上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评1127

    铜：今日伦铜三连阴，受累于特朗普对中国加征关税威胁的言论。亚盘时段，伦铜开于6158美元/吨，开盘后保持窄幅震荡格局，震荡幅度未超过15美元/吨，期间摸高6172美元/吨，直至下午亚盘盘末，伦铜开启下跌模式，欧盘盘初，美指快速拉涨，铜价加速下滑，远离日均线，探低6108.5美元/吨，期间虽有两次试图回升但均止步于日均线而未果，截至17:20，伦铜报6125美元/吨，跌47.5美元/吨，美元指数报97.195，美原油报51.13美元/桶。今日伦铜大幅下跌，三连阴后今日遭遇60日均线压顶，并失去布林曲线中轨支撑， MACD红柱明显缩短，KDJ开口下扩。晚间关注美国11月谘商会消费者信心指数，关注美联储副主席克拉里达发表讲话，美元已站稳97点上方，并有持续返升之力，伦铜失守所有均线后已缺乏技术性支持，晚间或将测试6100美元/吨的支撑力。 今日沪铜主力1901早市开于日内高位49180元/吨，盘初至亚盘午前，铜价基本围绕日均线窄幅盘整。午后，空头携仓而入，铜价由49080元/吨快速下探至48994元/吨附近，彻底失守49000元/吨大关并跌至日均线下方，随后至亚盘收盘，铜价基本沿48970元/吨一线窄幅整理，尾盘收报日内低位48880元/吨，跌390元/吨，跌幅0.79%。主力持仓减8006手至17万手，成交增71452手至31.9万手。1812与1901合约持仓合计减19038手，其中1812合约减仓11032手。1902、1903合约持仓合计增28538手，其中1902合约增仓26196手。今日沪铜指数流入资金9651万元，位居有色板块流入资金榜首。今日沪铜主力收报大阴柱，失守所有均线，重心再向布林下轨靠拢，下影线刺破布林下轨，晚间关注远期合约空头力量归来的轨迹变化 ，晚间测试沪铜主力能否守住前期收阴实体低位48810元/吨一线。 今日上海电解铜现货对当月合约报升水90元/吨——升水140元/吨，平水铜成交价格492700元/吨——49340元/吨，升水铜成交价格49300元/吨——49370元/吨。隔夜沪期铜一度跌破49000元/吨形成长下影线，今日铜价仍低位震荡徘徊于49200元/吨一线。铜价低，货源持续偏紧，有部分下游早市即询价积极，贸易商早市也逢低有收货意愿，持货商则继续挺价，早市持货商对平水铜报升水80——90元/吨，好铜升水120左右元/吨，成交反应积极，早市成交尚可，随后持货商快速抬价至平水铜90——100元/吨，好铜被拉涨到升水130——140元/吨，好铜成交随之受抑，平水铜百元以上成交也出现停滞状态。下游主动逢低买盘令湿法铜贴水持续收窄，湿法铜报价贴水80——贴水40元/吨。除了一部分下游逢低补货以外，高升水更主要来自于贸易商年末前逐步开始的明年长单谈判以及年末前的结算发票等各种需求准备的意愿发酵提升，供应端的意愿更多推动了升水的拉涨，但仍需警惕月末最后时间来自于资金的压力或令短线抛货压价现象仍存。在经过上午的一轮积极买盘后，眼见下午盘面跌破49000元/吨关口，下游畏跌，暂时驻足观望，有保值获利的持货商为平仓急于出货换现，报价有所下调，平水铜被降至60元/吨，好铜升水被降至升水100-120元/吨，下午平水铜报升水60——升水70元/吨，好铜报升水100——升水120元/吨，成交价格在49080元/吨——49190元/吨区间。

