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小吕周报：基本面疲软铝价反弹动力不足

2018-12-03 11:51:46 铝业行情

一、本周行情及盘面回顾
伦铝、沪铝走势（日K线）
铝业网新闻图片
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伦铝本周继续低位震荡，美元指数沿着上行通道继续运行，原油持续下跌及市场避险情绪作用下，外盘铝价受到重重压力，伦交所三月期铝价一度跌至1917美元/吨低位，创一年多以来新低。内盘方面，受伦铝下跌的影响，沪期铝主力1901合约再次刷新低点，最低至13535元/吨，创2017年2月份以来新低。最终收于13555元/吨，一周跌1.6%。
二、本周宏观及行业新闻
1.中国11月官方制造业PMI 50，为2016年7月以来新低，预期 50.2，前值 50.2。中国11月官方非制造业PMI 53.4，预期 53.7，前值 53.9。
2.财政部：为积极落实依法行政，进一步规范和加强进口税收政策管理，近日，财政部印发《关于免税业务统一管理等7项进口税收政策的补充通知》，对中资“方便旗”船、天然气、科技重大专项、口岸进境免税店、免税业务统一管理、重大技术装备、“十三五”煤层气勘探开发等7项进口税收政策通知文件增补审批责任追究条款。
3.11月26日，山东省滨州市经信委公布2018-2019年秋冬季错峰生产工业企业清单，有色行业中涉及电解铝企业电解槽471台，错峰周期分为12月1日至明年1月31日和11月15日至明年3月15日；山东魏桥氧化铝限产产能200万吨，山东齐星、鲁北海生生物氧化铝停产一条线，4家碳素产能涉及96万吨，限产10%，错峰周期为取暖季。
4.根据国家统计局统计，1-10月，国内原铝产量2771.4万吨，同比增长4.4%；氧化铝产量5658.1万吨，同比增长3.9%。未锻轧铝及铝材出口473.4万吨，同比增长19.1%。
5.中国氧化铝出口飙升至至少2014年10月以来最高，因中国铝原材料生产商在国际市场短缺之时出口获利。 中国上个月出口460,072吨氧化铝，为海关纪录最高，轻松超越9月出口的165,839吨。 海关数据显示，中国今年氧化铝累计出口仅为100万吨。
三、现货市场情况
截止11月30日，华东地区铝锭现货周均价为 13636 元/吨，周环比下 跌 2.31%；华南地区铝锭现货周均价为 13684 元/吨，周环比下跌 2.23%。市场表现 方面，本周国内铝价较上周下跌明显，市场表现并无亮点，整体成交一般。本周持 货商出货态度依旧积极，中间商之间交投较为活跃。下游企业按需采购少有备货情 况出现，贸易商持观望态度较多，整体接货积极性不高。
（二）、库存变化
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本周伦交所铝库存重回降势，总库存降至105.2万吨，一周降1.46万吨。本周注销仓单下降1.3万吨至25.7万吨，占比降至24.4%。
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本周上期所铝库存下降1.9万吨，总库存降至73.1万吨。分区域看，江苏地区库存下降8178吨，上海及广东库存分别下降5028吨及4385吨，山东及浙江库存降幅也超1000吨，仅河南及重庆库存略有增加。本周仓单减少1.69万吨至55.3万吨。
（三）铝棒
库存方面，截至周五国内五地铝棒现货显性库存统计总量 为 13.7 万吨，相较于上周减少 0.1 万吨。加工费方面，截止本周五，于国内各主流地区 6063 铝棒加工费调研如下： 佛山 260-370 元/吨；无锡 330-390 元/吨；包头 150~230 元/吨；巩义 310~350 元/吨；临沂390~450元/吨；南昌280-320元/吨；甘肃90~140元/吨；成都290~330 元/吨。
四:后市展望
高库存与经济下行是造成铝价下行的主要因素，虽然短期企业主动减产以及采暖季政策性限产对提振当前供需情况一定作用，但根据当前推算的供应缺口尚不足以使高企库存快速减少，加之国际经济不确定性因素仍较大，贸易摩擦尚未平息为未来经济增添了更多变数。同时氧化铝价格重新开始下跌，成本的支撑作用也会减弱。因此短期铝价反弹仍较困难，当前G20峰会正召开，期待高层传来更多利好消息。

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