅度上行，下游接货意愿不佳，市场报价自对沪锌1905合约平水下调至贴水20元/吨附近。今日第二交易时段，月差扩大，但升水未见上调，抱在对沪锌1906合约升水220元/吨附近，随后部分持货商因资金需求，小幅下调升水10元/吨，低价货源快速清出后，升水回升原位，伴随期锌下行，下游拿货意愿好转，今日整体成交尚可，基本持平上周五。 天津：炼厂出货正常，市场货源流通充裕，盘面小幅上行，贸易商积极出货，然下游畏高情绪较浓，成交情况不及预期。随后部分贸易商见势下调升水20-30元/吨，升水小幅下调后成交情况有所好转，多以镀锌企业订单为主，其中低价货源成交占总成交量较大比重。然由于早期价高，下游以观望和询价为主，总体天津市场的成交情况不及上周五。 库存：截止 4月22日，本周初三地锌社会库存继续录得下降，降上周五下降0.38万吨，较上周一下降1.35万吨至18.27万吨。周末期间沪市贡献主要降幅，主因周末期间炼厂及进口到货稀少，下游仍有提货，库存录得下降。SMM预计，本周五一节前，下游存在备库需要，预计库存将进一步消库。 锌价：美元存在上行可能，伦锌或承压上行动能不足，加之市场就继续交仓仍有预期，预计日内伦锌或以60日均线托底运行；沪锌录得一小阴线，国内库存连续录减，市场看多情绪渐浓，然市场对供应端产量增加预期仍在，多空拉锯下日内沪锌或维持区间运行于40、60日均线通道内。 今日预测：日内伦锌或运行于2765-2815美元/吨，沪锌主力1906合约或运行于21500-21900元/吨，料0#现锌涨20。