    铝：伦铝早间跳空低开于1947美元/吨，盘初由昨夜高位急跌探低1937美元/吨，随后顺沿5日均线小幅爬高，但上行表现乏力难以重返高位，开始在1942美元/吨附近徘徊。进入欧洲交易时段后，美元指数开启日内第二波涨幅跃升97.282，外盘金属全面承压，伦铝自1945美元/吨后动力明显不足，转而开启下滑之路，空头加仓中伦铝跌破日均线，一路震荡走低落于1932美元/吨日内低位，截至17:40，伦铝收于1933.5美元/吨，跌15美元/吨，跌幅0.77%，收于小阴线，位于20日均线以下，日度KDJ向下势头明显。今日外盘较内盘偏弱，沪伦比值在7.11附近，预计晚间伦铝难以大幅回暖，承压维持弱势震荡，晚间继续关注美元指数、英国11月CBI零售销售预期指数及美国11月谘商会消费者信心指数等宏观数据。 沪铝主连1901合约早间开于13780元/吨，开盘部分多头进场，沪铝短暂拉高至13810元/吨，但好景不长，上方压力较大，多头信心不足随即减仓离场，沪铝随之跌落日均线下方，探低日内低价13740元/吨，后期虽有上浮触得13800元/吨，但毕竟动力不足难以实现有效突破，尾盘略有下滑，基本围绕13760元/吨一线窄幅震荡，主要运行于布林通道下轨。今日日盘终收于13760元/吨，跌30元/吨，跌幅0.22%，属有色金属中跌幅最小品种，成交量减1300手至16.9万手，持仓量减9678手至22.6万手，收于小阴线。日度KDJ线上扬势头放缓，KDJ线红线略有拉长，重心较昨日稍有下移，整体依然位于20日均线以下。近日铝价维持偏弱震荡，但随着铝厂减产步伐加快，叠加昨日滨州市出台相关错峰生产工业企业名单，短期或将引起市场参与者预期小幅回暖，但因产量并未大规模受到影响，预计铝价提振有限，晚间继续关注周边金属及市场多空头配置变化。 现货市场，期铝当月短暂冲高后回落，第二交易阶段表现区间震荡。上海成交价集中于13700——13710元/吨，对当月贴水50元/吨——贴水40元/吨，无锡成交价集中13700——13710元/吨，杭州成交价集中于13730——13750元/吨之间。今日实际成交价较昨日小幅跌近30元/吨，持货商为变现考虑，出货整体较为积极，中间商之间交投依旧活跃，未有明显变化，今日下游接货意愿表现不强，整体按需采购，下游成交平平。午后期铝维持区间震荡，对当月贴50-贴40元/吨，成交价在13700左右，市场上询价贸易商虽多但实际鲜有成交。

    铅：日内，伦铅开于1947.5美元/吨，亚洲时段，市场交投清淡，盘初伦铅基本沿日均线运行，后受沪铅走弱拖累，伦铅震荡下行，并于日均线下方围绕1931.5美元/吨平台盘整。午后时分，美元自97点关口附近开启拉涨态势，外盘有色金属整体走弱，伦铅受累震荡下行，进入欧洲时段，伦铅一度探低至1917美元/吨，虽有承接盘逢低入场，但回升至日均线附近依然受阻明显，欧盘后围绕日均线盘整，截止17：00，伦铅暂收1925美元/吨，跌23美元/吨，跌幅1.18%。伦铅暂收四连阴，下行通道形成，上方承压各路均线，且5、10日均线形成死叉，若夜间美指持续走强，伦铅或考验下方1900美元/吨关口支撑。 日内，沪铅1901合约开于18145元/吨，盘初沪铅于日均线上方围绕18150元/吨平台震荡，且上方承压于18180元/吨，下方以日均线托底，后受沪锌走弱拖累，沪铅震荡平台下移至18085元/吨一线，临近收盘，空头携仓入场，沪铅跳水，一举跌破40、60日均线以及万八关口，并录得日内低位17935元/吨，最终报于17945元/吨，跌310美元/吨，跌幅1.70%，持仓量增4272手至71158手。沪铅报收两连阴，破平台下行，运行至布林道中下轨之间，且5日均线加速下行，因铅基本面无较大变化，此波行情或受宏观消息影响。夜间关注沪铅能否收回万八关口。 上海市场金沙铅18750-18800元/吨，对1812合约升水150-200元/吨报价；进口哈铅18450-18500元/吨，对1812合约贴水150-100元/吨报价。期盘继续走弱，持货商报价随行就市，且上海库存正值整改，仓单货较少，同时下游仍是偏向炼厂货源，市场交投清淡。 广东市场南华铅18625元/吨，对SMM1#铅均价平水报价；其他品牌报价较少。铅市低迷，持货商报价维稳，下游企业按需慎采，市场成交暂无较大变化。 