铜价开门阴士气受挫 市场对1月走势普遍看弱！

    在铜价跌幅大幅超过预期的2018年后，2019年迎来了第一个交易日，沪铜主力合约下跌1.02%，似乎佐证了市场对于2019年铜价的预期，中国12月制造业PMI超预期回落，将影响一部分市场信心，据SMM调研数据显示，12月电线电缆企业开工率为83.01%，开工率环比上月降低3.19个百分点，同比降低2.29个百分点。同时预计1月电线电缆企业开工率环比继续下滑，临近春节，终端需求仍未回升，天气渐冷工程也将放缓，许多线缆企业表示1月下旬产线即停产。 现货方面，进入新的一年，新的贸易周期开始后，贸易商及下游将逐步开始补货备库，预计市场交投氛围较为活跃，市场难现贴水货源。总体而言，SMM预计1月铜价整体趋弱，但不会深跌，铜价在47500元/吨附近可逢低补货。除此之外，我们再来看看市场对于1月铜价的展望。 中大期货副总经理/景川：1月铜价趋弱为主，铜市场目前仍然处于消费淡季当中，经济数据的疲弱打击资本市场，铜价亦承受压力而短期呈现偏弱运行。 东吴期货铜分析师/张华伟：全球显性库存低位下滑，中长期铜矿供应收紧依然给铜价以较强支撑。一月关注铜全球显性库存回升速度和中美贸易协商进展。如果铜库存显著回升且全球贸易纠纷形势依然没有改观，铜价或下探至5500美元/吨一线。 迈科期货分析师/邓宏：1月来看铜价整体是偏空的，中央经济工作会是偏空，大力度的刺激基本落空，企业普惠降税或许没有，有也是极少，多头能炒的就是中美谈判向好预期。空头炒作一是看宏观经济数据，估计较差，继续支持空头。二是库存增加的情况。往年一季度库存都是增加的，上周库存已开始增加了。同时预计2019年铜价均价较2018年略低。 华泰期货铜分析师/吴相峰：从近期情况来看，由于精炼铜供应短期干扰依然比较明显，因此，铜价格呈现明显的近强远弱格局。短期 1-2 个月的现货价格依然有较强的支撑，但远期预期偏弱。另外，由于 当前绝对库存已经比较低，而 1 月份精炼产能干扰结束的概率不高，现货和预期之间的碰撞或较为激烈，铜价格波动或会被激活。综合来看，由于供应弹性短期比较小，现实的需求依然具有韧性，因此，短期铜价格受到 支撑。 因此短期铜价格依然较为坚挺，但预期则以偏弱为主。