贸易数据支撑，铝价延续小幅反弹

期货行情

今日沪铝主力开盘从高位回落至13360元附近企稳反弹，报收13390元，上涨35元，涨幅0.26%。今日伦铝早间开盘回落1856.5美元，此后价格震荡反弹走高1867.5美元，亚市收盘报收1866美元，上涨1美元，涨幅0.05%。

现货市场：

今日上海有色金属交易中心现货铝成交价报在13300-13340元/吨，较昨日小幅上涨20元/吨，现货升贴水对1902合约报至c30-b10元/吨，临近交割现货贴水继续收窄，节后下游需求逐步恢复，市场出货有所增多，中间商接货意愿保持回升，整体交投情况尚可。

【SME观点】

周四公布的1月中国贸易数据好于市场预期，1月未锻轧铝及铝材出口量同比环比增长至552000吨支撑短期铝价反弹，但近期俄罗斯及印尼将对中国铝合金轮毂采取反倾销措施，铝市出口需求预期转弱，节后回来大部分企业尚未开工，需求端并未明显回暖，春节期间现货铝社会库存增长18.4万吨至156.2万吨，略超预期，铝价反弹力度不强。后期下游加工工厂消费回升情况有待观察，短期市场将重新聚焦1月社融数据和宽信用政策效果，以及新一轮中美贸易谈判结果，供需双弱令节后短期铝价或重新面临下行风险，关注前低13230元处支撑。