河南地区豫光、金利18675元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨报价（贸易商货源）；金利、万洋铅主供长单，散单暂不报价；岷山18600-18625元/吨，对SMM1#铅均价贴水25元/吨到平水报价。铅势偏弱，加之下游市场消费一般，部分炼厂散单随行报价，报价升水较少昨日略有下调。 湖南地区水口山18600-18625元/吨，对SMM1#铅均价贴水25元/吨到平水报价（贸易商货源）；其他小厂铅18475-18525元/吨，对SMM1#铅均价贴水150-100元/吨报价；广西地区南方18475-18500元/吨，对SMM1#铅均价贴水150-125元/吨报价；云南地区小厂铅18275-18325元/吨，对SMM1#铅均价贴水350-300元/吨报价。炼厂散单报价暂无较大变化，但下游电池市场消费不旺，蓄企多以刚需采购，整体市场成交一般。

    锌：日内伦锌开于2481美元/吨，盘初伦锌顺延日均线走低，围绕2460美元/吨窄幅震荡，随后盘中看空情绪渐浓，伦锌快速走低后，重心降至2440美元/吨附近一线整理，午后，美指再度上行，基本金属普遍承压，伦锌震荡走低，下探2422美元/吨，进入欧洲交易时段，伦锌震荡返升回踩日均线未果，再度下行，于前低附近暂觅支撑。截止17：15，伦锌收报2424美元/吨，较前一交易跌61美元/吨，跌幅2.47%，伦锌录得三连阴，技术指标呈现空头排列，宏观避险情绪发酵让伦锌领跌基本金属，晚间关注下方布林道下轨能否为伦锌提供有效支撑。 沪锌主力1901合约开于20205元/吨，盘初沪锌小幅下挫，围绕20160元/吨短暂盘整，随后跃上日均线，触及20280元/吨，随后空头携仓来袭，沪锌震荡下行，围绕20070元/吨稍作挣扎，即向下刺破20000元/吨整数关口，探低19935元/吨，空头获利减仓，沪锌小幅返升于20000元/吨关口，盘整于日均线下沿。收跌报20055元/吨，较前一交易跌545元/吨，跌幅2.65%，成交量增14.1万手至100.4万手，持仓量减11562手至21万手。1902合约持仓大增2.3万余手，1903-1905合约的远期合约共计增仓8000余手，空头力量重归，沪锌录得六连阴，实体柱跌破布林道下轨，5日均线下刺60日均线形成死叉，宏观利空因素被放大，沪锌短期未有返升回填之势，晚间关注空头力量的分布与表现，关注沪锌能否守住当前低位支撑。 上海0#锌主流成交20770-21300元/吨，0#普通对1812合约报升水160-200元/吨；双燕、驰宏报升水550-600元/吨。1#主流报20550-20700元/吨。炼厂有所惜售，月末因资金问题，市场以出货为主，流通较为宽松，贸易商挺价意愿不强，早市市场报价自升水200元/吨左右微调至升水180元/吨左右，成交并未明显转好，而长单报价成交仍以均价下浮10-20元/吨为主。进入第二交易时段，盘面进一步下挫，市场交投氛围转淡，长单品牌流通减少，部分贸易商入市接货，成交集中于升水180-200元/吨左右，而铜冠、百灵等市场流通较多，报升水140-160元/吨左右，成交尚可，锌价持续下跌，下游采购略有增加，整体成交较昨日小增。 广东0#锌主流成交于20920-21260元/吨，粤市较沪市由昨日的升水160元/吨扩大至升水230元/吨附近。对沪锌1901合约升水850-1000元/吨附近，升水较昨日扩大了90元/吨左右。期锌再度下行，炼厂惜售，早间接货氛围仍较好，但持货商手中货源并不充裕，惜售观望，未有报价，进入第二交易时段，少部分持货商开始出货，但货量较为有限，对沪锌1901合约升水850元/吨附近，快速成交后，市场升水进一步走高至升水990-1000元/吨附近，下游采购意愿因绝对价格大幅走低，而相对良好，今日整体成交基本持平于昨日。0#麒麟、慈山、铁峰主流成交于20920-21260元/吨附近。 