沪伦铜震荡，仍需关注宏观风险

期货行情

今日沪铜主力早间小幅低开49970元后下探，最低触及49810元，截至收盘报49900元，下降90元，跌幅0.18%。LME伦铜主力小幅高开6486.5美元，最低触及6457美元，截至收盘，亚洲市场收报6477.5美元，上涨10美元，涨幅0.15%。

现货市场

今日上海有色金属交易中心现货铜成交价报在49680-49910元/吨，较昨日上涨50元/吨，现货升贴水对1903合约报至出c310-c80元/吨。贸易商拿货较少，多以好铜为主，进口货源略少，但下游畏高成交清淡，整体交投平平，贸易商认为铜短期或进入震荡。

【SME观点】

如果从供需角度来看，2019年铜矿的产量约为2100吨，同比增长1.94%左右；精炼铜的产量约为2470万吨，同比增长为2.07%左右。目前，宏观情绪较为乐观，叠加房地产竣工、基建项目的落地，有望改善铜市需求前景。根据测算，2019年铜的需求增速约为1.63%，需求量为2500万吨。全年来看，铜处于紧平衡状态，但仍需注意宏观风险以及美联储方面的变化。