上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0211

    铜：今日亚盘时段，伦铜跳空低开于6192.5美元/吨，开盘即高位，短线触顶后，空头入市，铜价一路下行，午前探低6135美元/吨后，重心缓慢震荡回升至6147美元/吨附近，亚盘盘末，重心再度走低，进入欧盘时段，在一次短线向上试探6148美元/吨回落后，铜价低位回升，截止17:30，伦铜报6167美元/吨，美元指数报96.77，美原油报52.38美元/桶。今日伦铜走势基本与美原油一致，目前重心直接跌落至60日均线下方，MACD指标中红柱缩短，DIF曲线略有转向下行趋势。晚间关注美联储理事Michelle Bowman就社区银行发表讲话，近期美联储多次发表鸽派声明，美元已连续8日收阳，铜价短期上涨受阻。晚间测试伦铜能否突破40日均线6175美元/吨位置。 今日早盘沪铜表现高位回落。早间沪铜跳空高开于48600元/吨，开盘即是高位，盘初在高位震荡整理后，受外盘影响，快速走低回落至48310元/吨附近，午前铜价小幅探低48230元/吨后，午后重心再度回升至48310元/吨附近窄幅震荡，直至盘尾，空头增仓，铜价重心快速下探，触底48170元/吨，收盘48190元/吨，涨20元/吨，涨幅0.04%。主力合约成交量减少22390手至91592万手，持仓量增加1182手至16.7万手。今日1904-1905合约合计减仓7572手，其中1904合约减仓4502手，今日沪铜指数日减仓1560手至57.3万手，主要以多头减仓为主。今日1902-1903合约基差210元/吨。注意目前1903与1904合约成交量仅相差7000余手，近期关注合约换月情况。今日沪铜主力未能顺利站稳60日均线以及布林曲线上轨，但下方5日和40日均线粘连暂为铜价提供支撑。目前国内市场春节氛围依旧较浓，因此节后消费促进作用还未能完全显现，且节日期间国内冶炼厂有集中到货，库存有所增加，对铜价的短期上行形成阻力。关注美国财长姆努钦和贸易代表莱特希泽访华并举行贸易谈判结果，以及即将公布的中国1月社会融资规模增量预期高于前值。晚间测试沪铜主力能否守住48000元/吨整数位。 今日上海电解铜现货对当月合约报贴水40元/吨——升水30元/吨，平水铜成交价格48080元/吨——48180元/吨，升水铜成交价格48120元/吨——48220元/吨。节后首日沪期铜高开低走，徘徊于48100元/吨附近，本周开市即进入交割周期，隔月价差在180元/吨左右，升水报价属于预期中。新年春节后首个交易日，仅少部分企业开工，持货商盘初报价符合预期，早市报价平水——升水50元/吨，仅有个别企业有零星报价，但无成交，报价很快调降，好铜报价至升水20——30元/吨，平水铜报价至贴水20元/吨附近。第二节交易阶段，市场响应寥寥，难以换现，持货商无奈再次调降报价，平水铜可压价成交至贴水40元/吨，好铜报价至升水10——20元/吨，好铜难有压价空间，湿法铜贴水150元/吨有少量成交。今日市场因报价缺乏吸引力而令贸易商乏人问津，多在谨慎观望，下游尚在假日氛围中，入市采购极少，市况仍显浓厚的春节气氛。下午好铜报价维稳于升水10-升水20元/吨，平水铜因有冶炼厂集中到货，出现短暂压价至贴水70元/吨左右的清库存降压力情况，有一定的买盘吸引力，但大部分持货商平水铜报价仍维持在贴水40元/吨左右，相较之下并无吸引力，因此成交平平。下午市场报价区间在48060-48150元/吨。

