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五矿经易期货：金属早报0116
2019-01-16 10:08:43 五矿经易期货
铜：LME库存减少100至133600吨，注销仓单减少100至15175吨。现货方面，上个交易日LME市
场Cash/3M贴水34美元/吨，国内上海地区现货升水120元/吨，盘面下跌吸引下游入市补货，下游
消费表现环比改善。昨日精炼铜现货进口盈利60元左右，1#光亮铜价格下跌，精废价差扩大至800
元左右，废铜成交有所回暖。下游方面，中汽协数据显示，1-12月我国汽车产销同比下降4.2%和
2.8%。
昨日公布的中国新增人民币贷款和社融数据好于预期，显示信用传导边际改善，铜价先扬后抑，因
美元反弹大幅反弹。展望后市，随着进口窗口再次打开，以及消费季节性走淡，国内精炼铜即将再
次进入累库阶段，但Q1累库量大概率低于去年同期，海外则由于冶炼干扰的存在，供应相对收缩
。当前在消费疲软的背景下，铜价进一步上涨的驱动减弱，预计价格将再次考验废铜端支撑力度。
操作上单边建议观望，套利上关注跨市正套机会。
铝：国内社融等宏观数据有所改善，海外油价回升，有色金属涨跌分化。伦铝价格跟随油价回升，
LME库存增加1700吨，国内方面，基于产业链压缩利润后，13000元/吨的电解铝存在较为充分的
安全边际。现货铝价跌至13300元/吨附近可偏乐观看待，下游开工逐渐下降，目前向上驱动力仍
缺乏，预计仍承压回落考验前期低点。
锌：LME库存下降650吨，至12.56万吨，注销仓单增至1.76万吨，注销仓单占库存比维持14%，
cash/3m升水收窄至1.0美元/吨，表明海外精炼锌供应紧张形势有所缓解。国内现货供应压力依然
偏大，上海现货对2月升水维持800元/吨以上，广东现货升水小幅扩大至800-850元/吨，进口锌
中，秘鲁锭报价较低，对2月升水450元/吨，SMC升水维持850元/吨，保税仓单premium维持195
美元/吨，高升水进口锌现货进口转为盈利，后期保税区库存增幅将放缓，加上临近春节，国内累
库速度有望加快。短期建议维持观望。
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12月14日长江有色金属现货交易行情
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迈科期货：12月14日铝早评
建议逢低短多思路坚持
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光大期货：12月14日铝早评
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兴业期货：低库存叠加供给约束，铝价易涨难跌
整体需求较为平淡，但并无向下驱动，而美元趋势向下，且目前减产预期仍在持续，叠加长期产能天花板的约束，低库存沪铝下方支撑明确
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兴业期货：低库存叠加供给约束，铝价易涨难跌
叠加长期产能天花板的约束，低库存沪铝下方支撑明确
今日铝价
| 品名 | 均价 | 涨跌 | 日期 |
|---|---|---|---|
| LME伦敦 | 2632.5 | -27 | 02-28 |
| 中国宏桥 | 20740 | 50 | 02-28 |
| 上海华通 | 20650 | 50 | 02-28 |
| 南海(灵通) | 20850 | 30 | 02-28 |
| 中铝(华东) | 20600 | - | 02-28 |
| 中铝(华南) | 20580 | - | 02-28 |
| 中铝(西南) | 20530 | - | 02-28 |
| 中铝(中原) | 20500 | - | 02-28 |
| 上海物贸 | 20590 | 30 | 02-28 |
| 广东南储 | 20580 | 40 | 02-28 |
| 长江有色 | 20600 | 50 | 02-28 |
| 上海期货 | 20630 | 85 | 02-28 |
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建议短线观望或区间操作为主
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