LME锌库存续增&美元上涨 伦锌再度大跌

    在昨日稍作喘息后，今日LME锌库存再度增加7225吨至73575吨，创今年2月25日以来高点。4月12日以来，LME锌库存已增加21375吨。 在美元大幅拉升及LME锌库存继续增加的双重利空下，LME三个月期锌价格继续大幅下挫，截止16：：39分，跌幅达2.05%，报2753美元/吨。 对于后市，SMM此前在《【SMM分析】大幅走低调整后 锌价将何去何从》一文中表示： 一方面，对海外而言：库存仍是至关重要的因素，若不构成长期、持续库存增加，海外的领导地位不会发生转变，SMM仍认为海外隐性库存有限。 另一方面，国内。 其一：消费端。截止今日，国内库存下降仍有限，以现货报价为参考来看，今年的三地现货成交一直表现平平。以初级消费端表现来看，镀锌因税差因素已经透支了部分的4月消费，而基建补短板带来的订单提振仍需耐心等待；压铸、氧化锌的终端扩张空间已较为有限，表现较为平稳，综合来看，基建的托底力量尚需观察。 其二：供应端。 1）国内冶炼厂。首先可以确定的是，在利润的刺激下，冶炼厂产量将逐步增加并恢复至正常水平。进入5月之后预期更为强烈。 2）进口锌。充分考虑2017-2018年持续飙升进口量中，存在LME锌库存的贸易转移，而今年LME锌库存已处相对低位，贸易转移空间有限，今年进口量大概率不如2018年将回归正常50-60万吨水平。基于近期进口比值与盈亏状态，进口流入空间相对有限。 总体来讲，今年不再是18年的翻版：18年是在国内供应逐步萎缩的背景下，进口锌流入补充消费需求；今年国内供应将实现小康式的自给自足，国内供应缺口大幅收窄，对进口锌的需求减弱。