【小吕早评】锌：看空情绪升温沪锌增仓下行

   周二沪锌日间小幅反弹，夜盘有色品种集体走弱沪锌再度下跌收于21365元/吨，跌幅1.23%。

   库存方面，2月12日LME锌库存减少0.26 万吨至10.59 万吨。根据我的有色，2月11日锌锭库存18.96 万吨，较春节前增加5.09 万吨。镀锌库存 106.65 万吨，较节前增加6.01 万吨。

   现货方面：SMM 2月12日讯： 上海0#普通主流成交于21660-21680元/吨，双燕、驰宏主流成交于21760-21800元/吨。0#普通对1902合约报贴水40-平水；双燕对2月报升水80-100元/吨。1#主流报21580-21620元/吨。归市贸易商增加，市场活跃度略有回暖，长单交投陆续恢复。库存增加压力作用下，市场以出货为主，早市报价自平水左右逐步下调至贴水20-贴水10元/吨左右，成交价格较报价进一步下调10-20元/吨左右，以长单交投为主。下游消费仅少量恢复，实际消费仍疲弱，整体成交相对有限，成交货量较昨日小增。

   消息方面：2月12日商务部举行2018年商务工作及运行情况新闻发布会。商 务 部市场运行司副司长王斌在发布会上提到，总体看，中国有广阔市场和4亿中等收入群体，消费成长性好，韧性强，2019年消费增速虽有可能进一步放缓，但规模仍将保持平稳较快增长。

   操作策略：国内节后库存释放明显大于此前预期，锌锭供给增加预期上升，整体看中期沪锌仍存下行空间，技术上看当前价格连续下跌击穿均线组，建议反弹后逢高抛售。