铝道网行情
锌价中期回落的概率较大
2019-02-12 09:48:41 铝业行情
期货日报2月12日报道:春节期间,伦锌价格触及2810美元/吨高位后向下调整。我们认为此前支持锌价回升的供应趋紧逻辑弱化,全球宏观面缺乏利好,终端消费持续走弱,锌价中期将回归弱势。
供应端逻辑弱化
国内冶炼厂密集检修支持1月锌价持续上涨,但春节过后,部分冶炼厂将逐渐恢复生产,锌锭供应紧张格局将得到缓解。根据市场统计,南方有色2月初开始生产,湖南三立春节之后将投产。
锌精矿加工费持续上升是支撑冶炼厂开工的主要动力。国内锌精矿供应持续宽松,2月初南方市场加工费在5400—5700元/吨,内蒙古地区在6200—6500元/吨。进口锌精矿到港量持续增加,2月初现货加工费190—230美元/吨,较1月初上涨40美元/吨。考虑到未来国际锌精矿供应量持续增加的可能性较大,锌精矿供过于求格局将越发明显,预计加工费仍存上涨空间。
全球经济存在不确定性
美国就业市场强劲,但消费者信心恶化。美国1月非农新增就业人数30.4万,高于预期16.5万;平均每小时工资同比上升3.2%,符合预期。在就业数据公布后,降息预期降温,但交易员预测2019年美联储不会加息。消费者信心恶化,导致投资者担忧美国经济前景。数据显示,1月美国密歇根大学消费者信心指数为91.2,创两年多新低。
欧元区制造业PMI回落,投资者信心指数创出新低。欧元区1月制造业PMI终值为50.5,创2014年11月以来新低。欧元区2月Sentix投资者信心指数为-3.7,创4年新低。此外,欧盟委员会下调欧元区经济增长预期,将2019年经济增长预期由1.9%下调至1.3%,2020年经济增长预期从1.7%下调至1.6%。
中国制造业持续萎缩,经济存在下行压力。1月中国制造业PMI为49.5,较上月微升0.1个百分点,但连续第二个月低于荣枯线,其中新订单指数和在手订单指数均回落。1月财新制造业PMI为48.3,创2016年3月以来新低,表明中国经济下行压力已经显现。
中国锌终端消费走弱
锌终端消费持续走弱,镀锌板产量持续萎缩。2018年1—12月重点企业镀锌板(带)产量2234.52万吨,同比减少1.11%。
建筑市场方面,中国房地产调控收紧态势不会发生改变。基建投资增速平稳运行,预计在稳杠杆、强监管的前提下,资金依然是基建瓶颈,预计基建投资大幅回升的概率不大。消费市场方面,空调等家用电器销量增速整体下滑,且外部环境不确定性增强,家电出口恶化;汽车销量连续6个月萎缩,且降幅不断扩大。
综上所述,锌锭供应减少支撑锌价的逻辑弱化,加上终端消费走弱拖累锌的需求,锌价中期回落的概率较大。此外,从技术上看,前两个交易日锌价快速上攻,是多头拉高出货的前奏,而昨日锌价大幅下跌印证了部分多头获利平仓离场。由于昨日锌价回落幅度较大,追空风险较大,建议投资者在价格反弹后,寻找安全边际位置抛空。
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今日铝价
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中铝(华东) | 20530 | - | 04-30 |
中铝(华南) | 20420 | - | 04-30 |
中铝(西南) | 20460 | - | 04-30 |
中铝(中原) | 20460 | - | 04-30 |
上海华通 | 20580 | -60 | 04-30 |
中国宏桥 | 20670 | -60 | 04-30 |
南海(灵通) | 20690 | -110 | 04-30 |
上海物贸 | 20510 | -50 | 04-30 |
广东南储 | 20420 | -90 | 04-30 |
长江有色 | 20530 | -60 | 04-30 |
上海期货 | 20560 | -50 | 04-30 |
LME伦敦 | 2567 | 27.5 | 04-29 |
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