金山论期：夜盘及12月10日金属品期货操作策略

    【沪铜】震荡偏空

    据SMM了解，临近年底，部分铜杆企业为缓解资金紧张，减少原料备库，10月份国内铜杆线企业原料库存环比下降1.12%，另外部分企业存在年底冲量情况，主动下调加工费吸引下游消费，且11月的进博会令部分下游厂家需求受限。智利：10月铜产量为 495，923 吨，同比减少 3.2%，因冶炼厂检修及矿石品级下滑。智利国家铜业：已与旗下 Ministro Hales矿工会就集体劳动合同达成协议，内容包括 700 万比索的签约奖金以及加薪 1.2%。春节假期前下游需求备货和赶工提振需求，短期下行空间有限。虽然沪铜跟随整体市场空头氛围表现偏弱，但受成本支撑沪铜表现抗跌。沪铜1902全天震荡，午后多头发力，一路盘整上行，从盘口看，空头明显占据主力，预计夜盘或下周一继续震荡下行。操作上逢高空为主。

    【沪锌】短期关注21700短线压力位

    全球库存持续下降，LME 持续高升水并逐渐扩大，国内升水快速下降，锌价陷入震荡。锌精矿加工费12月上调至进口155美元/吨，国产5100元/吨，地方加工费也录得较多上调；炼厂分享利润稳定在6200以上，生产积极性提高，但受限于环保力度加强，矿业及炼厂整顿，叠加精矿平均品位下降，炼厂产能恢复局限，精锌供应仍然偏紧。淡季消费疲弱，虽有恢复，不甚理想。LME 锌库存小幅增长，国内社会库存止降，保税区库存持续累库，12月起全球锌库存或成为库存拐点。沪锌1902合约今日期价早盘冲高小幅回调震荡整理，午后开启极为流畅的上涨行情，尾盘收涨2.36%，早评已提示过，多单减仓持有，行情走势符合我们精准分析，操作上，多单继续持有，短期关注21700短线压力位。