创元期货：金属早报0327

    1、信息

    （1）五矿资源称，将对旗下秘鲁 Las Bambas 矿山销售合同宣布遭遇不可抗力，因此前当地居

    民团体在该矿山附近发起的抗议活动导致公路被封。该公司称，本周稍晚开始预计生产将逐步

    受到影响，公司将继续向抗议方寻求积极对话。

    （2）据 SMM 调研，两会过后郑州巩义地区的碳素企业或将于本月底复产预焙阳极，当地政府

    正在与环保部门商议过程中。

    （3）郑州市区内购买首套住房，满足省直中心住房公积金贷款条件，最高贷款额度由原来的

    60 万元调整为 80 万元，其他情况贷款额度由原来的 40 万元调整为 60 万元。

    （4）据彭博社报道，世界最大的氧化铝工厂是否能重新开工都掌握在巴西联邦法院手中。 首

    次听证会定于 4 月 4 日举行。Alunorte 氧化铝厂自 2018 年 3 月以来部分关闭，造成了全球氧

    化铝市场的动荡。 淡水河谷大坝之后，监管审查力度加大。挪威海德鲁确认其所有尾矿坝都

    符合监管机构的要求，并且第三方机构均表示 Alunorte 工厂是安全的。

    2、点评

    （1）沪铜：消息面五矿位于秘鲁矿山由于公路被封生产将受到影响，铜价周二日内低位窄幅

    震荡，价格有所企稳。现货市场升水略有调降，下游仍有部分刚需采买。库存方面，3 月 26

    日上期所铜增加 1 吨至 185996 吨，累库持续难言利好。虽然供应端今年有冶炼企业集中检修

    的预期，但是进入 3 月后期，市场期待的旺季特征不算明显，需求端弱于预期导致铜价中枢回

    落。周三 9：30 将公布中国 2 月规模以上工业企业利润，建议关注。

    技术面上，沪铜主力 05 合约跌破前期支撑，下方空间打开，继续偏弱运行。

    单边：操作上 05 空单持有，逢低部分止盈，止损 48600。 创元期货早报 建议仅供参考

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    （2）沪铝：海德鲁复产待裁定，铝价止跌企稳。消息面，3 月 26 日讯海德鲁巴西氧化铝厂复

    产仍要等待，4 月 4 日联邦法院将举行第一次听证会，恢复满产尚需时日，3 月 26 日澳大利亚

    氧化铝离岸价格为 406 美元/吨，略低于国内氧化铝价格，所以海德鲁事件对内盘铝价影响比

    较有限。下游需求有所好转铝锭社会库存续降，库存拐点出现，后市回落空间或有限：据 SMM

    周一消费地铝锭库存合计 169.0 万吨，比上周四减少 4.4 万吨。现货市场，广东地区成交清淡

    升水略有回落。成本端，郑州巩义地区的碳素企业或将于本月底复产预焙阳极，预培阳极价格

    将维持低位。

    技术面上，铝价触及震荡区间上沿后突破未果拐头向下，仍在震荡区间内运行。

    单边：操作上 05 合约空单持有，逢低部分止盈。