五矿经易期货：金属早报0328

    [机构看盘]五矿经易期货：金属早报0328

    2019-3-28 8:55:42 来源：五矿经易期货 字体：大 中 小『术语简释』『行情讨论』『走势图』

    填写如下表单，或点击此处即可用微信接收各种行情报价啦！好便捷：）

    联系人：

    手机号：

    信息类别： 手机接收无费用 也无其他任何费用

    铜：昨日LME库存减少1550至170725吨，注销仓单减少1800至27825吨，注销占比降至16.3%。现

    货方面，LME市场Cash对3M升水降至1美元/吨，国内上海地区现货升水维持1040元/吨，下游部分

    逢低刚需补货，贸易流量明显减少，下月发票全面贴水报价。内外盘方面，精炼铜现货进口亏损扩大

    至750元，5月合约对应的进口亏损维持1650元左右；昨日1#光亮铜与电解铜价差缩窄至1350元，

    废铜持货商出货积极性降低。消息方面，江西铜业发布的年报显示，该公司2018年阴极铜产量146万

    吨，同比增长6.5%，铜精矿含铜产量20.8万吨，同比减少0.6%。

    价格方面，土耳其、阿根廷等新兴市场货币大幅贬值，美元走强，英国议会投票延长脱欧时间，铜价

    小幅收跌。展望后市，智利两个冶炼厂复产时间推迟到4月中旬，短期海外进一步累库压力不大，国

    内方面，期交所加中国保税区库存拐点仍未出现，下游消费启动还需等待，虽然当前信贷环境偏宽松

    ，但外围经济承压，为税改后消费超预期恢复蒙上一层阴影，近期铜价料延续回调走势，幅度取决于

    消费和矿端干扰的支撑力度，今日关注中美贸易磋商进展。操作建议：观望或逢高短空。

    铝：LME铝价冲高至1918美元/吨后回落，LME库存下降7000吨。Cash/3m贴水缩小19.25美元/吨

    附近。海德鲁表示已与巴西政府达成一致意见，Alunorte冶炼厂有望复产。国内方面，我们预计4月

    国内入去库存阶段，2季度约50万吨库存下降量。氧化铝价格将考验2650元/吨一线，冶炼利润回升

    至200元/吨附近。目前利润暂不足以驱动国内产量大幅提升，4月供应缺口仍在，近半个月

    13600附近温和看涨。

    锌：LME库存下降1200吨，至5.5万吨，

    减量主要来自新奥尔良，注销仓单降至1.33万吨，注销仓单占库存比至24.2%，cash/3m升水继续维

    持。国内上海市场当月票现货对4月升水至480元/吨，次月票现货转为贴水20元/吨，广东次月票现

    货升水50元/吨，湖南炼厂陆续复产，如二季度消费同比增速不能转正，则国内库存去化力度可能减

    弱，月差扩大和进口窗口打开的推力或不足，价格方面海外挤仓行情延续，国内炼厂复产情况仍需关

    注，加上back结构存在，不宜做空，建议观望为主。