    铝：伦铝早间开于1882.5美元/吨，盘初短暂摸高1886美元/吨日内高位，但随着美指逐渐上行，伦铝承压运行，逐渐下滑，临近午时探低1873.5美元/吨，亚盘盘尾在1875美元/吨附近窄幅震荡。进入欧洲交易时段后，伦铝继续下探，震荡落于1865美元/吨日内最低价位，截至17:45分，伦铝仍在缓跌中，报于1869美元/吨，跌幅0.51%，跌9.5美元/吨，收于小阴线，至此伦铝已录得四连阴，日度KDJ线开口大幅朝下，MACD线处于红转绿边界。今日美元指数走势较强，高位接近97，施压所有金属，外盘绿肥红瘦，伦铝承压收跌，叠加假日期间LME铝库存领增所有金属，市场交易者信心不强，预计晚间伦铝继续维持偏弱震荡，晚间继续关注美元指数及中美贸易磋商新进展。 沪铝主连1903合约早间开于日内最高价13530元/吨，开盘沪铝即录得一条长下影线阴线，今日是9天春节长假后的首个交易日，开盘走跌奠定了日内运行基调。沪铝第一交易阶段震荡下行，企稳于13420元/吨稍有停留，进入第二交易阶段后，空头见准时机趁机加仓施压，10分钟内增仓4千余手，此举将铝价拉下所有均线，未能守住13400元/吨支撑位，随后铝价继续下探，一路震荡下行，至收盘探得日内最低点13305元/吨，终收于13315元/吨，跌150元/吨，跌幅1.11%，成交量减45600手至10.6万手，持仓量增15600手至23.8万手，沪铝指数增仓32396手至81万余手，空头增仓为主，远月的不同程度的增仓令盘面均有超过1%的跌幅。今日沪铝日K线录得一极长阴线，向下刺穿所有均线，逼近13300元/吨关口，日度KDJ线开口显著朝下，MACD红线缩短，在节后铝锭库存大增背景下，预计晚间沪铝或继续试探下方空间大小，或将再测前期低点。晚间继续关注多空头持仓变化，等待相关消息指引。 期铝当月午前一路震荡下行。市场报价表现混乱，上海主流成交价在13260——13280元/吨之间成交，对当月升贴水在贴60——贴50元/吨之间。无锡成交价集中13260——13280元/吨，杭州成交价集中于13270——13290元/吨之间。主流成交价相较上一成交日跌幅超60元/吨。某大户今日在华东无采购动态。今日市场流通虽货源充足，但贸易商仍以接货为主，出货者少，中间商交投力度不强，尚未恢复至节前状态。下游今日仍处放假期间，未见显著采购。今日华东整体成交较差。午后成交价在13270——13290元/吨之间，对当月升贴水在贴60元/吨附近，仅贸易商间有少量成交，午后成交极为清淡。

    铅：日内，伦铅低开于2081美元/吨，亚洲时段，盘初伦铅基本围绕日均线盘整，后因美指持续沿上行通道运行，叠加沪铅走势羸弱，伦铅承压震荡下行，且下探至2049美元/吨，日内重心随之下移，然20日均线具有较强支撑，伦铅返升，进入欧洲时段，伦铅延续上行走势，截止16：42，伦铅暂收2067.5美元/吨，跌22美元/吨，跌幅1.05%。伦铅暂收长脚小阴线，5、10日均线形成死叉，伦铅虽承压5日10日均线下行通道运行，但低位仍具有一定支撑，预计夜间伦铅或以20日均线为支撑，并考验5日均线压力。 日内，沪铅主力1903合约跳空低开于17345元/吨，全天呈现弱势下行的趋势，由于内盘春节休市期间伦铅高位回落，使得沪铅开盘即翻绿，随后空头大举入侵，沪铅震荡下行，并逼迫部分多头离场，期间一度录得日内低位16675元/吨，后部分短空获利离场，沪铅小幅返升，继而沿16825元/吨平台盘整，最终收于16770元/吨，跌655元/吨，跌幅3.76%，持仓量增5578手至43864手。沪铅报收大阴线，呈断崖式下跌，领跌有色金属，且各路均线均拐头向下，春节期间伦铅的走弱，加之铅锭社会库存总量的大幅增加导致沪铅此波重挫，夜间或以低位震荡为主。近期重点关注中国1月社融增量、新增人民币贷款、M2等经济数据。 上海市场国产铅17050-17100元/吨，对SMM1#铅均价平水到升水50元/吨报价；长兴市场豫光17100元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨报价。节后首个交易日，上下游企业尚未全面复工，同时期盘大幅下挫，持货商报价寥寥，下游询价亦少，市场交投两淡。 