沪伦铜上涨，长期有基本面支撑

期货行情

今日沪铜主力早间小幅低开48010元上扬后下挫，最高触及48390元，截至收盘报48340元，上涨220元，涨幅0.46%。LME伦铜主力小幅低开6139.5美元，最高触及6170美元，截至收盘，亚洲市场收报6160.5美元，上涨16.5美元，涨幅0.27%。

现货市场

今日上海有色金属交易中心现货铜成交价报在47780-48020元/吨，较昨日上涨70元/吨，现货升贴水对1902合约报至出c120-b120元/吨。贸易商拿货较少，好铜和平水铜转为升水。下游成交一般，整体交投平平，贸易商认为铜短期或进入震荡。

【SME观点】

从铜自身的供需角度分析，在供给方面，全球铜矿产量主要集中在智利、秘鲁、和澳大利亚等国，产量合计占比接近全球总产量的一半。2019年全球铜矿产量增速或进一步下滑至1.8%。主要原因是铜矿品位逐年下降，全球一半矿矿龄已超过50年。铜矿属于重资产投资周期长，一般需要七年时间，铜矿产能增速在2016年达到最高，2017年后明显下滑，新发现的矿山品位不佳。未来几年铜矿产量缓慢增长，铜矿产量长期偏紧决定了铜供需弹性增量较低。