行情

广告招租
厂商报价
您当前位置:铝锭行情  >  市场评论 > 期货评论 > 上海中期:尾盘研发观点1206

上海中期:尾盘研发观点1206

来源:上海中期 发布日期:2018-12-06 17:06:33 点击次数:159 作者:匿名

品种 策略 分析要点
上海中期
 研发团队

股指

建议持有2*IH1812/IC1812比值扩大合约

今日早盘三组期指低开后窄幅震荡,指数跌幅均逾1%,午后指数跌幅扩大,尾盘IF和IC加权指数跌幅均逾2%。现货指数全线下跌,其中深市跌幅较大,行业板块仅贵金属收涨,其余行业均下跌,其中科技、医药行业跌幅较大。11月初指数呈现反弹格局,主要是一些利好政策频出,以及指数整体估值均处于阶段性低点,对股市产生了一定的支撑。本月前期受中美两国在G20峰会中就贸易问题达成协议和中金所逐步放开股指期货限制等消息,对指数形成利好。然而由于市场担心中美谈判再生变,引发市场风险偏好回落,对指数形成压制。从市场资金面来看,央行连续30个交易日暂停逆回购操作,刷新历史纪录,北上资金净流出39.9亿元,说明外资在风险偏好回落下离场。从技术面来看,上证指数退守2600点关口,期指跌至均线中值,操作上建议持有2*IH1812/IC1812比值扩大合约。

宏观金融
研发团队

贵金属

内盘多单持有

今日沪金1906合约收涨0.36%至279.90,沪银1906合约收涨0.03%至3534,中美贸易90天谈判期不确定性较大,贵金属高位运行。当前利空因素方面,美国经济增长势头有所放缓,但欧元区经济加速下行。鉴于近期美国的通胀和薪资增速有所加快,美联储12月大概率进行年内第四次加息,对贵金属构成一定的压力。但贵金属的利多因素也不断聚集,美国本轮经济周期接近尾声,包括房地产、汽车消费和制造业在内的经济数据连续数月下滑,在此背景下,美联储官员对加息的立场有所软化,因担忧利率的持续上升以及贸易战等外部不利因素终将影响美国经济增长。避险方面,美股波动剧烈,国际油价大跌,欧洲政治风险愈演愈烈,贵金属有望受到更多避险资金的关注。最后,从季节性上看,12月是传统的黄金消费旺季,因有西方圣诞、元旦新年等节日。资金方面,截止12/3,SPDR黄金ETF持仓量758.21吨,前值761.74吨,SLV白银ETF持仓量10005.55吨,前值10043.52吨。操作上,近期中美贸易前景再生变数,建议内盘贵金属多单持有。

金属
研发团队

铜(CU)

区间操作

今日沪铜1902合约收跌0.75%至48980,持仓量增加0.6万手,伦铜由6200回落至6150附近。现货市场,上海电解铜现货对当月合约上调65元至升140-升400元/吨,冶炼厂出口盈利后,导致市面上好铜难觅,但平水铜乏人问津,部分贸易商态度转为谨慎。精铜直接消费并无太大亮点,铜杆企业产能利用率延续8月来的下滑态势,后续冬季来临下游需求或难有改观。近期因海外冶炼厂关停,伦铜库存继续下降,但我们预计,供应偏紧的格局有望随着国内冶炼产能陆续爬产,以及出口窗口的打开而得到缓解。近期国内铜精矿现货TC出现了五个月来的首次下滑,明年铜精矿长单TC的benchmark定在80.8美元/吨,较2018年跌1.45美元/吨,保税区库存重新开始增长,全球显性库存继续大幅走低的可能性不大。库存方面,截止12/5,上期所注册仓单52966吨( 1228),周库存131042吨(-2121),LME库存128200吨(-1975)。操作上,全球经济大概率共振向下,中美贸易前景再生变数,但整体库存水平仍较低,建议区间操作。期权方面,铜期权隐含波动率较历史均值溢价,建议卖出跨式期权。

螺纹(RB)

观望为宜

今日现货市场建筑钢材价格震荡回落。期螺盘面大幅下挫,市场成交一般,部分市场紧俏规格出货较好,从市场反馈来看,市场整体成交不及预期,其中华东大厂厂提资源多报至3970-3990元/吨之间,小厂资源多报至3810-3860元/吨之间。当前市场资源规格不齐,库存低位,价格支撑力度较强,需求虽淡,但在前两日放量出货的前提下,市场情绪有所释放,预计短期内市场或震荡运行。今日螺纹钢主力1905合约大幅下挫,期价表现转弱,预计短期波动依然较大,观望为宜。