天津市场0#锌锭主流成交于20930-22890元/吨，0#普通品牌主流成交于20830-21000元/吨，对1812合约升水150-220元/吨附近，较昨日基本持平，津市较沪市维持在平水附近。炼厂逢低稍有惜售，但市场货源仍相对充裕，今日期锌价格再度下行，下游采买态度分化，部分企业逢低拿货，有所备库，另一部分企业畏跌，仍较为观望，仅询价为主，总体来看，今日采购氛围好于昨日，整体成交较昨日亦稍有增加。0#紫金，红烨，百灵，秦锌，驰宏等成交于20830-21000元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨，西矿等成交20780-20950元/吨。

    锡：今日伦锡开盘18800美元/吨，亚洲时段在开盘价附近盘整。美元指数持续上扬，令伦锡走势承压，探低18700美元/吨。中国央行今日不开展公开市场操作，连续23个交易日不操作，续刷空窗期时长新高；今日无逆回购到期，实现零投放零回笼。市场对此较为关注。伦锡短期料维持震荡走势，等待消息指引，上方阻力19000美元/吨。 昨日夜盘沪期锡1901合约小幅上扬，最高触及146950元/吨；今日开盘146270元/吨，上午在多头减仓的影响下再度承压走低，跌至144600元/吨附近窄幅盘整至午后，最终收盘144570元/吨，较前一日收盘价下跌410元/吨。成交39222手，持仓26168手减少632手。沪期锡走势继续承压并维持低位震荡，缺乏上行动能，短期料维持承压整理走势，阻力147000元/吨，支撑143500元/吨。 沪锡市场，今日沪期锡走势再度承压，主流在144600元/吨附近盘整。沪锡现货价格主流144000-146000元/吨，低价货源成交尚可。套盘货云锡对1901合约升水1000-1200元/吨，普通云字平水，小牌贴水600-800元/吨。云南、江西地区的主流锡厂普遍挺价惜售，不过市场流通货源尚无明显紧缺，升贴水相对平稳。

    镍：伦镍亚盘今日开于10870美元/吨，午前，伦镍重心围绕日均线窄幅波动，上方承压10900美元/吨关口。临近午前，伦镍重心下移，重心围绕10845美元/吨窄幅波动。午后受美元走强打压，伦镍急剧下跌，探底10720美元/吨，下方10700美元/吨关口支撑，重心围绕10765美元/吨区间震荡，上方承压日均线。截止17:55，报于10765美元/吨。日线技术KDJ开口趋拢，MACD绿柱变长。夜间测试伦镍能否守住10700美元/吨关口。晚间应关注美联储副主席克拉里达发表讲话、美国11月谘商会消费者信心指数。 沪镍1901今日开于89500元/吨，盘初，多头增仓空头减仓，沪镍小幅回升，摸高89710元/吨，上方承压5日均线，偏弱运行。临近午前，沪镍重心下移，围绕89100元/吨窄幅波动。午后，美元走强，美指重回97上方，有色翻绿，沪镍急剧下跌，探底88120元/吨，下方88000元/吨关口支撑，随后空头获利，减仓离场，收于88690元/吨。整日，沪镍主力合约1901收于小阴线，较前一日交易结算价下跌470元/吨，跌幅0.53%。成交量减24万手至59万手，持仓量减6.5万手至28.5万手。日线技术KDJ开口开口趋拢，MACD绿柱变短。夜间沪镍或继续于88000元/吨至90000元/吨之间区间震荡。 SMM1#电解镍89550-99500元/吨。俄镍较无锡1812合约贴水150到贴水100元/吨，金川镍较无锡1812合约升水10000元/吨。今日金川公司出厂价99000元/吨，较昨天持平。今日镍价较昨天平稳，国内俄镍贴水维持稳定，金川因货源少，升水仍较高。成交方面，今天成交依旧惨淡，持货商出货意愿积极，但下游拿货谨慎，整体成交很少。金川镍持货商价格平稳，但下游整体拿货较少，部分贸易商暂停报价，成交一般。虽然最近镍价持稳，但下游仍对后市悲观，主流成交于89200-99500元/吨。下午镍价下跌，部分想出货贸易商贴水扩大出货，成交稍有改善，但整体仍一般。主流成交于88500-99300元/吨。