广东市场南华铅17050元/吨，对SMM1#铅均价平水报价；其他品牌报价较少。铅价重挫，而市场春节气氛未散，部分上下游企业暂未复工，市场成交寡淡。 河南地区豫光、万洋铅主供长单，散单暂不报价；金利17050元/吨，对SMM1#铅均价平水报价。节后首日铅价大跌，炼厂出货多谨慎观望，加之部分物流尚未恢复，下游询价不多，整体多以长单交易。 安徽铜冠铅17100元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨报价；湖南地区部分炼厂尚在检修，散单报价较少，仅少数小厂铅报17000-17050元/吨，对SMM1#铅均价贴水50元/吨到平水报价。铅价下跌，加之市场春节气氛尚存，炼厂散单报价较少，而下游亦未全面复工，市场交投清淡，同时再生铅炼厂暂未复工，再生精铅货源尚少，部分合金厂对铅锭进行逢低补库。

    锌：日内伦锌开于2694美元/吨，盘初伦锌直接跌离2700美元/吨整数位，重心迅速下沉至2645美元/吨附近稍作停顿，寻求20日均线支撑，然美元持续返升令市场抛空压力较大，伦锌进一步走低至2635.5美元/吨录得一V字反转，向上稍作修复至日均线附近，围绕2655美元/吨稍作整理。截止16:48，伦锌收跌报2653.5美元/吨，跌45.5美元/吨，跌幅1.69%。伦锌收阴重心进一步下沉，当前LME锌库存维持低位，但LME结构转为contango一定程度上削弱了低库存对价格的支撑力度，消费的季节性弱化相较低库存来说于当前的作用力更甚，晚间伦锌或将完全击穿20日均线支撑，延续偏弱运行。 日内沪锌主力1903合约开于22300元/吨，春节期间伦锌高位回落锌价已有下行压力，叠加节后归来社会库存季节性增长并无悬念，消费回暖存在明显滞后性，伴随多平空入，沪锌迅速下行，重心直接下沉至21640元/吨附近暂缓跌势整理，但供应压力加大后，市场做空力量相对较强。终收跌报21610元/吨，跌785元/吨，跌幅3.51%，成交量减18.8万手至28.8万手，持仓量减1272手至17.6万手。节后归来首个交易日，沪锌录得一长一阴柱回吐节前大部分涨幅，当前供需两端矛盾分化明显，短期沪锌返升动力不足，晚间或进一步下测21500元/吨支撑平台。 上海0#普通主流成交于21830-22200元/吨。0#普通对1902合约报平水-升水30元/吨；双燕对2月报升水80-100元/吨。1#主流报21700-21820元/吨。沪锌1902合约盘中震荡下行，早市收于21800元/吨。春节后第一个交易日，部分贸易商仍未归市，市场活跃度偏低，归市贸易商多做准备工作，长单交投亦未开始。早市报价偏少，部分贸易商报升水100元/吨左右，但节后归来下游消费仍未恢复，但社会库存增长已有确定预期，持货商快速调价出货，下调至升水30-50元/吨左右成交亦偏弱，仅部分SMM均价下浮10元/吨成交。进入第二交易时段，市场出货量小幅增加，报价进一步调整至平水-升水30元/吨左右，成交仍较为艰难，整体成交偏弱。 广东0#锌主流成交于21900-22060元/吨，粤市较沪市由节前的贴水50元/吨附近转至平水，对沪锌1903合约升水70-90元/吨附近，升水较节前基本持平。炼厂正常出货，到节后首个交易日，仍有部分贸易商处于放假状态，而下游大多尚未正式开工，且逢盘面大规模下挫，观望情绪主导之下，采购意愿十分不佳，今日成交氛围寡淡，成交量寥寥。 天津市场0#锌锭主流成交于21900-23010元/吨，0#普通品牌主流成交于21900-22080元/吨，对1902合约贴水50元/吨至升水50元/吨附近附近，较节前升水扩大特50元/吨左右，津市较沪市贴水70元/吨附近，基本持平节前。炼厂正常出货，节后归来，市场贸易商尚未进入正常出货状态，报价参差，报对沪锌1902合约贴水50元/吨至升水50元/吨附近。消费方面，下游企业仍大多处于放假状态，未见明显补库意愿，今日整体交投清淡。0#紫金，红烨，百灵，秦锌，驰宏等成交于21900-22080元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨，西矿等成交21850-22030元/吨。