热卷(HC)

观望为宜

今日上海热轧板卷市场价格小幅上涨,市场成交整体尚可,1500mm普碳钢卷主流报价3740-3750元/吨,1800mm宽卷报价在4030-4060元/吨。期货市场大幅下挫,市场观望情绪较浓,商家报价有所走弱。综合来看,预计短期内上海热轧市场价格震荡运行。今日热卷主力1905合约震荡回落,期价重回3300一线关口附近,预计短期波动依然较大,观望为宜。

铝(AL)

观望为主

今日沪铝1901合约盘中震荡下行,持仓量下降,成交量一般。宏观方面,先前认为的风险因素即中美贸易摩擦并没有好转迹象,华为事件使得市场避险情绪浓厚,市场避险需求较强,资金涌入美元债券,对有色板块有一定的上行压力,宏观风险释放完铝才适合入场。目前看成本端支撑对铝价效果甚微,行业规模减产可能才是铝价的拐点,前期14000元/吨关键点位依然压力存在。氧化铝方面,近期多地氧化铝减产,减缓了氧化铝下跌趋势,部分铝企业因亏损而减产,铝价下行空间有限。海外海德鲁巴西氧化铝事件反复,但是整体呈现复产预期。国内采暖季限产力度一般,供应方面依然是压力较大。现货方面,上海成交价集中于13550~13570元/吨,对当月贴水30元/吨~贴水20元/吨,无锡成交价集中13550~13570元/吨,杭州成交价集中于13600~13620元/吨之间,今日主流成交价相较昨日下跌超90元/吨,因杭州到货减少今日跌幅相较无锡略小。持货商出货尚可,因价格跌幅较大,下游认可,采购积极性有所提升,接货较昨日略好,今日中间商间交投较为活跃。生态环境部签稿表示采暖季不再规定限产比例,预计今年采暖季限产力度低于去年,因此国内电解铝铝产能四季度可能复苏,后续去库可能接近尾声。铝目前呈现供需两弱情况,短期铝期价下方空间或有限,已经接近成本线不远,后续关注自备电厂整治文件的落地情况、出口数据及去库存情况。操作上,建议观望为主。

锌(ZN)

观望为主

今日沪锌1901合约盘中震荡为主,持仓量上升,成交量一般。锌因库存较低短期反弹呈现企稳迹象,G20中美贸易谈判的结果缓和市场情绪,加征关税时间调整到明年一月的90日重新谈判,但市场避险情绪仍然强烈。现货方面,广东0#锌主流成交于21800-21880元/吨,粤市较沪市由上周五的升水310元/吨附近快速转至平水附近。目前四季度矿山复产预期仍然强烈,海外精矿加工费已快速上涨达到140美元/吨,较上个月小幅上涨,国内矿加工费也显现抬头上涨趋势,目前许多地区加工费价格已经逼近5000元/吨,当前炼厂亏损减少,后期开工率可能稳步上扬。本周初三地锌社会库存较上周五小增1100吨,较上周一减少3200吨至12.63万吨。截止2018年9月,锌锭累计进口42.75万吨,较去年同期增加9.2%;锌精矿累计进口221.41万干吨,较去年同期增加17.3%,今年国内供应有所偏紧仍需后期通过进口来补充需求。后期持续关注库存、国内外矿山复产情况以及锌下游消费表现。操作上,建议观望为主。

镍(NI)

逢高试空

今日沪镍1901合约收跌0.36%至90600,持仓量减少1.9万手,伦镍11100一线运行。现货方面,俄镍较无锡主力贴200元/吨,金川镍较无锡主力升水7300元/吨左右,持货商出货困难,但进口窗口关闭,后续进口货源压力或有所缓和。镍铁价格报940-960元/镍点,近期新一轮环保检查力度不及预期,年底到明年年初,山东鑫海和印尼新增产能将分别达到6万和10万金属吨,再加上印尼回流,短期镍铁供应宽松的局面很难改观。需求方面,300系不锈钢社会库存持续积压,且下游消费入冬后将更为疲软,我们预计300系价格后续仍以下行为主,拖累镍价表现。新能源汽车方面,今年1至10月,新能源汽车产销分别完成92.5万辆和86.01万辆,比上年同期分别增长95.56%和75.54%,但这部分对镍的需求提振有限。库存方面,截止12/5,上期所注册仓单14087吨(-18),周库存15289吨(-250),LME库存211284吨(-1512)。操作上,近期不锈钢终端需求走弱,印尼回流压力增加,建议逢高试空。

特别提示:本信息仅供参考。请谨慎采用,风险自负。

相关行情