创元期货：金属早报0329

    1、信息

    （1）KGHM 与其 Sierra Gorda 铜矿工会推迟合同谈判：KGHM 和智利 Sierra Gorda 铜矿工会同

    意延长合同谈判至本周五，暂时避免罢工的威胁。工会主席 Maykel Ocayo 表示，工人们将在

    周四对新的合同提案进行投票，并在周五向管理层提交决定。Sierra Gorda 在 2018 年生产了

    101,900 吨铜。

    （2）智利铜生产商 Codelco 已决定终止与加拿大 SNC-Lavalin 的工程建筑合同，并在其

    Chuquicamata 冶炼厂接管升级改造工程项目，以确保符合南美国家的新环境法规。

    （3）财政部、发改委等部门发布《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，

    降低新能源乘用车、新能源客车、新能源货车补贴标准，促进产业优胜劣汰；工信部拟撤销

    72 款免征车辆购置税新能源汽车车型，涉及 38 家车企。

    （4）某大型铝加工企业 3 月 26 日公布：货物在 2019 年 3 月 26 日前已经发出的，在 3 月 27

    日前按 16%税率开具完毕；货物在 3 月 27 日至 3 月 31 日之间发出的，在 4 月份按照 16%税率

    开具完毕；合同签约未付全款，4 月 1 日起提货的，均按照 13%开具发票。

    2、点评

    （1）沪铜：数据方面，中国 1-2 月规模以上工业企业利润同比增长为-14%，前值为-1.9%，去

    年全年为 10.3%，其中有色金属矿采选业利润增长为-26%，上游企业因价格回落利润压力较大

    虽然有春节假期较长的因素，但经济下行压力依旧明显，对有色的影响偏空。

    现货市场主流依旧是当月票升水千元左右，下游刚需采购成交较少，下月票报价为贴水状态，

    尚不稳定。库存方面，3 月 27 日上期所铜增加 1589 吨至 187585 吨 ，累库持续难言利好。虽

    然供应端今年有冶炼企业集中检修的预期，但是进入 3 月后期，市场期待的旺季特征不算明显，

    需求端弱于预期导致铜价中枢回落。周四至周五中美第八轮经贸高级别磋商将于北京举行，建

    议关注。

    技术面上，沪铜主力 05 合约跌破前期支撑，下方空间打开，继续偏弱运行。

    单边：操作上 05 空单持有，逢低部分止盈，止损 48600。 创元期货早报 建议仅供参考

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    （2）沪铝：铝价止跌，夜盘反弹。消息面，3 月 26 日讯海德鲁巴西氧化铝厂复产仍要等待，

    4 月 4 日联邦法院将举行第一次听证会，恢复满产尚需时日，3 月 26 日澳大利亚氧化铝离岸价

    格为 406 美元/吨，略低于国内氧化铝价格，所以海德鲁事件对内盘铝价影响比较有限。下游

    需求有所好转铝锭社会库存续降，库存拐点出现，后市回落空间或有限：据 SMM 周一消费地铝

    锭库存合计 169.0 万吨，比上周四减少 4.4 万吨。现货市场，广东地区成交清淡升水略有回落。

    成本端，郑州巩义地区的碳素企业或将于本月底复产预焙阳极，预培阳极价格将维持低位。

    技术面上，铝价触及震荡区间上沿后突破未果拐头向下，仍在震荡区间内运行。

    单边：操作上 05 合约空单止盈。