中信建投期货：消费偏软，铝价维持震荡

    宏观面，美国 12 月 ISM 非制造业指数 57.6，创近半年新低。同时市场预期美联储

    将暂停或中止升息周期，美元走低。有色外盘红肥绿廋，伦铝涨 0.54%，沪铝微跌。

    ? 消息面，暂无进一步消息刺激。LME 铝库存减 2450 吨至 127.61 万吨，对伦铝价格

    有所支撑。目前预备阳极及氧化铝价格均有所回落，电解铝成本重心下移。国内电

    解铝减产规模并未扩大，且陆续有新产能投产，供应端偏弱。同时随着春节临近，

    部分企业计划提前放假，消费处于年内低点。前期降准利好消息基本已被市场消化，

    在库存仍处较高位置的前提下铝价上涨动能不足。

    ? 综上，沪铝 1903 合约日间运行核心区间 13400-13600 元/吨概率较大，建议暂时观

    望。

    ? 今日关注：中美贸易协商、中国 12 月贸易帐及进出口数据、美国 11 月贸易帐数据