    锡：伦锡电子盘今日20940美元/吨开盘后，亚盘盘初低开高走，迅速攀高至日内高点21020美元/吨，高位受阻后小幅回落至日均线21000美元/吨附近窄幅整理。亚盘尾盘时，再度试图返升，但依旧受阻于21020美元/吨附近。欧盘后，伦锡基本围绕21000美元/吨的日均线附近窄幅整理，截至16:30.最新价格为20990美元/吨，呈小阳线，实体部分位于5日均线附近。近期关注美国财长姆努钦和贸易代表莱特希泽访华并举行贸易谈判的结果。 沪期锡主力1905合约今日早盘149070元/吨开盘后，早盘盘初，多头增仓令沪锡快速涨至日内高点150520元/吨，但高位空入多平令其急速下跌至日均线下方149500元/吨附近后，止跌返升，再次回到日均线上方并震荡上行，最终以150500元/吨收盘，上涨1550元/吨，涨幅1.04%。成交量14928手，增加2884手。持仓量32162手，增加1304手。沪期锡今日以长阳线收盘且影线部分较短，今日跳涨于所有均线上方，并有效突破前期平台高点149000元/吨附近和150000元/吨的整数关口位。沪期锡上方阻力152000元/吨，受强势外盘支撑预计短期内将保持高位运行。 今日沪期锡盘面强势上扬至15万元/吨一线，不过沪锡市场由于商家未完全回归，冶炼厂也大多未正式上班，整体交投显得乏力，仅一些套盘商有报价，主流贴水：云锡贴水500元/吨，普通云字贴水1500元/吨，小牌贴水2000元/吨，成交区间147500-149500元吨。

    镍：伦镍亚盘今日开于12570美元/吨，午前伦镍受黑色系涨小幅带动上行至12730美元/吨，但铁矿石助力外盘镍价上行有限。10点之后，随着美元的回升伦镍震荡下行于12600美元/吨。此后伦镍在12500-12650美元/吨之间多空争夺。截止17:54，收于12620美元/吨，上方承压于10日均线。中国春节后市场暂不明朗，镍基本面缺乏指引，加上晚间宏观数据清淡，预计晚间镍价震荡运行。 沪镍主力1905今日跳空高开于10万元/吨整数关口，受节日期间伦镍的小幅上行推动。沪镍开盘后受铁矿石继续高歌猛进提振，开盘1小时约1.88万手多头涌进沪镍主力，推升镍价快速拉涨至10.2万元/吨关口附近。但行至10.2万元/吨后，多头信心不足，纷纷获利减仓，一方面节后镍生铁价格涨幅能否与纯镍保持同幅度并不明朗，目前镍生铁已较纯镍贴水，纯镍经济性明显不如镍生铁。若节后中印两国镍生铁新扩建项目推进顺利，镍生铁新增量将替代纯镍消费；另一方面，节后不锈钢消费如何仍不确定，此两点为多头忧虑之处。多头减仓，镍价回吐涨幅，沪镍主力当日收于100350元/吨，较上一交易日结算价涨1930元/吨，涨幅1.96%。成交量减11.2万手至31.2万手，持仓量增1.1万手至26.8万手。日线技术KDJ开口趋拢，MACD红柱变长。夜间观测沪镍能否守住100200元/吨关口。 SMM 1#电解镍101800-102500元/吨，今日为春节后首个交易日，市场逐渐从春节气氛中回归，但活跃度低。上午贸易商俄镍主流报价较无锡1902合约平水-升水50元/吨，较1903合约贴水200元/吨，金川镍节后陆续到货，升水较节前下行，代理商报价金川镍较1903合约升水500-600元/吨，贸易商成交总体清淡，主流成交于101800-102400元/吨。金川公司上海地区1#电解镍板出厂价101700元/吨，较节前上调3200元/吨，首个交易日金川公司成交与去年春节相仿，有部分代理商采购。镍豆现货贴水无锡1903合约600元/吨，并无成交。午后，交投低迷，有价无市，市场再次陷入春节氛围。